1 固定投入法
“固定投入法”是一種攤低股票購買成本的投資方法。采用這種方法時(shí),其關(guān)鍵是股民不要理會股價(jià)的波動(dòng),在一定時(shí)期固定投入相同數(shù)量的資金。經(jīng)過一段時(shí)間后,高價(jià)股與低價(jià)股就會互相搭配,使股票的購買成本維持在市場的平均水平。
例如,某投資者每季固定用1 元購買某種股票。一年后他所購買的股票情況如下：
季度 投資額(元) 每股價(jià)格(元) 購買的數(shù)量
1 1 40 250
2 1 55 180
3 1 50 200
4 1 44 220
該股票在一年中的平均價(jià)格為47.25元,4 元資金能買股票840股。由于采用 “固定投入法”,使股票的平均成本降為47.06元,共買入股票850股,如果他用一年的總投資額4 元都在股價(jià)最高的二季度時(shí)買進(jìn)股票,那就只能買到730股,自然比 “固定投入法”的買入數(shù)量要少。如果他在股價(jià)最低的一季度時(shí)投入全部資金4 元購買股票,那能買到1000股,則要比“固定投入法”買入數(shù)量多?！肮潭ㄍ度敕ā笔且环N比較穩(wěn)健的投資方法,它對一些不愿冒太大風(fēng)險(xiǎn),尤其適宜一些初次涉入股票市場、不具備股票買賣經(jīng)驗(yàn)的股民。采用“固定投入法”,能使之較有效地避免由于股市行情不穩(wěn)可能給他帶來的較大風(fēng)險(xiǎn),不致于損失過大;但如果有所收獲的話,其收益也不會太高,一般只是平均水平。
2 固定比例法
“固定比例法”是指投資者采用固定比例的投資組中,以減少股票投資風(fēng)險(xiǎn)的一種投資策略。這里的投資組合一般分為兩個(gè)部分,一部分是保護(hù)性的,主要由價(jià)格不易波動(dòng)、收益較為穩(wěn)定的債券和存款等構(gòu)成;另一部分是風(fēng)險(xiǎn)性的,主要由價(jià)格變動(dòng)頻繁、收益變動(dòng)較大的股票構(gòu)成。兩部分的比例是事先確定的,并且一經(jīng)確定,就不再變動(dòng),采用固定的比例。但在確定比例之前,可以根據(jù)投資者的目標(biāo),變動(dòng)每一部分在投資總額中的比例。如果投資者的目標(biāo)偏重于價(jià)值增長,那么投資組合中風(fēng)險(xiǎn)性部分的比例就可大些。如果投資者的目標(biāo)偏重于價(jià)值保值,那么投資組合中保護(hù)性部分的比例可大些。
例如,某投資者有現(xiàn)款1000元,按照“固定比例法”進(jìn)行投資。首先他要根據(jù)自己的投資目標(biāo),為投資組合確定一個(gè)比例。假如該比例為保護(hù)性部分和風(fēng)險(xiǎn)性部分各占50 %。于是,他就得把其中的500元投資股票,另外500元投資于債券,各占50%。在其后,根據(jù)股票價(jià)值的變化,對投資組合進(jìn)行修正,使兩者之間始終保持既定的比例。假如股價(jià)上漲,使他購買的股票價(jià)值從500元上升到600,那么,在投資組合中風(fēng)險(xiǎn)性部分就要大于保護(hù)性部分,破壞了原先各占50%的比例規(guī)定。這時(shí)要進(jìn)行修正,將升值的10 0元按50%的比例進(jìn)行分配,即賣出50元股票,再投資于債券,促使二部分的比例重新恢復(fù)到各占50%水平。
固定比例法是建立在投資者既定目標(biāo)的基礎(chǔ)上的。如果投資者的目標(biāo)發(fā)生變化,那么投資組合的比例也要相應(yīng)變化。
3 可變比例法
“可變比例法”是指投資者采用的投資組合的比例隨股價(jià)漲跌而變化的一種投資策略。它的基礎(chǔ)是一條股票的預(yù)期價(jià)格走勢線。投資者可根據(jù)股價(jià)在預(yù)期價(jià)格走勢上的變化,確定股票的買賣,從而使投資組合的比例發(fā)生變化。當(dāng)股價(jià)高于預(yù)期價(jià)格,就賣出股票買進(jìn)債券;反之,則買入股票并相應(yīng)賣出債券。一般來講,股票預(yù)期價(jià)格走勢看漲時(shí),投資組合中的風(fēng)險(xiǎn)性部分比例增大;股票預(yù)期價(jià)格走勢看跌時(shí),投資組合中的保護(hù)性部分比例增大。但無論哪一種情況,兩部分的比例都是不斷變化著的。
