從幾千元到數(shù)十萬元不等的兌水摻假、利用現(xiàn)金交易、將造假化整為零、自有資金體外循環(huán)、實(shí)際控制人私下轉(zhuǎn)讓股權(quán)換取造假資金、虛增利潤逐年攀升……廣東新大地的上市造假手法在同類案件中更為隱蔽，同時(shí)也給資本市場的農(nóng)業(yè)企業(yè)抹了黑。

新大地造假上市動(dòng)機(jī)之強(qiáng)烈，從其造假資金的來源多樣可見一斑。據(jù)調(diào)查組了解，新大地三年間為了配合虛增利潤，既有通過自有資金循環(huán)造假，也有多方獲取外部資金用于虛增收入，其中包括私下轉(zhuǎn)讓股權(quán)所獲資金。

“前幾年中小板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行估值過高，的確有一些公司的實(shí)際控制人在上市前花了大筆錢，指望上市之后能身價(jià)百倍，加倍撈回來。”一位資深投行人士對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者說。

除了為某些機(jī)構(gòu)代持之外，新大地實(shí)際控制人黃運(yùn)江還牽涉到廣東省內(nèi)一起貪腐案件中。在相關(guān)官員被雙規(guī)期間，他也曾配合調(diào)查。因此調(diào)查組并未直接接觸到黃運(yùn)江，出面與調(diào)查組周旋的始終是其妻凌梅蘭。

瞞天過海

調(diào)查顯示，新大地的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)南京證券等沒有盡到勤勉盡責(zé)的義務(wù)，有的該履行的程序沒有履行，有的是走過場、流于形式，其中包括通常會重點(diǎn)關(guān)注的銷售前十大客戶。但新大地造假案的復(fù)雜性在于，實(shí)際上虛增銷售收入并不是集中在這前十大客戶。

同樣是農(nóng)業(yè)企業(yè)的綠大地，其在造假時(shí)采用了偽造金融票據(jù)、虛增大額資產(chǎn)和設(shè)立大量關(guān)聯(lián)公司交易的手法，而新大地的手法相對卻更隱蔽，其虛增收入的客戶基本上是真實(shí)存在，其中大部分和新大地沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系或是“潛在”的關(guān)聯(lián)方。另一方面，新大地不厭其煩地將造假數(shù)額化整為零，分散到這些客戶身上，多的數(shù)十萬元，少的時(shí)候只有幾千元。

上述做法給調(diào)查工作帶來了很大不便，有的數(shù)額不認(rèn)真比對難以發(fā)現(xiàn)。

而大量的現(xiàn)金交易則讓調(diào)查難度又提高了數(shù)個(gè)等級。以2011年12月份為例，當(dāng)月新大地賬面上反映的現(xiàn)金銷售很少，而實(shí)際上現(xiàn)金銷售比重達(dá)到40%多。為了追蹤這些資金的真實(shí)來源和去向，調(diào)查組利用兩個(gè)多星期的時(shí)間，在銀行調(diào)閱、復(fù)制了4000多張銀行單據(jù)原始單據(jù)，再逐日逐筆進(jìn)行人工對比，最后梳理出資金來源，結(jié)果顯示可疑銷售共涉及數(shù)百家客戶;之后，調(diào)查人員在梳理可疑銷售的基礎(chǔ)上進(jìn)行重點(diǎn)走訪，事后證明這個(gè)月份大部分現(xiàn)金銷售都是虛假的。

“如果是銀行轉(zhuǎn)賬，就會有一個(gè)相對清晰的鏈條。但是這一存一取，中間就好像有一堵墻隔斷開來，發(fā)現(xiàn)問題困難很多?！闭{(diào)查人員說。

資金背后

既然是存在大量虛構(gòu)的交易，新大地為了圓謊也就需要使用大量資金充當(dāng)“龍?zhí)住?，造成的確有資金進(jìn)賬的假象。

為了籌集資金，新大地也是采取了多種方式方法，一類是自有資金循環(huán)，即通過虛構(gòu)原材料采購或在建工程業(yè)務(wù)，將自有資金轉(zhuǎn)出體外，然后再以銷售的名義回流到新大地，從而虛增收入。如新大地曾以支付在建工程款的名義，將200萬元資金轉(zhuǎn)入某建筑公司，這家建筑公司在扣除過賬管理費(fèi)和稅金后，剩余資金又全部轉(zhuǎn)回新大地，新大地則將這些轉(zhuǎn)回資金確認(rèn)為銷售收入。

另一類是改變資金用途，新大地將個(gè)人向銀行貸款、私下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、政府補(bǔ)貼款等獲取的資金，轉(zhuǎn)入新大地關(guān)聯(lián)公司或其控制的銀行賬戶，然后以銷售的名義虛增收入。如新大地實(shí)際控制人曾向某私募基金和投資公司私下轉(zhuǎn)讓其持有的新大地股份，獲得的資金大部分用于虛增收入。

在這些資金騰挪的過程中，新大地需要處理各種關(guān)系，資金周轉(zhuǎn)本身也會產(chǎn)生成本，虛增的利潤可能還要多繳稅款?？梢?，新大地為了造假上市，可謂機(jī)關(guān)算盡，也付出了很高的成本，這些圖的都是上市之后的大幅證券化溢價(jià)和資產(chǎn)增值。

當(dāng)前，證監(jiān)會已經(jīng)將稽查執(zhí)法的重點(diǎn)之一放到了上市公司的信息披露上，特別是嚴(yán)查IPO過程中的財(cái)務(wù)造假行為。新大地的行政調(diào)查目前基本結(jié)束，但相關(guān)被調(diào)查對象有不少法律意識淡薄，至今沒有認(rèn)識到造假行為的危害性