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【節(jié)選】 在中國(guó)，影子銀行表現(xiàn)的形式體現(xiàn)在多個(gè)層面，表現(xiàn)為各種方式：銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托、民間借貸、上市公司空余資金、國(guó)企富余資金、擔(dān)保、典當(dāng)行、小貸公司，在銀行體系外形成的影子銀行規(guī)模越來(lái)越大。 中國(guó)的廣義貨幣供應(yīng)量M2在今年4月份達(dá)到103萬(wàn)億元，規(guī)模列居世界第一。銀行信貸是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的180%左右，可能在世界上也是最高的。為什么在這樣的背景下，影子銀行近年來(lái)還蓬勃發(fā)展？ 答案是一些潛在的借款人不能通過(guò)正規(guī)渠道進(jìn)行融資。更深入的問(wèn)題核心是金融抑制，中國(guó)金融體系至今距自由市場(chǎng)機(jī)制仍相差甚遠(yuǎn)：大部分金融機(jī)構(gòu)仍更像是政府機(jī)關(guān)，基準(zhǔn)利率仍由中國(guó)人民銀行監(jiān)管，銀行可以借此獲得看似無(wú)窮盡的低成本資金，因此有著龐大的信貸沖動(dòng)，使得監(jiān)管層不得不設(shè)定嚴(yán)格的信貸標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行控制。與此同時(shí)，政府仍然對(duì)資金分配的投向施加影響。這些因素導(dǎo)致了銀行系統(tǒng)以外旺盛的資金需求和供給，形成了影子銀行發(fā)展的土壤。 |
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