不懼振蕩 QFII二季度猛抄底 二季度買入50只A股

　　雖然在國內(nèi)投資人的眼中，A股市場儼然是個"無底洞"，昨日滬指再跌1.63%，2200點(diǎn)岌岌可危，但對于QFII而言，卻"如獲至寶"，上周末就有消息稱，卡塔爾正在申請QFII資格，擬申請投資額度50億美元。而今年以來韓國、日本、加拿大等多個國家和地區(qū)的資金通過QFII投資A股。有分析師表示，雖然目前大盤仍然跌跌不休，但QFII向來是抄底高手，進(jìn)入國內(nèi)10年，年化回報率逼近12%。

　　二季度買入50只A股

　　根據(jù)交易所的數(shù)據(jù)，目前最知名的幾家QFII席位分別是：中金上?；春Ｖ新窢I業(yè)部、中金上海陸家嘴（600663）環(huán)路營業(yè)部、中金北京建國門外大街營業(yè)部、瑞銀證券總部、瑞銀上?；▓@石橋路營業(yè)部、高華證券北京金融大街營業(yè)部、申銀萬國上海新昌路營業(yè)部。這些席位均在二季度以來大幅掃貨。根據(jù)滬深交易龍虎榜的統(tǒng)計，其作為買方合計交易128宗，共計買入50只個股；作為賣方發(fā)生交易78宗，賣出19只個股，其中有6只個股同時被同一家營業(yè)部買賣。

　　按照板塊來區(qū)分，QFII席位買入的50只個股中，主板和中小板占比各一半。行業(yè)方面，金融服務(wù)業(yè)個股最多，有廣發(fā)證券（000776）、中信證券（600030）、西南證券（600369）、招商證券（600999）、太平洋（601099）、興業(yè)證券（601377）和中國平安。食品飲料居次，有瀘州老窖（000568）、酒鬼酒、貝因美（002570）、青島啤酒（600600）和梅花集團(tuán)（600873）。買入量排第三的是化工行業(yè)，有宏達(dá)新材（002211）、廣匯能源（600256）、永泰能源（600157）和天晟新材（300169）。而長信科技（300088）、東山精密（002384）、宏圖高科（600122）、遠(yuǎn)光軟件（002063）、四維圖新（002405）、立思辰（300010）、?？低?/a>（002415）、信維通信（300136）、鑫茂科技（000836）這類科技股也是QFII的摯愛。

　　從增持的時點(diǎn)來看，5月、6月份是增持的高峰。以中金上?；春Ｖ新窢I業(yè)部為例，其在整個5月共通過大宗交易進(jìn)行了62筆買入交易，其中僅增持中國平安的一筆交易為平價買入，其余61筆為折價買入，折價率從1.26%至9.86%不等，平均為3.97%。

　　進(jìn)入6月這個勢頭有增無減，中金上?；春Ｖ新窢I業(yè)部雖然只通過大宗交易進(jìn)行了6筆交易，但全數(shù)為買入交易，總額達(dá)3.175億元，超過5月份的增持規(guī)模。

　　觀察上述股票的特點(diǎn)，多數(shù)都是分紅股。根據(jù)統(tǒng)計，已實(shí)現(xiàn)分紅或即將分紅的個股占比超過80%。業(yè)內(nèi)人士指出，QFII喜好價值投資，注重公司治理和分紅，常常通過參與大宗折價交易降低成本。

　　二季度浮虧超4億

　　雖然今年QFII動作頻頻，不過從回報來看，還不盡如人意。據(jù)統(tǒng)計，一季末QFII共計現(xiàn)身140家A股上市公司前十大流通股東名單。以一季度末賬面價值統(tǒng)計，QFII持有A股市值為611.61億元。假設(shè)其持股未發(fā)生變化，按4月以來個股漲跌幅估算最新持股市值，累計浮虧4.03億元，虧損幅度為0.66%。而同期滬指的跌幅為1.71%。

　　本月20日，證監(jiān)會將所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例上限由20%提高到30%，這也讓市場有了更多揣測，誰會在當(dāng)下成為QFII"今年一起追過的股票"呢？從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，在QFII持有的A股中，逾八成A股QFII持股比例低于2%。

　　截至一季度末，北京銀行（601169）是被持股比例最高的上市公司，目前ING BANK N.V.持有其10億股，占公司總股本13.64%，占流通A股的比例為16.07%。恒生銀行持有興業(yè)銀行（601166）13.8億股，占總股本比例為12.8%。除此之外，QFII持股比例超過10%的還有，BNP PARIBAS持有南京銀行（601009）3.77億股，占比12.68%；OVERSEA-CHINESE BANKING CORP ORATION LIMITED持有寧波銀行（002142）2.5億股，占比10.08%。

　　又是為抄底而來？

　　A股市場疲弱不堪，QFII為何在此時仍要我行我素，在這個節(jié)骨眼上大舉加倉？銀河證券的分析師呂喆認(rèn)為，外資青睞A股主要奔長線高回報而來，雖然國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)仍未擺脫調(diào)整周期，但相比滿目瘡痍的歐美國家，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然保持著快速的增長。估值上，目前滬深300指數(shù)11.57倍的PE已低于標(biāo)普500的12.91倍，而在亞洲主要市場中，日本日經(jīng)225指數(shù)為20.42倍，韓國綜指為22.27倍，印度孟買30指數(shù)為13.62倍。目前這種低估值在A股歷史上是十分罕見的，不管是縱向還是橫向比較，藍(lán)籌股的估值水平均與發(fā)達(dá)股市接軌甚至更低，藍(lán)籌股價值凸顯。以銀行股為例，目前PE只有5倍左右，PB也只有1倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐美銀行10倍左右的PE，無疑是全球市場中少有的價值洼地。呂喆還表示，目前全球市場不佳，這也意味著，貨幣政策放松的可能性越來越大，這也是近期QFII加倉的重要原因之一。

　　摩根士丹利亞洲及新興市場首席策略師郭強(qiáng)盛此前也表示，數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)正向有利的方向發(fā)展，并在二季度觸底；A股和H股的估值都顯著低于歷史水平。目前摩根士丹利已在全球新興市場的配置中，將中國市場放到了第一位。

　　總體來說，作為進(jìn)入A股歷史已10年之久的QFII，截止到一季度末，合計投入1213億元，累計盈利1443億元，年化回報率為11.9%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)公募基金，可見QFII擅長把握市場趨勢性機(jī)會。分析人士認(rèn)為，這次它們進(jìn)入A股可不是小打小鬧的短線操作，而是一種長線的戰(zhàn)略投資。QFII是否又抄準(zhǔn)了A股的歷史性大底，值得關(guān)注。