專(zhuān)家觀點(diǎn)

　　與外資銀行拼命沽售中資銀行相對(duì)應(yīng)的是，中資銀行靚麗的業(yè)績(jī)。年報(bào)顯示，2011年四大銀行的凈利潤(rùn)總額達(dá)到6301.67億元，相當(dāng)于每天賺17.26億元，繼續(xù)引領(lǐng)中國(guó)上市公司最賺錢(qián)的行業(yè)。那么在這種局面下，為什么還會(huì)出現(xiàn)外資銀行大肆拋售“金娃娃”的情況？

　　正方：減持出于自身原因

　　國(guó)泰君安銀行業(yè)研究員李偉對(duì)此有自己的解釋?zhuān)和赓Y行多是表示為了補(bǔ)充資本金。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議III》規(guī)定，到2013年全球金融機(jī)構(gòu)的最低核心資本充足率將提高至7%。而去年11月4日國(guó)際金融監(jiān)督和咨詢(xún)機(jī)構(gòu)金融穩(wěn)定理事會(huì)發(fā)布全球29家“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”名單。根據(jù)二十國(guó)集團(tuán)協(xié)議，這些金融機(jī)構(gòu)將被要求額外增加資本金，美銀、花旗、高盛及摩根大通等均名列其中。G20明確要求，具有系統(tǒng)重要性影響的銀行資本金需額外增加1至2.5個(gè)百分點(diǎn)。這意味著具有系統(tǒng)性影響的銀行核心資本充足率需提高至8%~9.5%。歐美銀行都有資本壓力，非核心資產(chǎn)將成為最先被拋售的對(duì)象。加上外資行在中資銀行股上盈利又比較豐厚，短期確有套現(xiàn)動(dòng)機(jī)。另一方面，由于全球經(jīng)濟(jì)放緩及金融環(huán)境惡化，不少銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模大幅縮水，歐債風(fēng)險(xiǎn)敞口又困擾美歐銀行業(yè)。因此，減持中資銀行股，提前做好準(zhǔn)備或也是不得已。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇表示，外資對(duì)中資銀行在2011年集中減持，更多的是因?yàn)橥鈬?guó)投資者自身的原因，而并非中資行的原因。而在減持過(guò)程中，并非單純的減持，而是有買(mǎi)有賣(mài)，因此對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響并不是很大。

　　反方：中資銀行也有隱憂

　　不過(guò)也有分析師表示，這只是硬幣的一面，除了對(duì)外的原因之外，中國(guó)銀行業(yè)也有內(nèi)部的隱憂。中國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院客座教授趙慶明表示：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨潛在的未來(lái)改革，包括打破壟斷、降低市場(chǎng)準(zhǔn)入、利率市場(chǎng)化等，加上周期性的盈利下降、不良資產(chǎn)率可能上升等不利于銀行業(yè)盈利的因素，外資就會(huì)考慮是否減持或清空中資銀行股。”

　　實(shí)際上，不看好中資銀行股未來(lái)的并非趙慶明一人。前不久，標(biāo)普在其“2012年中國(guó)銀行業(yè)展望”電話會(huì)議上就表露了這樣的擔(dān)憂：2011年第四季度，中國(guó)銀行業(yè)不良貸款比率小幅上升至0.96%。而對(duì)于2012年，標(biāo)普認(rèn)為中國(guó)銀行業(yè)將不可避免地面對(duì)不良率上升的狀況，并預(yù)計(jì)不良率會(huì)上升2到3個(gè)百分點(diǎn)。標(biāo)普還預(yù)計(jì)，2012年中國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)率將下滑，平均資產(chǎn)回報(bào)率會(huì)在0.8%至1%，低于2011年的1.3%，也低于2010年的1.1%。其中一個(gè)重要原因是凈息差會(huì)下降，因?yàn)樾刨J需求在下降，銀行議價(jià)能力會(huì)削弱，而融資成本卻會(huì)上升，2012年凈息差會(huì)收窄20到30個(gè)基點(diǎn)。

　　“當(dāng)外資持有的股份陸續(xù)解禁成為流通股，我覺(jué)得外資是有可能選擇全身而退的?！壁w慶明表示，既然不被看好，就不排除外資再次減持的可能性。