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巴菲特：不可小視10%的年收益 身為哈撒韋公司主席的股神巴菲特，每年公布業(yè)績(jī)時(shí)，總要給股東寫一封信。他在信中不僅談及公司業(yè)績(jī)，展望前景，還闡述自己的投資思路。因此，一年一度的“致股東信”都會(huì)引起全球投資界的廣泛關(guān)注?；仡?007年，展望2008年，是老巴公布的最新一封信的內(nèi)容。 信中，老巴涉及許多投資熱點(diǎn)，有中石油、美國房貸等，但更需投資者關(guān)注的，是老巴對(duì)股市的展望。 老巴說，假設(shè)你指望你本世紀(jì)的股市年收益率達(dá)到10%，而你的收益中，2%來自分紅，8%來自股價(jià)上漲，那么你就是在假設(shè)道瓊斯指數(shù)在2100年達(dá)到二千四百萬點(diǎn)(目前一萬三千點(diǎn))。如果你的財(cái)務(wù)顧問向你保證每年兩位數(shù)的股市收益率，你可以和他講講這個(gè)題目。要當(dāng)心那些油嘴滑舌的所謂專家顧問，當(dāng)你被他們的夸夸其談騙得頭腦發(fā)熱之時(shí)，就是他們填滿自己腰包的時(shí)候。 老巴確實(shí)是以自己半個(gè)多世紀(jì)的成功投資，在告誡全球投資者，年收益率過10%，在較長(zhǎng)時(shí)間的復(fù)利作用下，其收益之高簡(jiǎn)直就是一個(gè)天文數(shù)字，因?yàn)槔习桶雮€(gè)多世紀(jì)的年均收益不過27%，足已修成全球仰慕的“股神”了。因此，普通投資者年獲10%收益，在一段時(shí)間的復(fù)利作用下，累積收益也將大大超越想象。以老巴信中所提的道指為例，也就是說現(xiàn)在投資一萬三千元，年收益10%，2100年本利將達(dá)2千4百萬元之巨。所以，年收益10%已不是一個(gè)小數(shù)，關(guān)鍵在于可持續(xù)。 2100年可能太久了，再舉一個(gè)香港的最新案例。2007年香港政府的財(cái)政收入大增。于是，香港政府以“幸福就是毛毛雨”撥款85億元，向月薪不足1萬元的打工仔的強(qiáng)積金戶口一次注入6000元，約有130萬打工仔受惠。香港理財(cái)界則給這筆并不起眼的6000元算了一筆投資理財(cái)賬：以一個(gè)29歲的年輕供款人為例，如月薪8500元，與雇主各供款5%，每月強(qiáng)積金供款850元，連同今次注入的6000元，以每年強(qiáng)積金回報(bào)10%計(jì)，65歲退休時(shí)，即36年后，總回報(bào)可達(dá)305萬元。其中，6000元連本帶利可達(dá)19萬元。這再次說明，投資理財(cái)?shù)谋举|(zhì)就是運(yùn)用復(fù)利效力“錢生錢”，理財(cái)投資的技巧就是選擇年收益盡可能高的市場(chǎng)和標(biāo)的，但不能損失本金。 年收益10%，可能在內(nèi)陸投資人眼中算不了什么。但在復(fù)利作用下，經(jīng)過幾十年的日積月累，收益之高令人難以相信。這也是老巴在信中傳遞給投資人的一個(gè)投資秘訣，只要年收益10%，百年后道指將達(dá)2千4百萬點(diǎn)。假如年收益超過10%，道指將漲得更高更快。因此，年收益10%，堅(jiān)持幾十年不動(dòng)搖，確實(shí)不是一件容易之事。放眼全球也僅老巴等個(gè)別股神和少數(shù)大師能做到。 其實(shí)，2008年要贏得10%收益，也頗有難度。以追蹤滬深300指數(shù)的嘉實(shí)300基金為例，去年12月28日收盤價(jià)為1.327/份，目前收益為-12%左右。如要獲得10%收益，該基金價(jià)格將達(dá)1.459/份，需在目前價(jià)格上漲25%。放眼香港數(shù)千只海外基金，年收益10%，持續(xù)5年、10年以上的，也不是百分百，一般有三成基金年收益不足10%。因此，初涉海外投資的內(nèi)陸投資人，要有“持久戰(zhàn)”的心理準(zhǔn)備，不能奢望一夜暴富，一年翻一番，3、5年變富翁。而是老老實(shí)實(shí)的像股神一樣，每年捕捉10%的投資標(biāo)的，幾十年如一年地運(yùn)作，則完全有可能進(jìn)入國際標(biāo)準(zhǔn)的富人行列。(中國證券報(bào)) 投資貴堅(jiān)持 買基金也能成千萬富翁 有人說用基金投資很難發(fā)財(cái)。其實(shí)不然，投資基金產(chǎn)品很難在短期內(nèi)發(fā)財(cái)，但卻是可以發(fā)財(cái)?shù)?，而且是可以發(fā)大財(cái)?shù)?，關(guān)鍵是看投資者能否遵循投資的規(guī)則。 基金投資是為普通老百姓服務(wù)的，所以幾乎人人都可以投資，人人都可以享受基金投資的收益。