例如,某投資者有現(xiàn)款1000元,按照“可變比例法”進(jìn)行投資。最初股票與債券各占50%的比例,即500元投資于股票,購入某種每股50元的股票10股,500元投資于債券。假如股票預(yù)期價(jià)格走勢線是看漲的,并且預(yù)期每股每月上漲5元。投資者根據(jù)股價(jià)與預(yù)期價(jià)格的差額買入或賣出股票,并相應(yīng)買賣債券。那么,當(dāng)股價(jià)與預(yù)期價(jià)格一致時(shí)(即每月上漲5元),投資組合中的風(fēng)險(xiǎn)性部分的比例在第二個(gè)月就會從50%上升到5 2.4%(股票額550元與債券額500元之比),在第三個(gè)月又從52.4%升到54.5%。
當(dāng)股價(jià)低于預(yù)期價(jià)格或者高于預(yù)期價(jià)格時(shí),則可以根據(jù)實(shí)際差價(jià)的分配百分比買入或賣出股票,從而也會使投資組合中的風(fēng)險(xiǎn)性部分的比例逐月加大。比如股價(jià)上漲到每股61元,較預(yù)期價(jià)格每股55元高出6元,這6元就是股價(jià)與預(yù)期價(jià)格之間的實(shí)際差價(jià)。如果實(shí)際差價(jià)的分配百分比仍然為各占50%,那么投資者就要在每股股票中抽出3元(即6×50%=3),將總價(jià)值為30元的股票拋出,并買入同額債券,這樣他的投資組合是股票580元,債券530元,風(fēng)險(xiǎn)性部分占52.25%,保護(hù)性部分占47.75%。這里實(shí)際差價(jià)的分配百分比可以根據(jù)投資者的需要和具體情況而確定。假如股票的預(yù)期價(jià)格走勢線是看跌的,那么情況正好相反,投資組合中的風(fēng)險(xiǎn)部分的比例會逐步減小。
因此,在使用可變比例法時(shí)預(yù)期價(jià)格走勢至關(guān)重要。它的走勢方向和走勢幅度直接決定了投資組合中兩部分的比例,以及比例的變動(dòng)幅度。
4 分段買高法
“分段買高法”是指投資者隨著某種股價(jià)的上漲,分段逐步買進(jìn)某種股票的投資策略。股價(jià)的波動(dòng)很快,并且幅度較大,其預(yù)測是非常困難的。如果股民用全部資金一次買進(jìn)某種股票,當(dāng)股價(jià)確實(shí)上漲時(shí),他能賺取較大的價(jià)差;
但若預(yù)測失誤,股價(jià)不漲反跌,他就要蒙受較大的損失。
由于股票市場風(fēng)險(xiǎn)較大,股民不能將所有的資金一次投入,而要根據(jù)股票的實(shí)際上漲情況,將資金分段逐步投入市場。這樣一旦預(yù)測失誤。股價(jià)出現(xiàn)下跌,他可以立即停止投入,以減少風(fēng)險(xiǎn)。
例如,某投資者估計(jì)某種在50元價(jià)位的股票會上漲。但又不敢貿(mào)然跟進(jìn),怕萬一預(yù)測失誤而造成損失。因而不愿將1000元現(xiàn)款一次全部購進(jìn)該種股票,就采用“分段買高法”投資策略。先用250元買進(jìn)5股,等價(jià)格上漲為55元時(shí)再買進(jìn)第二批;再上漲到每股 60元時(shí),買進(jìn)第三批。在這個(gè)過程中。
5 分段買低法
“分段買低法”是指股民隨著某種股價(jià)的下跌,分段逐步買進(jìn)該種股票的投資策略。按照一般人的心理習(xí)慣,股價(jià)下跌就應(yīng)該趕快買進(jìn)股票,待價(jià)格回升時(shí),再拋出賺取價(jià)差。其實(shí)問題并沒有這么簡單,股價(jià)下跌是相對的,因?yàn)橐话闼v的股價(jià)下跌是以現(xiàn)有價(jià)格為基數(shù)的,如果某種股票的現(xiàn)有價(jià)格已經(jīng)太高,即使開始下跌,不下跌到一定程度,其價(jià)格仍然是偏高的。這時(shí)有人貿(mào)然大量買入,很可能會遭受重大的損失。因此,在股價(jià)下跌時(shí)購買股票,投資者也要承擔(dān)相當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。一是股價(jià)可能繼續(xù)下跌,二是股價(jià)即使回升,其回升幅度難以預(yù)料。
