自6124以來的熊市已經(jīng)走過了近5個(gè)年頭，到現(xiàn)在還看不出見底的跡象，作為一個(gè)股民，生在中國真是個(gè)悲哀。都說股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而中國股市看不出和經(jīng)濟(jì)的一點(diǎn)關(guān)系，前幾年經(jīng)濟(jì)高增長，而股市卻跌跌不休。管理層今年以來也急了，天天出政策，推銷藍(lán)籌股，號(hào)召各路資金入市，可結(jié)果呢？號(hào)稱政策市的中國股市也不怎么聽政策的話了，折騰了5個(gè)月，上證指數(shù)漲幅才10%，就目前的形勢來看，能不能守住這漲幅都很懸。

    市場人士分析散戶虧錢，和股市跌跌不休的原因極為相似，不外乎以下幾條：

    第一、是因?yàn)槿魍?，大股東不停的賣股導(dǎo)致股市不斷失血。沒錯(cuò)，這是一個(gè)原因，但如果股市像美國那樣牛長熊短，股份放十年翻十倍，人家大股東會(huì)賣嗎？

    第二、市場不斷擴(kuò)容，供大于求。表面上看這也是一個(gè)原因，但有沒有想過2007年大牛市時(shí)市場一樣擴(kuò)容，而且都是超級(jí)大盤股，也沒有聽說供大于求呀，不一樣漲上天？你說供大于求，每次上市新股還爆炒呢，這些資金哪來的？

    第三、今年經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀。這能算一個(gè)理由嗎？前幾年經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)，也沒見股市牛起來呀？中國股市跟經(jīng)濟(jì)根本就是脫節(jié)的。再說了人家美國金融危機(jī)，股市就熊了幾個(gè)月而已，又快回到歷史高點(diǎn)了。

    以上的各種說法都有道理，但都是淺顯的道理，都是因?yàn)楣墒行懿耪业睦碛桑疾皇歉驹?。中國人根本不缺錢，中國人炒房能炒出天價(jià)，中國人奢侈品消費(fèi)全球第一，現(xiàn)在銀行貸款放不出去，天價(jià)白菜、天價(jià)大蔥、天價(jià)茶葉、天價(jià)茅臺(tái)，只要能炒的允許炒的就有人去炒，為什么他們就不去炒股呢？這是因?yàn)?SPAN style="COLOR: #f10b00; FONT-SIZE: 16px">中國的股市沒有吸引力。

    為什么中國股市沒有吸引力？根本原因是因?yàn)橹贫热毕?，就是T+1。很多人可能會(huì)不明白，只是隔一天而已，沒有這么嚴(yán)重的后果吧？且聽我慢慢分析：

    在股指期貨推出，T+1是沒有這么嚴(yán)重，因?yàn)樽鳛闄C(jī)構(gòu)來說，他們T+1和T+0沒有本質(zhì)區(qū)別，他們不可能一天把貨進(jìn)完也不可能一天把貨出完，總會(huì)有底倉的。然而有了股指期貨以后，情況就完全不同了，因?yàn)楣芍钙谪浭荰+0，具有很高的資金利用率，并且有以小博大的功能，可以說現(xiàn)在股指期貨已經(jīng)控制了大盤，大家可以觀察，有大變動(dòng)時(shí)主力合約是提前大盤1分鐘左右的。

    可能大家還不明白，這跟大盤跌跌不休有何關(guān)系。因?yàn)樵谶@種制度下，做空比做多要容易得多。打個(gè)簡單的比方，早盤做空的資金，尾盤可以接回，而早盤做多的資金當(dāng)天卻無法收回，必須要等到第二天，在資金利用率上，做空的顯然比做多的效率更高。而現(xiàn)在有了股指期貨，做空一樣得利，何樂而不為？這也就是為什么天天上演早盤拉高，午后跳水的把戲的原因。

