導(dǎo)致基金賣出房地產(chǎn)股票的最重要原因是今年以來的房地產(chǎn)板塊漲較大，上半年整個地產(chǎn)板塊指數(shù)漲了30%，在大多數(shù)行業(yè)的股票紛紛創(chuàng)新低的背景下，漲幅大的股票必然要補跌。

從消息面上看，今天最重要的事件應(yīng)該是浙江義烏房地產(chǎn)限購政策松動可能要被問責(zé)一事。而之前國務(wù)院派出了幾個督察組到各地檢查房地產(chǎn)調(diào)控的政策落實情況。這些消息串在一起，使投資者感覺決策者的房地產(chǎn)調(diào)控決心十分堅決，與投資者的預(yù)期有較大的不同。投資者一般認(rèn)為，在經(jīng)濟下滑的背景下，政府不會調(diào)控房地產(chǎn)市場，上半年的市場走勢在一定程度上驗證了該判斷的正確性。但隨著房價連續(xù)兩個月出現(xiàn)環(huán)比上漲的現(xiàn)象，決策層不斷重申控制房價的決心，情況似乎又有了重大變化，看好房地產(chǎn)股的市場信心受到了動搖。

8月2日，市場盛傳：將取消住房預(yù)售制度。于是，投資者的心理防線徹底崩潰。

從最近幾個月的股票市場走勢看，投資者對中國經(jīng)濟的未來預(yù)期大多少是持悲觀的看法，但有意思的是，很多投資者同時又看好房地產(chǎn)類股票，這其實是十分矛盾。在經(jīng)濟不景氣的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)不可能一枝獨秀。筆者認(rèn)為，這才是房地產(chǎn)板塊的股票出現(xiàn)大幅度下跌的最主要原因。

簡言之，漲多了就要爹，在其他大多數(shù)板塊都下跌的情況下，上漲或沒有下跌的股票遲早要補跌。按此邏輯推理，白酒板塊和醫(yī)藥板塊的股票要小心了。

尤其是白酒板塊，市場傾向于認(rèn)為它屬于消費類行業(yè)，周期不明顯，其實，這個判斷是有疑問的。我認(rèn)為，白酒，尤其是高端白酒，有典型的周期性。在90年代的周期巔峰時候，中國的白酒銷量超過了1000萬噸，最低時候跌到600多萬噸。在1999年前后，很多白酒公司都陷入了虧損。如今，新的一輪周期又處在巔峰向下的循環(huán)中，何去何從，大家應(yīng)該清楚了。