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說到高送轉(zhuǎn)題材一般分兩個炒作波段，即搶權(quán)行情與填權(quán)行情，該題材在牛市格局中尤其搶手。目前正進入2007年中報的密集披露期，從歷史上看，上市公司大多是在年報公布時進行利潤分配，雖然中期報告也有推出大比例送股或轉(zhuǎn)增方案的先例，但總體來說不如年報行情時那么密集。但由于當(dāng)前行情的火爆，再加上股改的因素，公司股價上漲有利于大股東，因此，部分有充足送轉(zhuǎn)股能力的上市公司也可能在此時推出高比例分配方案。國盛證券的分析師王劍也認同，中報必會出現(xiàn)一批宣布送轉(zhuǎn)方案的個股，就當(dāng)前的市場氛圍看，這些個股必定會受到追捧，并出現(xiàn)較為突出的上漲。那么，判斷一家上市公司會否推出高比例送轉(zhuǎn)方案，可以從以下三個方面入手。
【第一步】 考察可供分配的“家底” 首先，要區(qū)分哪些公司具有高比例送轉(zhuǎn)的能力。送紅股需要有充足的未分配利潤，提出轉(zhuǎn)增股本則需要豐厚的資本公積金，因此每股未分配利潤及資本公積金的多少是衡量一家公司是否具有大比例分配能力的前提。另外，也需要參考公司的盈利情況，一般來講，虧損的公司大比例分配的理由不充分，當(dāng)然像*ST石硯 （600462 行情,資料,評論,搜索）這樣的極端例子也是發(fā)生過的。而那些業(yè)績處于穩(wěn)步乃至快速上升期的個股，概率就很大了，持續(xù)的高送轉(zhuǎn)是企業(yè)高速成長的必然結(jié)果。 【第二步】 過去幾年無大比例分配 其次，最近一兩年以來沒有進行過大比例的送轉(zhuǎn)。雖然蘇寧電器 （002024 行情,資料,評論,搜索）是依靠不斷的大比例送轉(zhuǎn)再填權(quán)來實現(xiàn)1000多元的復(fù)權(quán)價格的，但不是所有公司都擁有這種一年之內(nèi)兩次10送轉(zhuǎn)10的實力，這個概率微乎其微。因此，在篩選時應(yīng)剔除去年公布中報及年報時已有較大比例送轉(zhuǎn)的個股。相對來說，總股本龐大的藍籌品種股本大規(guī)模擴張的可能不大，一般單次不會超過10送轉(zhuǎn)3股；反之，股本規(guī)模越小的個股做大的欲望就越強烈。 【第三步】 結(jié)合二級市場走勢篩選 最后，符合上述兩項條件的個股只是擁有了送轉(zhuǎn)的潛力，但不一定就會在今年中報提出送轉(zhuǎn)股方案，投資者可以結(jié)合股價走勢進行進一步篩選，提高命中率。市場中總有那些信息渠道優(yōu)于普通投資者的先知先覺的資金，過去十幾年的事實表明，絕大部分推出高送轉(zhuǎn)方案的個股在優(yōu)厚的分配方案公布前就已異動。因此，從符合條件的個股中再篩選出走勢較強的個股是一個比較實用的方法。 大批次新股符合條件 用上述幾個條件進行篩選后可以發(fā)現(xiàn)，有一大批次新股符合條件。因為新股發(fā)行時，溢價發(fā)行的部分在賬面上是被計入資本公積金的，而很多新股發(fā)行前，把未分配利潤滾存發(fā)行后由新老股東共享，這為今后推出送轉(zhuǎn)方案提供了前提。國盛證券的王劍就建議重點關(guān)注從未分配過的次新股，具體參與的時候可適當(dāng)追漲，但市盈率估值不能偏離目前市場平均值過遠，一般而言，高出30％還是可以接受的，但1倍以上則不應(yīng)參與。總的來看，只要股價估值不過分，又有未來業(yè)績可持續(xù)成長空間做保障，擁有高送轉(zhuǎn)潛力的個股，進行適當(dāng)追漲也是值得的。
“潛伏”高送轉(zhuǎn)股每年12月份起都有一個高送轉(zhuǎn)預(yù)期的年報行情，不少個股尤其是一些盤子較小的品種有高送轉(zhuǎn)可能。隨著12月份的臨近，不少年報和中報高送轉(zhuǎn)個股近期走出非常強勁的走勢。分析人士表示，近期的這種填權(quán)行情也可以看做是年報高送轉(zhuǎn)行情的一種預(yù)演，目前高送轉(zhuǎn)的炒作正處于第一階段前夕。
