一、“美元-國債”=蹺蹺板=美元的自循環(huán)機制

美元之所以成為世界格局變化的按鈕，源于美元自身具有一個自我循環(huán)機制，該機制的運作路徑類似于蹺蹺板，因此，該機制可稱之為“美元-國債”的蹺蹺板。

1、“美元-國債”蹺蹺板形成：美元82%來源于國債貨幣化，在一定意義上，可以看作“一份美元對應(yīng)一份國債”，形象地說，美元就像一只手，手心=世界貨幣，手背=美國國債。

A、手心手背之間走勢的反向性：美元印得多=國債發(fā)得多；美元印得多=美元貶值，國債發(fā)得多=未來收益高?？梢?，在美元與國債之間，只要美元貶值，國債就會“供給多-價格低-到期兌換收益高”。反之，美元收縮=升值預(yù)期，國債相對印少=供給少-價格高-到期兌現(xiàn)收益低。綜合正反兩面，美元與國債二者之間具有走勢上的反向性。

由此，若把美元和國債分別放置一端，那就是一個蹺蹺板大框架形成了。

但決定是否是蹺蹺板還有一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，即二者之間的方向性不能無限反向，否則就是平行線關(guān)系了。

  B、手心手背之間伏動的平衡性：國債與美元的另一相關(guān)性是，買人家的國債必須用人家的美元。該特點決定了下面的“美元-國債”之間的平衡性。

  （1）當美元印得多時，美元一端預(yù)期貶值，另一端，國債預(yù)期收益高漲，美元貶值的蹺蹺板開始動了。美元繼續(xù)貶，國債預(yù)期收益繼續(xù)升—國債避險的吸引力就越大，而買國債要美元現(xiàn)金，所以，國債收益越高=對美元的需求越高，

美元本來貶值向下跌的，現(xiàn)在對美元需求高漲，即意味著美元稀缺了，美元停止貶值。此時，國債一端，因美元停止貶值，其避險價值消失，國債收益上升預(yù)期也隨著美元停貶而停止，國債收益到達最高點。

   （2）當美元印得少時，美元一端預(yù)期升值，另一端，國債預(yù)期收益則低，美元升值的蹺蹺板開動了。美元繼續(xù)升，“國債避險功能繼續(xù)減弱 國債預(yù)期收益繼續(xù)低落”，這使得投資者會大量拋掉手中的國債，持有美元現(xiàn)金，國債拋得越多，價格就會逐漸賣得越來越低=國債未來收益就會越來越高，國債未來收益高到一定程度，意味著，國債具有吸引力了，國債收益停止下跌。

美元本來是上升的，現(xiàn)在隨著國債的吸引力高漲，其避險價值凸顯，持有國債收益率遠遠高于美元現(xiàn)金，所以，美元失去上升動力。美元停升。

綜合（1）（2），可見，美元不會無休止升、也不會無休止貶，總是升值一定程度就貶，邊到一定程度就升。簡言之，美元升貶具有周期性。這是一種邏輯的關(guān)系，不是統(tǒng)計關(guān)系。

再結(jié)合A和B，本博認為：美元和國債，一是二者邏輯上具有反向性，二是二者邏輯上具有平衡性，也就是說，“美元-國債”=走勢的反向性 伏動的平衡性=蹺蹺板。

所以，本博認為：本質(zhì)上，“美元-國債”=蹺蹺板=這就是美元的自循環(huán)機制。

二、美元：何時升？何時貶？升多久？貶多久？

根據(jù)上述蹺蹺板，可以推出下述結(jié)論：

第一，美元升有周期，貶有周期。因此，關(guān)鍵的就是這個周期是多少。通過哈克博友（http://blog.sina.com.cn/s/articlelist_1435847931_0_1.html）的數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，美元周期：大周期約17年（升 貶）；小周期：升越6年多，貶約10年多。見他的圖表（附后）：

第二，今天美元在什么地方？大周期：2010年是美元大周期的升值起點，2010—2027年，是新一輪美元的周期。小周期：2002年是美元貶值的開始，2012=2002 10年，即今年美元處在升貶交接區(qū)間。

換言之，從客觀經(jīng)濟趨勢看，美元進入反轉(zhuǎn)區(qū)間。

此外，本博強調(diào)，這是政治經(jīng)濟學(xué)時代，美元“蹺蹺板”機制需要從兩個方面看：

蹺蹺板本身運作是經(jīng)濟邏輯，無人為因素；但是，該機制是人設(shè)計的，這個機制太有智慧性了，體現(xiàn)出高明的戰(zhàn)略遠見，所以，人們該反思的是，這個設(shè)計為什么有利于華爾街。