    在現(xiàn)在這個(gè)制度下，機(jī)構(gòu)愛好做空，散戶怕套不敢進(jìn)，偶而有反彈，機(jī)構(gòu)也利用T+1制度缺陷不斷的早盤拉高尾盤跳水來套人，結(jié)果導(dǎo)致股市就不斷下跌，股市越跌，就越?jīng)]有吸引力，越?jīng)]有吸引力，入市的資金就越少，由此形成惡性循環(huán)。

    管理層現(xiàn)在還不明白投機(jī)的重要性，水至清則無魚，沒有投機(jī)者的市場就是一潭死水，而現(xiàn)在的制度消滅了散戶投機(jī)者，卻造就了機(jī)構(gòu)投機(jī)者，漲停板敢死隊(duì)就是這種制度下的產(chǎn)物，利用T+1拉漲停，因?yàn)楫?dāng)天跟風(fēng)的不能賣，深套的也不會(huì)因?yàn)橐粋€(gè)漲停而賣，所以拉漲停當(dāng)天基本沒有拋盤壓力，這就是造就一日游的原因，而這種機(jī)構(gòu)投機(jī)現(xiàn)象仍在不斷上演。

    管理層總是說對(duì)于上班族來說，不可能天天看盤，所以T+1對(duì)他們來說沒有影響，但管理層有沒有想過，上班族的資金只是一部分。散戶像魚群，雖不能決定市場，但是是股市存在的基礎(chǔ)，而現(xiàn)在的制度讓散戶成了機(jī)構(gòu)的對(duì)手盤，在這種制度下套住散戶是很容易的事，而同時(shí)在股指期貨做空同樣獲利，就算機(jī)構(gòu)都是傻子，他們也知道哪種做法對(duì)他們有利。

    抑制過度投機(jī)是動(dòng)機(jī)是好的，但起到的效果卻是相反的，最終結(jié)果導(dǎo)致資金在場外看，不愿入場，誰知道買進(jìn)去下午跳不跳水？這種制度是保護(hù)空方的，給投資者的是套牢風(fēng)險(xiǎn)。國外也實(shí)行過T+1，但他們是針對(duì)資金而不是針對(duì)股票，資金當(dāng)天不回籠，賣了不能買，這樣實(shí)行的結(jié)果是給投資者踏空風(fēng)險(xiǎn)而不是套牢風(fēng)險(xiǎn)，這才是真正的保護(hù)中小投資者，因?yàn)樘た樟说诙爝€可以買別的，本金沒有損失，可套牢了怎么辦？割肉嗎？

    如果管理層真心想讓市場有起色，必須得先讓這個(gè)市場有吸引力，那些治標(biāo)不治本的政策出再多也沒用，不對(duì)等的交易制度是造成股市跌跌不休的根本原因。如果實(shí)在是不舍得T+1，可以讓股指期貨同樣實(shí)行T+1，或者把T+1的標(biāo)的改成針對(duì)資金，讓踏空成為風(fēng)險(xiǎn)，股市才會(huì)牛長熊短。進(jìn)入正軌后，漲停板敢死隊(duì)會(huì)自動(dòng)消失，瘋炒新股也會(huì)自動(dòng)消失，因?yàn)椴豢赡茉儆幸蝗沼?，新股發(fā)行三高也就隨著自動(dòng)解決。股市具有吸引力之后，垃圾股自然會(huì)被拋棄，誰都知道買價(jià)值股比買垃圾股會(huì)安全得多。

    當(dāng)然了，這樣的改動(dòng)會(huì)造成機(jī)構(gòu)不好操作了，不那么容易套人了，會(huì)損害到機(jī)構(gòu)的利益，但這都是短期的，當(dāng)市場具有吸引力時(shí)，資金會(huì)不斷入市，這樣才會(huì)像國外股市那樣牛長熊短，經(jīng)濟(jì)在發(fā)展，股市必然應(yīng)該牛長熊短，這是基本常識(shí)，這樣才能反應(yīng)出股市的真正價(jià)值，最終出現(xiàn)多羸的局面。