不同的是，有的人投資的時(shí)間長(zhǎng)，有的人投資的時(shí)間短。投資一般按復(fù)利來計(jì)算回報(bào)，復(fù)利的威力一般人都知道，但不太相信，認(rèn)為是講講故事而已。 基金投資的主要用途之一就是滿足一般老百姓的退休養(yǎng)老的需求。按照我們目前社會(huì)的收入水平，中等水平的工薪階層都可以做到：每年可以投資2萬元，每過5年每年投資額增加2萬元(因?yàn)樯毤有降仍?，從30歲開始投資，可以投資到60歲?？紤]到60歲以后物價(jià)的上升，每年需要消費(fèi)40萬元，并不再增加投資。 在這樣的投資條件下，如年收益率為3%(定期存款)的話，到退休時(shí)可累計(jì)達(dá)到325萬元的資產(chǎn)，但在每年40萬的消費(fèi)需求下，到69歲時(shí)錢就花光了，是不能達(dá)到養(yǎng)老的要求的。 如果同樣的投資，年收益為GDP的增長(zhǎng)約10%水平的話，到退休時(shí)可累計(jì)達(dá)到920萬元的資產(chǎn)，即使在每年40萬的消費(fèi)水平下，到70歲時(shí)資產(chǎn)可達(dá)到1685萬元，到80歲時(shí)可達(dá)到3671萬元，養(yǎng)老應(yīng)可無憂，而且是非常的富足。 如果年收益能達(dá)到2倍的GDP增長(zhǎng)的水平約20%的話，60歲退休時(shí)可累計(jì)達(dá)到5621萬元，70歲時(shí)可達(dá)到3.4億的資產(chǎn)，80歲時(shí)可達(dá)到20.6億元的資產(chǎn)，這可以算是發(fā)財(cái)了吧。 所以說，在相同的投資條件下，長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資收益率是非常重要的，20％的收益率可以使人達(dá)到億萬富翁的境界，10%的收益率水平可以使人達(dá)到千萬富翁的水平。 基金投資貴在堅(jiān)持，在目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)的背景下，國內(nèi)股市長(zhǎng)期發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境下，輕松地通過基金投資獲得每年10%以上的長(zhǎng)期收益應(yīng)是極可能的。因此通過基金投資雖不能暴富，但可以獲得可觀的長(zhǎng)期資產(chǎn)增值，當(dāng)個(gè)千萬富翁也是很有可能的。(中國證券報(bào)) 基金理財(cái)應(yīng)處理好十大關(guān)系 如何理性地投資基金？應(yīng)樹立何種科學(xué)的理財(cái)觀？根據(jù)自己一年來的基金投資實(shí)踐與思考，我總結(jié)了基金投資必須處理好的十大關(guān)系： 一是勤與怠的關(guān)系。 無論何種理財(cái)，都要樹立正確科學(xué)的理財(cái)觀念，都要通過學(xué)習(xí)和研究掌握相關(guān)的理財(cái)知識(shí)，做到能認(rèn)知、能分辨、能判斷。何況作為一名二十一世紀(jì)的投資人，面對(duì)知識(shí)更新速度加快，科技發(fā)展日新月異的新形勢(shì)，我們既要及時(shí)了解黨政國策，把握經(jīng)濟(jì)脈搏，也要熟悉基金的基本知識(shí)。 二是大與小的關(guān)系。 基金公司有大有小、基金規(guī)模有大有小。就拿股票型基金來說，規(guī)模大的基金建倉困難，但資金充裕，既可在二級(jí)市場(chǎng)逢低吸納，又可在一級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購獲利，時(shí)間一長(zhǎng)，其持久獲利能力毋容置疑；反之，小規(guī)模基金靈活矯健，調(diào)倉迅速，在波動(dòng)的市場(chǎng)中更顯優(yōu)勢(shì)。因此，大與小是相對(duì)的，選擇適合自己的才是最好的。 三是低與高的關(guān)系。 搶低恐高是大多數(shù)基民的一大頑疾，投資基金注重的是長(zhǎng)期收益，高凈值基金既有良好的過往業(yè)績(jī)，又有長(zhǎng)期運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)和較為合理的倉位，在牛市中可能走得更好。 四是時(shí)與品的關(guān)系。 很多基金投資人注重選時(shí)，十分在意申購時(shí)機(jī)的把握，而忽視了基金品種選擇的重要性。