高送轉(zhuǎn)概念開始預(yù)熱 沉寂一段時間之后，最近高送轉(zhuǎn)概念股又有活躍跡象。昨天不少年報和中報高送轉(zhuǎn)個股近期走出非常強勁的走勢，美羅藥業(yè)(600297)、金飛達(002239)、四川圣達(000835)、杭蕭鋼構(gòu)(600477)強勢漲停，而深圳惠程(002168)、大洋電機(002249)、開元控股(000516)、澳洋順昌(002245)、東方雨虹(002271)、歌爾聲學(xué)(002241)、啟明信息(002232)、合興包裝(002228)等品種近期都走出較為強勁的走勢，不少品種有填權(quán)的趨勢。 另一方面，一批有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的個股昨日也開始有所表現(xiàn)，華新水泥(600801)、賽馬實業(yè)(600449)、大華股份(002236)、揚農(nóng)華工、海利得(002206)等個股也漸現(xiàn)強勢特征。事實上，無論牛市、熊市，“高送轉(zhuǎn)”總是A股市場經(jīng)久不衰的一個炒作主題。 把握炒作三個階段 業(yè)內(nèi)人士表示，從高送轉(zhuǎn)概念股的市場歷史走勢情況看，可以分為高送轉(zhuǎn)方案公布前、公布后和方案實施三個階段。 在這三個階段中，方案公布前的走勢最為強勁，最受市場資金追捧。以前三季報公布10轉(zhuǎn)5送轉(zhuǎn)方案的利爾化學(xué)(002258)和西部材料(002149)為例，在方案公布前的一個月內(nèi)股價分別上漲了47.75%和30%?！叭裟茉诟咚娃D(zhuǎn)方案公布前發(fā)現(xiàn)此類個股而及時介入，將很有可能使投資者獲得較大的利潤空間?！眹C券分析師康洪濤表示。 上市公司在高送轉(zhuǎn)分配方案公布后，其市場走勢一般將會出現(xiàn)兩種情況：第一，股本擴張能力和成長性較強的公司，股價多數(shù)會走出連續(xù)上漲行情；第二，較早公布中報和高送轉(zhuǎn)方案的上市公司，股價上漲往往具有較強的持續(xù)性，而較晚公布的公司，由于股價已提前反映，且處于概念炒作末期，因此在方案公布后往往會出現(xiàn)回調(diào)走勢。 第三階段，在送轉(zhuǎn)方案實施前，一般都會出現(xiàn)飆升的高送轉(zhuǎn)搶權(quán)行情，如果公司業(yè)績良好且成長性高，則在除權(quán)后將會出現(xiàn)填權(quán)走勢。但由于大多數(shù)高送轉(zhuǎn)個股在除權(quán)之前已出現(xiàn)較大漲幅，其未來填權(quán)走勢將存在很大的不確定性，因此在搶權(quán)階段追高會存在較大的投資風(fēng)險。通過分析發(fā)現(xiàn)，絕大部分高送轉(zhuǎn)概念股在預(yù)期時往往會大幅上漲，而方案真正出臺后出現(xiàn)橫盤整理或下跌。 高送轉(zhuǎn)概念選股策略 “目前高送轉(zhuǎn)的炒作正處于第一階段前夕，投資者可以提前買入，持股待漲。”某私募表示。 在挑選個股方面，第一是要注重業(yè)績和業(yè)績增長率；第二是盤子要小，要具有擴張能力；第三技術(shù)面主要參考通道完好無損或完成底部構(gòu)筑的品種，需要思考的技術(shù)面有，反復(fù)橫盤構(gòu)筑底部的時間周期、圖形結(jié)構(gòu)及堆積量能的次數(shù)和時間、業(yè)績預(yù)期和行業(yè)預(yù)期明朗之后是否放量突破、分析機構(gòu)持股和持股戶數(shù)增減。第四是高送轉(zhuǎn)翻番股的條件。必須是主業(yè)增長，不能是靠投資收益來粉飾；上市后股本未擴張或未大幅度擴張；每股收益（年）在0.5元以上；每股公積金，每股未分利潤，每股凈資產(chǎn)，越高越好；每股現(xiàn)金流量為正；行情具發(fā)展前景或產(chǎn)品具行業(yè)龍頭地位；走勢越獨立，越有魅力。 國金證券分析師武騰龍則建議，以“總股本低于5億股、每股未分配利潤或每股公積金大于2.25元、前三個季度每股收益在0.45元以上”作為一個篩選相關(guān)公司的重要口徑。 |
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