佐力藥業(yè)珍貴的價(jià)值是通過生物技術(shù)，對(duì)珍稀藥材的有效成分進(jìn)行工業(yè)化復(fù)制，從而掌控珍稀名貴藥材資源。對(duì)投資者而言，具有廣闊的想象空間。

    公司通過多年的研發(fā)、改進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了珍稀中藥材——烏靈參的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)中藥材和現(xiàn)代生物技術(shù)的結(jié)合。公司戰(zhàn)略定位是：以烏靈系列產(chǎn)品為起點(diǎn)，以藥用真菌藥的產(chǎn)業(yè)化為己任，打造國內(nèi)藥用真菌制藥領(lǐng)域的專業(yè)化制藥企業(yè)。公司在現(xiàn)有技術(shù)基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)，應(yīng)用于蟲草等其他藥用真菌的生物發(fā)酵生產(chǎn)。

對(duì)于主打品種烏靈系列產(chǎn)品，公司制定了“358”銷售發(fā)展戰(zhàn)略，公司將穩(wěn)步推進(jìn)以烏靈膠囊為代表的系列產(chǎn)品銷售規(guī)模，未來幾年內(nèi)烏靈系列產(chǎn)品的銷售總收入將有規(guī)劃有步驟的達(dá)到 5 億元及8 億元。

片仔癀早年13元一帶，只知道是400年的秘方，成長(zhǎng)一般般，就20%的樣子。天士力在11元一帶，沒什么秘方，成長(zhǎng)性也是一般般。就這樣的股票能成為長(zhǎng)期大牛股，可見中藥股的魅力。如今的佐力藥業(yè)呢？1998年，公司獲得了烏靈菌粉和烏靈膠囊兩個(gè)國家中藥一類新藥證書。與片仔癀有相似的是烏靈參是我國國寶級(jí)的珍稀中藥材，佐力藥業(yè)不僅是一個(gè)藥企，更多是名貴珍稀中藥材的獨(dú)占者或許獨(dú)營(yíng)者。而這個(gè)藥材，是堪比冬蟲夏草的藥用價(jià)值，堪比黃金，而黃金是不可再生的，佐力藥業(yè)卻能源源不停的把烏靈參菌轉(zhuǎn)變成價(jià)值。

正確的操作法，影響和決定著你最后的勝敗! 【低買高賣】才是正道。

最佳買入法有2點(diǎn)

先看看股價(jià)的走勢(shì)：

佐力藥業(yè)的跌幅50-60%，符合大熊股的特征，至于時(shí)間與空間到?jīng)]到位這就很難說了，接近月BOOL下軌也算是低位了，難道會(huì)向下突破歷史低位？起碼優(yōu)質(zhì)的大熊股是我的首選，這樣容易占據(jù)成本優(yōu)勢(shì)，沒有成為抬轎子人。

產(chǎn)品的市場(chǎng)前景：

      中國失眠市場(chǎng)定量研究,據(jù)目前統(tǒng)計(jì),我國睡眠障礙患者約有3億,睡眠不良者竟高達(dá)5億人。在失眠人群中有73%的患者從未看過?？漆t(yī)生或用藥物治療,失眠成為困擾很多人...我國目前高血壓人數(shù)約為2億人,
目前,我國精神疾病患者總數(shù)已超過1 億,重癥精神疾病患者人數(shù)更是高達(dá)1600，數(shù)據(jù)顯示,2020年,全球抗抑郁藥市場(chǎng)將從目前在所有藥物類別中的第5位躍到第2位。隨著社會(huì)的發(fā)展,感染性疾病與非感染性慢性病呈交替、波浪式發(fā)展,抑郁癥的發(fā)病率將...抑郁癥的發(fā)病率將日益增加。隨著中國人口老齡化進(jìn)程的加快,更年期女性人口的增長(zhǎng)速度還將進(jìn)一步加快。目前中國更年期女性已達(dá)到1.6億..在我們國家老年人的人數(shù)越來越多，所以前列腺增生癥的患者也是越來越多，據(jù)統(tǒng)計(jì)，50歲以上的男性50%以上都患有此病。

