考過(guò)C.P.M.或CPSM的朋友都知道，融資租賃是考試范圍之一。作為一種靈活的融資和資產(chǎn)管理方式，融資租賃在美國(guó)非常流行。例如我所在的公司買(mǎi)了一棟樓，準(zhǔn)備建實(shí)驗(yàn)室和生產(chǎn)設(shè)施，幾千萬(wàn)美金的資產(chǎn)，不在自己的資產(chǎn)負(fù)債表上，而在一家銀行的上，采用的就是類(lèi)似融資租賃的方式。對(duì)北美企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種方式有很多好處：采購(gòu)方用不著一下投入太多的資金是一方面；減少資產(chǎn)，提高資產(chǎn)回報(bào)率是另一個(gè)方面。所以，即使公司有很多現(xiàn)金，采用融資租賃的也大有人在。

對(duì)許多正迅速成長(zhǎng)的中國(guó)企業(yè)來(lái)講，采購(gòu)資金上的瓶頸越來(lái)越令設(shè)備采購(gòu)經(jīng)理們頭疼。李先生是廣東中山一家生產(chǎn)LED顯示屏的中型民企的老板。隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，他的公司今年的外銷(xiāo)訂單量已經(jīng)比去年同期翻番，李先生也因此有意擴(kuò)充產(chǎn)能。為了獲得資金上的支持，他接觸了多家銀行。但是令他失望的是，所有的銀行都以無(wú)擔(dān)保或房產(chǎn)抵押為名拒絕了他的貸款申請(qǐng)。

幸運(yùn)的是，李先生最終通過(guò)融資租賃解決他的資金缺口問(wèn)題。那究竟什么是融資租賃？融資租賃是指承租人通過(guò)租賃合同的形式獲取某些固定資產(chǎn)的使用權(quán)，并在規(guī)定期間內(nèi)付給出租人一系列租賃款項(xiàng)的融資方式。在剛才的例子里，李先生的公司（承租人）同某融資租賃公司（出租人）簽訂了融資租賃合同，雙方同意租賃物為價(jià)值六百萬(wàn)元人民幣的機(jī)器設(shè)備，租期3年。從租期生效第一天起，承租人就開(kāi)始使用合同中約定的機(jī)器設(shè)備。在3年租期中，承租人每季度要向出租人支付大約六十萬(wàn)元的租賃款。租期滿(mǎn)時(shí)，設(shè)備所有權(quán)全部轉(zhuǎn)到承租人名下。

同銀行貸款相比，融資租賃有如下優(yōu)勢(shì)：

• 對(duì)承租人信用要求低。出租人除了看承租人本身的信用資質(zhì)以外，更重要的關(guān)注租賃標(biāo)的物的價(jià)值。當(dāng)承租人出現(xiàn)付款預(yù)期的情況時(shí)，出租人會(huì)重新收回并處置租賃設(shè)備，以次來(lái)彌補(bǔ)可能的損失。因此在融資租賃中，承租人并不一定要有辦理銀行貸款所要求的擔(dān)保或房產(chǎn)抵押。

• 更靈活的現(xiàn)金流。融資租賃的還款安排通?？梢砸勒粘凶馊藢?duì)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)做得非常靈活。我們不難看到前期還很少，末期還絕大多數(shù)的氣球式融資租賃，以及每期還款都不同的特殊還款安排。

• 更多的稅盾保護(hù)。在某些融資租賃的設(shè)計(jì)架構(gòu)下，租賃還款可以抵扣企業(yè)所得稅，因此產(chǎn)生稅盾的效應(yīng)，改善承租人的現(xiàn)金流。

中國(guó)的融資租賃市場(chǎng)方興未艾。不論從市場(chǎng)滲透率還是產(chǎn)品設(shè)計(jì)上都還處于初級(jí)階段。盡管如此，由于許多資金需求方（尤其是中小型企業(yè)）開(kāi)始體會(huì)到融資租賃多方面的好處，中國(guó)的融資租賃市場(chǎng)目前發(fā)展很快。根據(jù)麥肯錫最近的統(tǒng)計(jì)，這塊兒市場(chǎng)年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)超過(guò)500億元人民幣。