1、彌補(bǔ)以前年度虧損；

   2、提取法定盈余公積；

3、提取任意盈余公積；

   4、分配優(yōu)先股股利；

   5、分配普通股股利。

最后剩下的就是年終未分配利潤(rùn)。

   如果企業(yè)報(bào)表中的“未分配利潤(rùn)”為負(fù)數(shù)，就是累計(jì)未彌補(bǔ)虧損，它沒(méi)法進(jìn)行利潤(rùn)分配。但對(duì)于上市公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)一年一年滾存下來(lái)的“未分配利潤(rùn)（注：下面未分配利潤(rùn)的概念都是指它為正數(shù)的情況）”到底包括什么東西？是一個(gè)值得思考的問(wèn)題。如果沒(méi)搞清楚未分配利潤(rùn)的內(nèi)涵，我們可能永遠(yuǎn)無(wú)法理解為什么不少上市公司報(bào)表中存在巨額的未分配利潤(rùn)，卻仍然愿意充當(dāng)討股民恨的“鐵公雞”，很少分紅派現(xiàn)。

一個(gè)很簡(jiǎn)單的道理，企業(yè)要進(jìn)行分紅派現(xiàn)，必須得要有錢。未分配利潤(rùn)只是賬面上的數(shù)額，它為正數(shù)并不代表企業(yè)有錢。那么，未分配利潤(rùn)到底是什么東西呢？在搞清楚未分配利潤(rùn)之前，我們應(yīng)該先搞清楚利潤(rùn)到底是什么？由于會(huì)計(jì)核算上存在職業(yè)判斷，利潤(rùn)很多時(shí)候其實(shí)就是一個(gè)“毛估估”，會(huì)計(jì)人員自己也不知道這個(gè)“毛估估”是否準(zhǔn)確，其實(shí)“利潤(rùn)”不是一個(gè)具體的東西，原則上是沒(méi)辦法通過(guò)第三方驗(yàn)證的，真是“一千個(gè)會(huì)計(jì)心中就有一千個(gè)利潤(rùn)的哈姆雷特”。再說(shuō)，利潤(rùn)除現(xiàn)金利潤(rùn)外，還有至少三種形式的利潤(rùn)。它們分別是：（1）應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，就是由應(yīng)收賬款形成的利潤(rùn)；（2）持有利潤(rùn)，就是由以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值正向波動(dòng)形成的利潤(rùn)；（3）虛擬利潤(rùn)，就是通過(guò)債務(wù)重組形成的利潤(rùn)。目前只有現(xiàn)金利潤(rùn)才與現(xiàn)金有關(guān)，其他三種形式的利潤(rùn)都是沒(méi)有收到現(xiàn)金的利潤(rùn)，它們可以進(jìn)行利潤(rùn)分配，但不可能用來(lái)分紅派現(xiàn)。

因此，企業(yè)有了巨額的未分配利潤(rùn)，能不能分配股利，這得看它的構(gòu)成。如果未分配利潤(rùn)是通過(guò)應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、交易性金融資產(chǎn)(公允價(jià)值變動(dòng))和投資性房地產(chǎn)(公允價(jià)值變動(dòng))等尚未收到現(xiàn)金的項(xiàng)目增加而形成的，這些未分配利潤(rùn)是不靠譜的，它是不可能用來(lái)分配股利的，因?yàn)樗皇琴崄?lái)的真金白銀。

判斷這個(gè)“未分配利潤(rùn)”中有沒(méi)有、有多少結(jié)轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的現(xiàn)金利潤(rùn)，大致可以從現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量判斷出來(lái)，如果一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，則可以初步判斷這家企業(yè)的現(xiàn)金利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，那怕它的未分配利潤(rùn)再大也是不可能用來(lái)分紅的。當(dāng)然，它可以用來(lái)彌補(bǔ)以前年度虧損、提取法定盈余公積、提取任意盈余公積等，因?yàn)檫@些只是互換一個(gè)項(xiàng)目而已，但要分配股利，就另外一回事了，那是要拿出錢的，只有從未分配利潤(rùn)中剔除[應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+交易性金融資產(chǎn)(公允價(jià)值變動(dòng))+投資性房地產(chǎn)(公允價(jià)值變動(dòng))]后的數(shù)額才是真金白銀，才能分配優(yōu)先股股利、普通股股利。

大家可以進(jìn)一步用每股未分配利潤(rùn)這個(gè)指標(biāo)與是否分紅之間的關(guān)系來(lái)判斷未分配利潤(rùn)的質(zhì)量，如果一家上市公司的“每股未分配利潤(rùn)”很高，但卻很少給股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅，則表明這家公司的利潤(rùn)可能存在嚴(yán)重的造假行為。筆者經(jīng)過(guò)調(diào)研，給出一條參考標(biāo)準(zhǔn)：如果一家上市公司的“每股未分配利潤(rùn)”高達(dá)3元以上，但它既不擴(kuò)大再生產(chǎn)，又多年舍不得給股東分紅，則可判斷這樣的公司是存在財(cái)務(wù)造假問(wèn)題的。例如昆百大公司每股未分配利潤(rùn)超過(guò)了3元，但最近5年沒(méi)有分過(guò)紅，如果繼續(xù)追查這家公司的分紅記錄，公司最近一次分紅在十多年前的1998年，這家公司已經(jīng)超過(guò)10年沒(méi)有分紅過(guò)。查看該公司近5年的業(yè)績(jī)情況，公司凈利潤(rùn)一直為正，2008年以后一直也保持著一定的增長(zhǎng)速度，估計(jì)這些利潤(rùn)大部分是通過(guò)造假得來(lái)的。

通過(guò)對(duì)年報(bào)的內(nèi)容進(jìn)行梳理，我們發(fā)現(xiàn)那些存在著好看的未分配利潤(rùn)卻不分紅的上市公司一般找的理由為：（1）需要再投資；（2）擔(dān)憂流動(dòng)性不敢放松錢袋子。比如銀基發(fā)展近年賬上有近億元可供分配的利潤(rùn)，卻不分紅。公司公告稱，董事會(huì)擬定不進(jìn)行利潤(rùn)分配，也不進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本，公司的未分配利潤(rùn)將全部用于重點(diǎn)項(xiàng)目的再投入資金。

說(shuō)到這里，大家應(yīng)該明白為什么有些上市公司未分配利潤(rùn)數(shù)額很大，但一直不分紅，被大家稱之為鐵公雞，實(shí)際上，這只鐵公雞看似“大肉雞”，實(shí)際上是名符其實(shí)的“干吧雞”，它的真實(shí)狀況是拿不出真金白銀來(lái)分紅，如果現(xiàn)在強(qiáng)行分紅，這些經(jīng)營(yíng)不善的公司，就只能拿股東投入的資本或者干脆用銀行貸款來(lái)分紅，這是目前這些上市公司在強(qiáng)制分紅政策下要面臨的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

（附：如果對(duì)理解未分配利潤(rùn)等有幫助，請(qǐng)轉(zhuǎn)分享給你的會(huì)計(jì)朋友們。）