     烏靈膠囊空間廣闊，有望成為 10億級(jí)別的大品種。烏靈膠囊目前在臨床上主要作為安神類中藥應(yīng)用，公司持續(xù)在銷售上高投入，努力提升中藥在抗抑郁領(lǐng)域的接受程度（表明公司進(jìn)取的精神）。 目前我國有 3600 萬的抑郁患者，在抗抑郁市場(chǎng)年均增速25%的背后是不足10% 的治療比率，在國家、個(gè)人雙重精神衛(wèi)生意識(shí)覺醒的背景下，抑郁治療比率有望提升，行業(yè)增長(zhǎng)有望提速。而烏靈膠囊即使只覆蓋10% 的抑郁患者，按照人均用藥金額720 元（2個(gè)月療程）計(jì)算，市場(chǎng)空間25 億以上，空間巨大。

佐力藥業(yè)似乎找到了“種金子”的妙法

阿凡提是維吾爾族傳說中的智者，騙說財(cái)主“種金子”是其眾多幽默故事中的一個(gè)。如今，“種金子”的奇思妙想正以另一個(gè)版本在實(shí)現(xiàn)，主角就是創(chuàng)業(yè)板上市公司佐力藥業(yè)。

佐力藥業(yè)立足于藥用真菌生物發(fā)酵技術(shù)生產(chǎn)中藥產(chǎn)品。通過多年的研發(fā)、改進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了珍稀中藥材——烏靈參的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)中藥材和現(xiàn)代生物技術(shù)的結(jié)合。公司戰(zhàn)略定位是：以烏靈系列產(chǎn)品為起點(diǎn)，以藥用真菌藥的產(chǎn)業(yè)化為己任，打造國內(nèi)藥用真菌制藥領(lǐng)域的專業(yè)化制藥企業(yè)。

烏靈參是生長(zhǎng)在地下深處廢棄白蟻巢內(nèi)的一種藥用真菌，具有很高的滋補(bǔ)功能和藥用價(jià)值，極為珍稀。由于生長(zhǎng)環(huán)境特殊，采獲十分困難，且不易人工栽培。公司利用從天然烏靈參中分離獲得的菌種，運(yùn)用現(xiàn)代生物發(fā)酵技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了烏靈參發(fā)酵菌粉（烏靈菌粉）的工廠化、規(guī)?；a(chǎn)。目前公司獲得了烏靈菌粉和烏靈膠囊兩個(gè)國家中藥一類新藥；烏靈膠囊進(jìn)入國家醫(yī)保目錄，取得《中藥保護(hù)品種證書》， “珍稀藥用真菌烏靈參的工業(yè)化生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)及其臨床應(yīng)用”被定為“國家秘密技術(shù)”。

除烏靈參外，冬蟲夏草的菌株發(fā)酵培養(yǎng)也取得了工業(yè)化成功。采用從青海玉樹產(chǎn)新鮮冬蟲夏草，分離純化所得麥角菌科真菌中華頭孢霉菌株，經(jīng)液體深層發(fā)酵為菌絲。

一、公司核心技術(shù)的價(jià)值及意義

珍稀藥材的人工化栽培一直是個(gè)難題，自然造化仿佛在刻意設(shè)置門檻，讓這些天然藥材永遠(yuǎn)保持其稀缺與珍貴。很多珍稀藥物對(duì)人類的保健及治療作用非常顯著，比如牛黃、麝香、蟲草等，非常遺憾的是，由于這些藥物尚無規(guī)?；娜斯?fù)制，藥物資源接近匱乏，藥品愈加貴重，這就使藥物失去了為普羅大眾健康服務(wù)的基本意義。

然而通過生物技術(shù)，對(duì)珍稀藥材的有效成分進(jìn)行工業(yè)化復(fù)制是一個(gè)思維的創(chuàng)新與實(shí)踐的突破，這就在應(yīng)用層面上替代了物種的人工栽培與養(yǎng)殖，達(dá)到了服務(wù)人類健康的根本目的。