股民為了減少這種風(fēng)險(xiǎn),就不在股價(jià)下跌時(shí)將全部資金一次投入,而應(yīng)根據(jù)股價(jià)下跌的情況分段逐步買入。
例如,某種每股50元股票,其價(jià)格逐步上漲,當(dāng)上升到每股60元時(shí),開始回跌,假如跌到每股55元,這時(shí)可能繼續(xù)下跌,也可能重新回升。由于原先上漲幅度較大,使得繼續(xù)下跌可能性要大于重新回升的可能性。如果某投資者在下跌時(shí)將所有的資金1000元一資投入該股票,那么他很可能會因股價(jià)繼續(xù)下跌而遭受較大的損失。他只有在股價(jià)重新回升,并超過每股55元時(shí),才有獲利的可能。如果他采用“分段買低法”逐步買入該種股票,就能通過出售股票來補(bǔ)償,或部分補(bǔ)償遭受的損失,以減少風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)股價(jià)跌到每股55元時(shí),他先買進(jìn)第一批5股該種股票,待股價(jià)跌到每股50元時(shí),買進(jìn)第二批,再跌到每股45元時(shí),買進(jìn)第三批。這時(shí),如果股價(jià)重新回升,當(dāng)上升到每股50元時(shí),投資者就可以用第三批股票來抵銷買進(jìn)第一批股票的損失。如股價(jià)繼續(xù)下跌,那么也能減少投資者的損失。如股價(jià)重新回升到最初的每股60元時(shí),那么股民就能獲得巨大收益。
“分段買低法”比較適用于那些市場價(jià)格高于其內(nèi)在價(jià)值的股票。如果股票的市場價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值,對于長線股民來說,可以一次完成投資,不必分段逐步投入。因?yàn)楣蓛r(jià)一般不可能低于其內(nèi)在價(jià)值,其回升的可能性很大,如不及時(shí)買進(jìn),很可能會失去獲利的機(jī)會。
6 相對有利法
“相對投資法”是指在股市投資中,只要股民的收益達(dá)到預(yù)期的獲利目標(biāo)時(shí),就立即出手的投資策略。股價(jià)的高低是相對的,不存在絕對的高價(jià)與絕對的低價(jià)。此時(shí)是高價(jià),彼時(shí)卻可能是低價(jià);此時(shí)是低價(jià),而彼時(shí)則有可能是高價(jià)。所以,在股票投資過程中務(wù)必要堅(jiān)持自己的預(yù)期目標(biāo),即“相對有利”的標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)樵诠善蓖顿Y活動(dòng)中,一般投資者很難達(dá)到最低價(jià)買進(jìn)、最高價(jià)賣出的要求,只要達(dá)到了預(yù)期獲利目標(biāo),就應(yīng)該立即出手,不要過于貪心。至于預(yù)期的獲利目標(biāo)則可根據(jù)各種因素,由投資者預(yù)先確定。
例如,某投資者有現(xiàn)款1000元,買進(jìn)了20股某種每股50元的股票。如果確定預(yù)期獲利目標(biāo)為10%,那么當(dāng)股價(jià)上升到每股55元時(shí),他就該立即出售全部股票,獲凈利 100元,正好為其本金的10%,如果其確定的獲利目標(biāo)為20%,那么必須等到股價(jià)上升到每股60元時(shí),才能賣掉股票。很顯然,“相對有利法”雖然比較穩(wěn)健,可以防止因股價(jià)下跌而帶來的損失,但也有兩個(gè)不足之處,一是股票出手后,如股價(jià)繼續(xù)上漲,那么股民就失去了獲取更大收益的機(jī)會;二是如果股價(jià)變化較平穩(wěn),長期達(dá)不到預(yù)期獲利目標(biāo),那么投資者的資金會被長期擱置而得不到收益。投資者除了事先確定預(yù)期獲利目標(biāo)外,還可相應(yīng)確定預(yù)期損失目標(biāo),這就是止損線,只要股價(jià)變化一達(dá)到預(yù)期損失目標(biāo),股民就立即將股票出手,防止損失進(jìn)一步擴(kuò)大。
