新興市場(chǎng)如何應(yīng)對(duì)油價(jià)上漲與縮減QE
原作：龔蕾

    早上起來，看到兩個(gè)頭條財(cái)經(jīng)報(bào)道。
    《英國(guó)每日電訊報(bào)》，超乎預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將支持美聯(lián)儲(chǔ)在下個(gè)月，也就是九月開始放緩量化寬松政策退出QE。
    美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比想象要快很多，據(jù)官方數(shù)字，第二季度從1.7%上升到2.5%。美元上漲，美國(guó)國(guó)債收益率上升，道瓊斯指數(shù)早盤走高，出口激增，這個(gè)消息提振美國(guó)信心，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，今年下半年，世界將持續(xù)回升步伐，也會(huì)成為世界最大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
    經(jīng)濟(jì)學(xué)家說，下星期五的勞動(dòng)力市場(chǎng)報(bào)告也許會(huì)給美國(guó)更多信心。
    看來，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE要近了。
    還有一個(gè)報(bào)道，敘利亞局勢(shì)升級(jí)，國(guó)際油價(jià)上漲。經(jīng)濟(jì)學(xué)家說，如果軍事沖突發(fā)生，油價(jià)還可能進(jìn)一步上升。
    印度、巴西、印尼等在內(nèi)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹居高不下，經(jīng)常賬戶赤字，股市匯率大跌，讓人似乎覺得有亞洲金融危機(jī)的氣息。
    這幾天，亞太金融市場(chǎng)大跌，菲律賓指數(shù)、印尼指數(shù)、日本泰國(guó)等指數(shù)都下跌，土耳其股市跌幅近三成。新興市場(chǎng)的通脹率則居高不下，而且受到經(jīng)常賬戶赤字的困擾。隨著國(guó)際游資從新興市場(chǎng)進(jìn)一步撤離，新興市場(chǎng)貨幣大幅貶值。美國(guó)國(guó)際金融服務(wù)公司摩根士丹利日前把南非蘭德、印度盧比、巴西里爾、印尼盾和土耳其里拉稱作脆弱五兄弟，表示這五國(guó)愈來愈難吸引外國(guó)資本來填補(bǔ)貿(mào)易逆差。
    對(duì)于新興市場(chǎng)來說，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE預(yù)期增強(qiáng)，加上油價(jià)上升，如何應(yīng)對(duì)呢？
    第一，保持冷靜應(yīng)對(duì)油價(jià)上漲
    油價(jià)上漲通過進(jìn)口、零售等影響消費(fèi)。短期內(nèi)，進(jìn)一步加大國(guó)內(nèi)油氣資源勘察開采，加快石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備建設(shè)，除了石油，加大天然氣、核能、水電等，建立能源多元化格局，不能單一依賴石油。
    從新興市場(chǎng)國(guó)家油氣資源分布來看，有開采潛力。世界很多國(guó)家爭(zhēng)奪熱點(diǎn)在中東等地區(qū)，而里海、西非等地區(qū)石油儲(chǔ)備也是有較多發(fā)現(xiàn)，且比中東地區(qū)局勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，里海地區(qū)又靠近歐、亞兩個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)，因此國(guó)際石油公司對(duì)上述兩個(gè)地區(qū)增加了投資，加大開采的力度。
    據(jù)有關(guān)數(shù)字，咱們國(guó)家自產(chǎn)原油占原油總量消費(fèi)的60%左右，原油消費(fèi)量只占全球8%左右，高油價(jià)對(duì)咱們國(guó)家經(jīng)濟(jì)影響非常有限。
    第二，伯南克退出QE前做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備
    《英國(guó)每日電訊報(bào)》上說，新興市場(chǎng)國(guó)家?guī)缀跽既蚪?jīng)濟(jì)的一半，如果伯南克退出QE對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家影響很大，造成新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)大蕭條的話，那么反過來，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)影響到全球經(jīng)濟(jì)，因而，新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響是負(fù)面效應(yīng)大于正面效應(yīng)。新興市場(chǎng)在全球經(jīng)濟(jì)占有比例太大了，因而，伯南克不會(huì)不考慮到新興市場(chǎng)國(guó)家。
    還有，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，下個(gè)月九月美聯(lián)儲(chǔ)退出QE預(yù)期增強(qiáng)，但是，筆者認(rèn)為，即便開始縮減了，伯南克不會(huì)一下子全部退出，一定會(huì)有一個(gè)節(jié)奏與速度，并且開始時(shí)的力度不會(huì)太大。也就是說，退出QE這個(gè)時(shí)點(diǎn)對(duì)于新興市場(chǎng)國(guó)家造成的沖擊力度一定不會(huì)太大，否則新興市場(chǎng)國(guó)家因此出現(xiàn)了金融危機(jī)或大蕭條，也一定會(huì)影響到全球經(jīng)濟(jì)。
    在退出QE之前，新興市場(chǎng)國(guó)家保持謹(jǐn)慎，做好準(zhǔn)備。以應(yīng)對(duì)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
    第三，新興市場(chǎng)投資者盡量避開風(fēng)險(xiǎn)
    對(duì)于資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)大的投資產(chǎn)品盡量開始減少持有量。以減少美聯(lián)儲(chǔ)退出QE時(shí)，給新興市場(chǎng)國(guó)家?guī)淼囊恍╋L(fēng)險(xiǎn)，投資者保持謹(jǐn)慎做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)。
    （以上僅代表筆者個(gè)人一點(diǎn)不全不足想法，歡迎交流。）