我想在佐力藥業(yè)之前，一定有企業(yè)或研究機(jī)構(gòu)在這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行不懈探索，正是因?yàn)槠涔に嚤趬竞蛷?fù)雜性，使得佐力藥業(yè)的技術(shù)凸顯出珍貴的價(jià)值。“珍稀藥用真菌烏靈參的工業(yè)化生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)及其臨床應(yīng)用”被定為“國家秘密技術(shù)”。 烏靈菌粉和烏靈膠囊成為國家中藥一類新藥。

從某種意義上來講，佐力藥業(yè)找到了“種金子”的妙法。

烏靈參

二、 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

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｜指標(biāo)\日期         ｜2012-09-30｜2011-12-31｜2010-12-31｜2009-12-31｜

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｜凈利潤(rùn)(萬元)      ｜   4703.36｜   5092.79｜   4147.67｜   3158.43｜

｜凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)   ｜     20.96｜     22.78｜     31.32｜     89.77｜

｜凈資產(chǎn)收益率(%)   ｜      6.81｜      7.45｜     20.02｜     19.06｜

｜資產(chǎn)負(fù)債比率 (%)  ｜     17.53｜     18.95｜     40.57｜     44.35｜

｜凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量(%) ｜      0.93｜     26.81｜    156.18｜    138.97

營(yíng)業(yè)收入】

┌────────────┬─────┬─────┬─────┬────┐

｜項(xiàng)目名稱                ｜2012年中期｜同比增長(zhǎng)(%｜2011年度( ｜同比增長(zhǎng)｜

｜                        ｜(萬元)    ｜)         ｜萬元)     ｜(%)     ｜

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｜醫(yī)藥生產(chǎn)(行業(yè))          ｜  15950.21｜          ｜          ｜        ｜

｜合計(jì)(行業(yè))              ｜  15953.61｜     25.93｜  27932.75｜    6.35｜

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｜烏靈系列(產(chǎn)品)          ｜  15361.16｜     28.63｜  26412.22｜        ｜

｜其他(產(chǎn)品)              ｜    589.05｜    -18.89｜   1507.91｜   13.71｜

｜合計(jì)(產(chǎn)品)              ｜  15953.61｜     25.93｜  27932.75｜    6.35｜

├────────────┼─────┼─────┼─────┼────┤

｜華東(地區(qū))              ｜   8546.42｜     30.78｜  15607.23｜   16.57｜

｜華南(地區(qū))              ｜   1482.65｜    -10.30｜   2549.53｜  -21.69｜

｜華西(地區(qū))              ｜   1788.77｜     62.67｜   2358.18｜    9.25｜

｜華北(地區(qū))              ｜   2971.92｜     26.79｜   5950.02｜   26.50｜

｜華中(地區(qū))              ｜   1160.45｜     11.97｜   1455.15｜  -47.25｜

｜合計(jì)(地區(qū))              ｜  15953.61｜     25.93｜  27932.75｜    6.35｜

└────────────┴─────┴─────┴─────┴────┘

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)皆在穩(wěn)步增長(zhǎng)，凈資產(chǎn)收益率下降是公司上市募集資金致使凈資產(chǎn)大幅增加，而業(yè)務(wù)未能同比例擴(kuò)張所致。1-9月份,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25038.50萬元，同比增長(zhǎng)26.27%；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)4,703.36萬元，同比增長(zhǎng)20.96%。上半年受膠囊行業(yè)事件影響業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)略有放緩（實(shí)際上膠囊行業(yè)事件對(duì)該公司僅是噪音而已，無實(shí)質(zhì)影響），第三極度已恢復(fù)正常增速。

三、在醫(yī)藥公司中的獨(dú)特性

有人將佐力藥業(yè)描述為第二個(gè)云南白藥，實(shí)際上，這個(gè)定義不太確切，沒有凸顯云南白藥的配方優(yōu)勢(shì)，也未反映佐力藥業(yè)點(diǎn)石成金的獨(dú)特工藝。佐力藥業(yè)的獨(dú)特性在于珍稀藥材的工業(yè)生產(chǎn)。

