鐵礦石加入百萬億級期貨市場 商品市場投資機(jī)會(huì)幾何？
作為資本市場的重要組成部分，目前國內(nèi)期貨市場已累計(jì)上市３０余個(gè)品種，年市場交易規(guī)模超過２００萬億元。對投資者而言，如何參與這一龐大的市場？未來商品市場投資機(jī)會(huì)幾何仍是最為關(guān)心的問題。 鐵礦石期貨上市助力鋼企管控價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 據(jù)大連商品交易所鐵礦石期貨上市相關(guān)事項(xiàng)通知，將上市的鐵礦石期貨首批將掛牌交易２０１４年３月份到２０１４年９月份期間的７個(gè)月份合約，上市初期交易保證金比例暫定為合約價(jià)值的５％，交易首日的張跌幅為平時(shí)的２倍，即８％，交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為成交額的萬分之零點(diǎn)八。 這意味著通過期貨經(jīng)紀(jì)公司參與鐵礦石交易的普通投資者門檻７５００元左右，與上市的石油瀝青、動(dòng)力煤期貨等合約相比，參與門檻略高?！爱?dāng)然期貨市場投資者的門檻會(huì)隨著交割時(shí)間的臨近而提高，投資者最終參與交易的保證金水平也會(huì)高于這一基本的水平?！狈治鋈耸恐赋?。 鐵礦石價(jià)格是近年社會(huì)最“揪心”的大宗商品價(jià)格之一，盡管中國是全球最大的鐵礦石進(jìn)口和需求國，但價(jià)格談判屢屢只能被動(dòng)接受上游廠商開出的價(jià)格?！坝绕涫请S著長期協(xié)議定價(jià)機(jī)制破裂后，礦山開始采用更短期的季度、指數(shù)及現(xiàn)貨定價(jià)，國內(nèi)鋼廠承受的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也在增大?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。 大宗商品交易平臺(tái)“西本新干線”高級研究員邱躍成表示，鐵礦石期貨有助于中國企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提升在定價(jià)方面的話語權(quán)。 “實(shí)際上鋼廠逐漸意識到鐵礦石金融化的趨勢，可供借鑒的是銅市場的情況，銅企目前普遍使用期貨工具，同時(shí)隨著企業(yè)使用的增多，全球?qū)@一價(jià)格的關(guān)注度也提升，使上海期貨交易所基本成了和倫敦市場并駕齊驅(qū)的全球銅定價(jià)中心之一。”五礦期貨副總經(jīng)理陶陽表示。 期貨市場邁上２００萬億元臺(tái)階 “鐵礦石期貨上市后的表現(xiàn)值得期待。”在上海中期分析師蔣海輝看來，除了與煤炭、原油等大宗商品一樣的現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)外，期貨合約的設(shè)計(jì)以及進(jìn)口依賴度的提高等都使鐵礦石期貨注定是高關(guān)注的“大品種”。 一些國際市場交易平臺(tái)相關(guān)人士接受記者采訪時(shí)也表示，盡管中國版鐵礦石期貨有可能會(huì)分流部分距離中國近的新加坡市場客戶，但更大的可能是全球鐵礦石衍生品市場的“蛋糕”會(huì)做得更大?！拌F礦石期貨用人民幣計(jì)價(jià)，而新加坡掉期交易用美元計(jì)價(jià)。兩者標(biāo)的物也不相同，存在跨市場套利的機(jī)會(huì)，不少資金可能瞄準(zhǔn)這一點(diǎn)進(jìn)行套利，同時(shí)參加兩邊的交易?！?BR> 值得注意的是，隨著鐵礦石期貨上市，國內(nèi)期貨市場也真正實(shí)現(xiàn)了煤焦鋼全產(chǎn)業(yè)鏈期貨序列?！把a(bǔ)全鐵礦石期貨品種，有助于行業(yè)的生產(chǎn)商和貿(mào)易商進(jìn)行套期保值、套利操作，發(fā)現(xiàn)價(jià)格、降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)?！比A泰長城期貨研究員謝趙維指出。 “煤炭、焦炭和鋼材品種的套利交易，可能會(huì)進(jìn)一步活躍已上市的焦炭、鋼材等品種的市場交易?！狈治鋈耸恐赋?，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年１－９月份，國內(nèi)四大期貨交易所上市品種已累計(jì)成交近１６億手，交易額突破２００萬億元。 “從目前的情況來看，隨著剛上市的國債、煤炭等品種逐漸成熟，同時(shí)包括雞蛋、卷板及鐵合金等新品種都已在等待上市，加上期權(quán)的交易形式各大交易所也在積極籌備，未來市場規(guī)模必然會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。 期貨市場投資機(jī)會(huì)幾何？ 作為資本市場的組成部分，期貨市場和股票市場的開立幾乎同步，而對于投資者而言，期貨市場是專業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)的市場，但面對市場的快速發(fā)展，投資者應(yīng)如何分享投資的機(jī)會(huì)，商品市場是否仍存投資價(jià)值？ “與目前的股市有所不同，期貨業(yè)確實(shí)迎來黃金發(fā)展期，市場規(guī)模和交易品種都不斷擴(kuò)展，但在國際成熟市場，期貨是專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)的市場，普通投資者仍應(yīng)通過機(jī)構(gòu)來間接參與期貨市場的資產(chǎn)配置?！睒I(yè)內(nèi)人士建議。 “期貨市場的特點(diǎn)是雙向的交易，獲取收益的機(jī)會(huì)大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也大?！惫獯笃谪浹芯克L葉燕武表示，發(fā)達(dá)市場金融機(jī)構(gòu)往往將期貨視為資產(chǎn)配置的一個(gè)渠道，通過不同的資產(chǎn)配置來提高資產(chǎn)組合的收益。 對此，眾多業(yè)內(nèi)人士指出，事實(shí)上國內(nèi)市場亟須大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者?！皬膰H經(jīng)驗(yàn)來看，機(jī)構(gòu)投資者是期貨市場的主要參與者和穩(wěn)定市場的主導(dǎo)力量，目前我國期貨市場的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量和實(shí)力太薄弱，投資者結(jié)構(gòu)仍以散戶為主，與市場的發(fā)展勢頭不相符?！庇袠I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。 目前，基金專戶產(chǎn)品進(jìn)入商品期貨市場已經(jīng)成行，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來期貨市場一方面仍應(yīng)加大創(chuàng)新，完善市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系，建立起包括期貨、期權(quán)、中遠(yuǎn)期交易等多層次衍生品市場體系，為投資者提供更多投資標(biāo)的，另一方面也要完善市場制度，為投資者參與市場提供保障。 |
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