筆夫的文章《中國股市下跌的驚天秘密》披露：“價值投資似乎是股市投資中的不二法則。但是價值投資的擁躉者近期遇到無數(shù)的疑惑，眾多公司股價跌破凈資產(chǎn)仍然無法止跌，而低至五倍市盈率的銀行股無人問津，盡管監(jiān)管層越位充當(dāng)了市場的評論員，公開宣稱藍(lán)籌股投資價值不菲，甚至為此多次降低了手續(xù)費(fèi)以吸引投資者入市，但時至今日，我們可以看到的是，股市遠(yuǎn)未看到形成趨勢性反彈的必要條件。我們不要再自欺欺人了！價值投資是巴菲特取勝的秘笈，但有時并不是中國股民賺錢的方法。迄今為止，中國股市從來沒有依循價值投資的規(guī)律來運(yùn)行，要不然，我們難以理解，為什么上證指數(shù)從6124點一路下跌至現(xiàn)在的近2000點，價值規(guī)律未能將其托住。真正的事實是，供求關(guān)系一直左右著中國股市的起伏興衰，從大的方面決定著股市的基本面，令人遺憾的是，投資者和分析人士總是無意或有意回避供求關(guān)系的決定性影響，也就無法理解中國股市目前所面臨的前所未有的困境。監(jiān)管層如果真要改變目前股市的低迷狀態(tài)，首先必須從改變和調(diào)節(jié)目前市場的供求關(guān)系入手。股價損失六成，流通市值反增一倍。談到市場的供求關(guān)系，我們總是把注意力集中在IPO的節(jié)奏上，但是，造成目前矛盾的不只是IPO問題。實際上，自2007年以來，中國資本市場一直處于艱難的消化股權(quán)分置改革成本的陣痛時期，巨量的獲得解放的大小非們?nèi)邕^江之卿通過變現(xiàn)所持股份來享受改革成果，這一過程的本身就足以使得資本市場承受巨大壓力，不幸的是，希望摘取改革成果的絕不限于大小非們，自從2004年以來，不斷進(jìn)入一級市場的社會PE資本成為近幾年資產(chǎn)證券化的主要推動力量，中國IPO進(jìn)入了一個受利益驅(qū)動而無法剎車的巨大動車，使得中國市場面臨著前所未有證券化產(chǎn)品的毀滅性的襲擊。如果按照股市指數(shù)給出的價值比例進(jìn)行估算，上證指數(shù)從6124點跌至目前的2150點，當(dāng)時的32萬億總市場損失幅度為64%，其目前總市值應(yīng)為11萬億左右，但數(shù)據(jù)顯示，目前的實際總市值仍為20萬億左右，也就是說，除掉因公司股價下跌的影響而損失掉的市值，這五年間實際新增了近一倍的新增市值。如果這還不足以說明問題的全部，那么我們來看看流通市值的情況，能讓你對于問題的實質(zhì)更加一目了然。我們?nèi)匀粡?007以來的市場波動來看，從那時起，市場損失了64%，但是令人驚訝的是，中國境內(nèi)的流通市值卻幾乎沒有減少，反而在2007年9萬億的基礎(chǔ)上增加至目前的20萬億，增加了一倍有余。導(dǎo)致此種情況的重要原因是，除了IPO進(jìn)展的影響，大小非解禁帶來的供給壓力也是最重要的原因。由此可見，股市下跌的過程，實際上只是給公司股價帶來損失，而市場上可供買賣的股票總價值卻在成倍的增加。過大的池子與枯竭的水源。以上說明的只是供需矛盾中供應(yīng)方面的情況。實際上，在這個市場中，需求方面的狀況更加令人沮喪。在流通市值成倍增加的同時，顯示資金動向的中國股市的成交量近年來一直處于萎縮的狀態(tài)。自從2011年以來，中國境內(nèi)股市月度成交額一直在3萬億左右徘徊，這還不到中國股市高峰時期成交量的一半?？梢赃@樣理解，市場成交額就是市場需求的反應(yīng)，想以如此低迷的成交量來托起創(chuàng)出歷史新高流通市值的市場，這個難度可想而知。池子在無限擴(kuò)大，而水源卻早已枯竭。……如果聽任趨利者無止境地在資本市場取其所需，這個市場最終將是一個零和游戲?！?