就我們熟悉的蟲草來說，目前的采集已經(jīng)使得蟲草資源接近匱乏。近期，國家食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)布《冬蟲夏草用于保健食品試點(diǎn)工作方案》，《方案》指出，“合理利用珍稀資源。加強(qiáng)冬蟲夏草資源使用的可控性，嚴(yán)格監(jiān)控冬蟲夏草原料來源，加強(qiáng)對(duì)加工、使用全過程的監(jiān)管，保護(hù)冬蟲夏草資源和草原生態(tài)環(huán)境?！边@是食品藥品監(jiān)管機(jī)構(gòu)鮮有的對(duì)具體藥物采集生產(chǎn)予以明文控制。這也表明珍稀藥物資源正在衰竭，而隨著人們生活水平的提高以及保健意識(shí)的加強(qiáng)，這種衰竭匱乏的趨勢(shì)正在加速。

在這種大的背景下，佐力藥業(yè)與其他醫(yī)藥公司尤其是中醫(yī)藥制造商的優(yōu)勢(shì)就凸顯出來，其獨(dú)特工藝成就了稀缺藥物再生的不竭源泉。僅就自然資源來說，烏靈參由于其稀缺性難以進(jìn)入工業(yè)化的藥物生產(chǎn)，而發(fā)酵工藝的再生技術(shù)促使其產(chǎn)能幾乎沒有障礙地?cái)U(kuò)張，以滿足人們健康需求，同時(shí)也成就公司持續(xù)健康增長(zhǎng)。

液體發(fā)酵技術(shù)是在抗生素工業(yè)發(fā)展起來后才運(yùn)用到藥用真菌發(fā)酵中的。其優(yōu)點(diǎn)是可以進(jìn)行工業(yè)化連續(xù)生產(chǎn)、規(guī)模大、產(chǎn)量高、發(fā)酵周期短、生產(chǎn)效率高。藥用真菌在液體發(fā)酵過程中，除菌絲或孢子會(huì)大量增殖外，還會(huì)在發(fā)酵液中產(chǎn)生多糖、多肽、生物堿、萜類化合物、甾醇、酶、核酸、氨基酸、維生素、植物激素及具有抗生素作用的各種化合物等多種具有生理活性的物質(zhì)。從這個(gè)意義上來說，生物發(fā)酵技術(shù)對(duì)真菌的培養(yǎng)是一種在天然菌種基礎(chǔ)上的增值過程。

四、公司展望

烏靈參是我國國寶級(jí)的珍稀中藥材,具有很高的藥用價(jià)值,公司早在2000年開始就以烏靈菌粉為核心原料藥研發(fā)了六類新藥,公司圍繞烏靈菌粉開發(fā)出的靈蓮花顆粒和靈澤片目前還處于市場(chǎng)推廣期,預(yù)計(jì)2014年開始為公司陸續(xù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)。烏靈膠囊空間廣闊,有望成為10億級(jí)別的大品種。烏靈膠囊有成長(zhǎng)為年銷售收入上10億的大品種的基礎(chǔ)：(1)公司通過國家秘密技術(shù)、中藥保護(hù)、發(fā)明專利多層次保護(hù)，掌控珍稀烏靈參資源，而且烏靈菌粉原料藥通過生物發(fā)酵技術(shù)制備，成本和質(zhì)量都比較容易控制。(2)烏靈膠囊治療機(jī)制明確，具備適應(yīng)癥拓展和多科室推廣的基礎(chǔ)。(3)競(jìng)爭(zhēng)格局有利：烏靈膠囊是獨(dú)家、一類新藥、中藥保護(hù)品種。(4)醫(yī)保支持：烏靈膠囊是國家醫(yī)保乙類、在醫(yī)藥消費(fèi)能力較強(qiáng)的浙江和上海是基藥補(bǔ)充品種。

 此外，公司在現(xiàn)有技術(shù)基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)，應(yīng)用于蟲草等其他藥用真菌的生物發(fā)酵生產(chǎn)，對(duì)投資者而言，具有廣闊的想象空間。