證詞模棱兩可：QE退出并無預(yù)先設(shè)定的“路線圖”

伯南克“做莊”全球市場

北京時間17日晚20時30分，伯南克事先準(zhǔn)備好的有關(guān)半年度貨幣政策的證詞比往常提早了一個半小時發(fā)布，美元、黃金在第一時間做出反應(yīng)：國際金價盤中一度急速拉升，從下跌0.6%轉(zhuǎn)為最多上漲0.6%，一度接近重返1300美元大關(guān)；相應(yīng)地，美元指數(shù)則由漲轉(zhuǎn)跌，一度下跌近0.3%。美股指數(shù)期貨盤前小漲，歐洲三大股市則小幅走高。

在17日提交給國會的半年度證詞中，伯南克強調(diào)，量化寬松（QE）退出并無預(yù)先設(shè)定的“路線圖”。市場在第一時間將此視為利好，這也便有了黃金和股市的上漲。

在伯南克頗具“鴿派”色彩的書面證詞所營造的利好氛圍中，17日開盤的美股全線小幅高開。不過，大約在北京時間22時45分左右，當(dāng)伯南克讀完事先準(zhǔn)備好的證詞、進(jìn)入現(xiàn)場問答環(huán)節(jié)時，原本下跌的美元指數(shù)開始急速拉升，與此相反，黃金價格則直線跳水。美股三大指數(shù)也快速回吐之前的漲幅。截至北京時間17日23時30分，美股道指幾乎持平，標(biāo)普500指數(shù)僅漲0.3%。美元指數(shù)則上漲0.3%，黃金價格跌0.7%。

在回答議員提問時，伯南克表示，之所以他要在上月的記者會上拋出退出路線圖，是為了提前給市場打“預(yù)防針”，以免市場上出現(xiàn)過度的冒險行為并進(jìn)而在以后釀成更大的波動?！笆袌鲆呀?jīng)開始理解我們的信息，波動率已經(jīng)明顯緩和?！辈峡藢ψh員說。

“我想強調(diào)，因為資產(chǎn)收購計劃取決于經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展，因此并無任何提前預(yù)設(shè)的退出路徑?！辈峡嗽谙虮娮h院金融服務(wù)委員會提交的證詞中說。他進(jìn)一步強調(diào)，QE退出要看美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。他強調(diào)，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍容易受到意外因素沖擊，同時舉債上限問題仍是一大風(fēng)險。他還對美國出現(xiàn)通縮的風(fēng)險感到擔(dān)憂。

一些分析人士認(rèn)為，相比6月份議息會議上美聯(lián)儲聲明中對經(jīng)濟(jì)的描述，伯南克17日較多強調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長面臨的下行風(fēng)險，這似乎表明他眼下對于經(jīng)濟(jì)前景的信心似乎有所減弱。上個月美聯(lián)儲曾表示，經(jīng)濟(jì)增長的下行風(fēng)險已經(jīng)明顯減弱。

在布朗兄弟哈里曼的分析師錢德勒看來，伯南克17日的書面證詞并無任何新突破，只是重復(fù)了他最近的說法。上周，也就是7月10日，伯南克在一次公開演講中為自己之前有關(guān)QE退出的言論進(jìn)行了辯護(hù)，有意安撫市場對于退出的擔(dān)憂情緒。伯南克稱，在可預(yù)見的將來，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍需要高度寬松的貨幣政策。而在17日的證詞中，他也再次重申了這一信息。

盡管伯南克的講話模棱兩可，但不少分析人士認(rèn)為，綜合伯南克17日書面證詞和問答環(huán)節(jié)的表態(tài)來看，如果美國或是全球經(jīng)濟(jì)不出大的意外，美聯(lián)儲仍可能在今年秋季啟動QE退出。這一點從近期美債的走勢也可見一斑。

（截至北京時間18日零點30分）