其實(shí)只要是認(rèn)準(zhǔn)了中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，精心選擇幾只過往業(yè)績(jī)優(yōu)良，公司管理優(yōu)秀，社會(huì)評(píng)價(jià)較高，投資策略認(rèn)同的基金，就可以隨時(shí)投資。 五是長(zhǎng)與短的關(guān)系。 一些基民受股民追漲殺跌、短線惡炒的影響，在投資基金時(shí)也不約而同地采取了相同的策略--今日買，明日賣，頻繁進(jìn)出，不斷變換。結(jié)果，手續(xù)費(fèi)沒少掏，收益也不夠理想。其實(shí)，投資基金忌短宜長(zhǎng)，沉著冷靜，持之以恒定會(huì)賺得盆滿缽滿。 六是漲與跌的關(guān)系。 風(fēng)險(xiǎn)與收益總是成正比的，投資不同類型的基金承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同，收益也自然會(huì)有區(qū)別。一般地，股票型基金風(fēng)險(xiǎn)最高，收益也最大。因此，既然選擇了股票型基金，就一定要冷靜看待股市漲跌，不看一時(shí)，放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚臺(tái)。 七是新與舊的關(guān)系。 新基民大多"喜新厭舊"，只認(rèn)新基金，不看老基金。要知道，新基金雖有好的一面，但老基金經(jīng)驗(yàn)豐富，操作穩(wěn)鍵，更值得關(guān)注與投資。 八是定投與單筆的關(guān)系。 定期定額投資是基金公司推出的適合工薪人士選擇的理財(cái)方式。作為穩(wěn)健的投資者，要在進(jìn)行一次性投入的基礎(chǔ)上，不斷進(jìn)行延展性研究，對(duì)于研究中發(fā)掘的好基金品種，精選一、二進(jìn)行定期定額投資，既防范和分散了風(fēng)險(xiǎn)，又提高了收益。 九是規(guī)模與結(jié)構(gòu)的關(guān)系。 要根據(jù)自己的年齡、職業(yè)、收入、心理素質(zhì)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和個(gè)人偏好等等因素，恰當(dāng)?shù)剡x擇基金組合。 十是"大市"與收益的關(guān)系。 脫離大的宏觀經(jīng)濟(jì)背景，一味地追求個(gè)人的高收益并不現(xiàn)實(shí)。(上海證券報(bào)) 選好基金巧理財(cái) 運(yùn)用“倒金字塔”方法買入 專家表示，在基金投資中，選擇基金投資品種是一項(xiàng)十分困難的工作，但仍有一些經(jīng)驗(yàn)值得借鑒，如銀河證券基金研究總監(jiān)王群航建議短長(zhǎng)結(jié)合選擇基金，挑選出短期業(yè)績(jī)和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)俱佳的基金作為投資品種，其背后邏輯是選擇業(yè)績(jī)持續(xù)性較好的基金。相對(duì)于業(yè)績(jī)不穩(wěn)定的基金，擁有良好短期和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)的基金獲得超額收益的概率更大。 也有一些基金專家主張淡化單只基金選擇，重視資產(chǎn)配置。因?yàn)闅v史情況表明，無論是基金經(jīng)理還是個(gè)人投資者，投資收益中最大部分來自于資產(chǎn)配置的貢獻(xiàn)。投資者在無法甄別基金經(jīng)理個(gè)人能力的情況下，提高自身的資產(chǎn)配置能力是獲取超額收益的不二法門。 具體來說，運(yùn)用倒金字塔方法買入基金是較為有效的投資模式，即逆股市風(fēng)向而動(dòng)，在股市下跌過程中，不斷加大偏股型基金配置，同時(shí)減少債券型基金投資，特別是當(dāng)股市估值偏離歷史均值較大幅度時(shí)更應(yīng)以倒金字塔方式操作。相反，在股市高漲時(shí)，應(yīng)不斷減少偏股基金資產(chǎn)配置，增加債券基金配置比例，特別是當(dāng)股市估值逼近歷史高點(diǎn)時(shí)更應(yīng)如此。 倒金字塔投基法的背后邏輯是，長(zhǎng)期來看股市圍繞估值均值波動(dòng)，只有拿到更低的籌碼才能戰(zhàn)勝市場(chǎng)。正如投資大師巴菲特所言：“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪?！钡览黼m然淺顯易懂，但大多數(shù)人無法戰(zhàn)勝自己的貪婪和恐懼做出理性選擇，因而無法獲得超額收益，這就是股市中少數(shù)人賺錢，多數(shù)人虧損的原因，基金投資同樣如此。 |
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