　　2012年7月8日民營經(jīng)濟(jì)法律論壇《股市掠奪的直接后果就是涸澤而漁》披露：“中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司交易結(jié)算資金監(jiān)控中心發(fā)布的該項數(shù)據(jù)，去除了B股、融資融券、證券公司自營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)的交易結(jié)算資金，代表了個人證券賬戶和直接入市的法人證券賬戶的交易結(jié)算資金流向。6月，除了6月18日－21日一周(22日因端午節(jié)休假)凈流入資金42億元，其余三周均出現(xiàn)大額凈流出。在6月最后一周，凈流出資金達(dá)到841億元，創(chuàng)下3個月以來單周新高。在股市大幅失血之后，截至6月末，國內(nèi)證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶證券賬戶的交易結(jié)算資金余額已從6月初的8103億元降至6081億元?！?

　　2012年08月15日和訊網(wǎng)趙洋《制度不改 股民只能逃離A股》的文章指出：我們可以看到，目前的中國股市到處還存在著很多不公平，交易制度的不公平、信息披露的不公平使投資者沒有得到應(yīng)有的保護(hù)。中國有各種各樣的特色交易制度制約著投資者，如T+1、漲跌停板，中小投資者一旦選錯股票就成為砧板上的肉，漲跌停板在牛市及熊市也會分別扮演助漲助跌的作用。……公正、公開、公平是我們資本市場提倡多年的口號，而在A股市場中仍然存在著很多不公開的消息，中國上市公司的誠信問題也一度被國外做空機(jī)構(gòu)所利用。美國有強(qiáng)制信息披露制度，而且一旦公司造假就會遭遇集體訴訟，一旦敗訴就有可能面臨傾家蕩產(chǎn)，但我們的創(chuàng)業(yè)板、中小板一直以來被冠以“騙錢板”的稱號，而且對其沒有任何的處罰，募集的資金也不會退還。

　　此種涸澤而漁的掠奪方式何止在股市！網(wǎng)民的文章《涸澤而漁式的改革——掠奪經(jīng)濟(jì)使中國中產(chǎn)階層迅速消失》驚呼：十年前，中國是一個欣欣向榮，充滿活力的國度，每一個人，都對未來充滿了希望，然而現(xiàn)在去問一下，還有誰對中國有信心？無數(shù)的財富，不是被轉(zhuǎn)移到國外，就是消耗在夜總會、豪華酒席上，人們爭先恐后地逃離這塊大陸，就象拋棄一艘將要沉沒的巨輪，逃不掉的每一個人都在做末日的狂歡，拼命壓榨和拼命揮霍構(gòu)成了整個中國，有誰曾想過，中國的明天在哪里？

　　如今的中國股市池涸無水，渴壞了資本大鱷，股市為政者急不可耐，先是退休金硬是入市，再是降低交易費(fèi)用引誘散戶入市，后有欲讓企業(yè)員工30%工資持股等等，不顧一切欲往池里灌水，以灌飽那貪得無厭的饕餮，如此以往中國股市或?qū)⒊蔀閲H資本大鱷吞噬中國財富的無底洞。股市為政者既然甘當(dāng)資本大鱷的附庸，就不能不鞠躬盡瘁死而后已啊～

　　筆者早在2011年07月20日《中國股市不該成為“榨血機(jī)”》 的文章中就已經(jīng)指出：要恢復(fù)中國股市原本應(yīng)該有的功能，其實很簡單。其間的道理就跟中國足球老叫國人失望一個樣：當(dāng)局太黑，背后太黑。不過，中國足球黑當(dāng)局跨臺，中國足球未必就一定能好起來。只要規(guī)則不康復(fù)，一樣是病秧子。那么除了需要中國股市的當(dāng)?shù)廊讼屡_之外，還需要兩個基本規(guī)則：一是公平、陽光，股票發(fā)行一個價（合理的價格），嚴(yán)禁內(nèi)幕交易；二是分紅為主，只許適量短期交易，并有適當(dāng)?shù)南拗埔?guī)則。非此，中國股市只能是國際壟斷資本和中國官僚資本的“榨血機(jī)”，也只能是欺詐中國股民的黑賭場。

　　然而，草民們呼喊歸呼喊，既得利益者自然是罔顧一切，繼續(xù)自己的榨血游戲。只不過是如今已經(jīng)陷入困境而已，股民紛紛出逃，還抓誰人來開榨呢？難不成外國資本大鱷榨中國 資本大鱷的血？高端自相殘殺。既然中國股市不肯改弦更張，低端散戶畏懼“榨血機(jī)”而不肯入市，那也就只能如此了。如此，顫栗的可能就是股市為政者了——自己服務(wù)的資本大鱷或?qū)⑦w怒于自己而死無葬身之地。

　　于是無論從國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大局，還是眾股民的利益，以至于當(dāng)政者的生生死死出發(fā)，中國股市都到了生死存亡的關(guān)鍵時刻，不改弦更張絕沒有出路。

　　股市何以必須公平、陽光，嚴(yán)禁內(nèi)幕交易，同時以分紅為主，限制短期炒作投機(jī)呢？ 很簡單，既然要融資，就只能如此。如果只是要開個特大賭場，還不如把中國股市遷往澳門，更加順理成章。

　　中國股市如何喪失融資基本功能而專工于詐賭呢？其一，不公平，縱容內(nèi)幕交易，股市夠黑。其二，股市政策有利于短期炒作，不利于長期投資，國際熱錢如入無人之地，洪涌而來，席卷而去，國民財富被任意掏空。其三，不能保障股票分紅，只有賭贏，難有正當(dāng)?shù)耐顿Y回報，股民的盈利幾乎與上市公司自身的業(yè)績無關(guān)，對股民投資和上市公司融資都不起積極的激勵作用。

　　諸如，2012年05月25日金融投資報《銀行股估值之惑 再便宜也無人問津》披露：投資者買銀行股不僅沒有享受到回報，反而被不斷圈錢，被攤薄每股收益，這使投資者對銀行股的信心降至冰點。……銀行股是一個輕分紅、重融資的板塊，如此所謂的投資價值也就變成口號和形式。

　　2012年08月16日第一財經(jīng)《平安銀行楊佼半年凈利增42%“慷慨”分紅5.12億》的文章披露：四年來不曾分紅的深發(fā)展(000001,股吧)終于要分紅了。昨日晚間，平安銀行(000001,股吧)（000001.SZ）發(fā)布合并以來的首份半年報，今年上半年，該行實現(xiàn)營業(yè)收入196.26億元，同比增長61.70%；歸屬于母公司股東的凈利潤67.61億元，同比增長42.91%。良好的業(yè)績?yōu)槠桨层y行的分紅方案奠定了基礎(chǔ)?！肽陥箫@示，截至6月末，平安銀行總資產(chǎn)14906.23億元，較年初增長18.47%；存款和貸款總額達(dá)到9495.78億元、6829.06億元，較年初分別增長11.60%、10.03%。7月17日，深發(fā)展公告表示，今年將實施中期分紅。據(jù)平安銀行昨晚公告，將以2012年6月30日的總股本為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金人民幣0.1元，分紅總額約為5.12億元。——歸屬于母公司股東的凈利潤67.61億元，給股民分紅5.1億元，100:13，四年不分紅，一分一丁點！

　　如此，股民的投資回報很難指望分紅，只能從別人那里撈取，幾乎是“零和游戲”，也就只能是典型的大賭場。而有“本事”從別人那里撈取的自然是財大氣粗、有權(quán)有勢的大鱷了，尤其是外國大鱷。長此以往，中國股市也就只能成為國內(nèi)外大鱷們吸金的大黑洞，逼使廣大股民大逃亡，從而喪失企業(yè)融資的基本功能，重挫中國經(jīng)濟(jì)。

　　如此惡行，非只是股市當(dāng)政者遭民眾怨恨，連其背后的靠山也遭民眾怨恨。經(jīng)濟(jì)問題頃刻間上升為政治問題。很難想象執(zhí)政者如何還能逍遙自在，自得其樂而不逼使股市改弦更張？