上海國資新改革定調(diào) 將催熱三類上市公司(附股)
上海國資改革將催熱三類上市公司 □整體上市型 “加快企業(yè)股份制改革，實現(xiàn)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市”未來仍舊是上海國資改革發(fā)展的一大重點 代表公司： 東方國際集團旗下東方創(chuàng)業(yè)、上海水產(chǎn)集團旗下開創(chuàng)國際、上海地產(chǎn)集團旗下中華企業(yè) □殼資源型 由于國企大集團旗下往往擁有不止一個上市平臺，“清理”不必要的殼資源也成為上海國資今年以來對旗下平臺資源配置調(diào)整的重要措施 代表企業(yè)： “儀電系”、上海電氣集團非核心業(yè)務(wù)上市公司 □戰(zhàn)略引投型 上海國資上市公司中，有意實施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型且控股股東持股集中度高的企業(yè)未來或存在“戰(zhàn)略引援”預(yù)期。 代表企業(yè)： 城投控股 上海國資新一輪改革方案“呼之欲出”，作為滬上國有資產(chǎn)集聚、運營的主要載體，上海國有控股上市公司未來的整合運作方向也再度成為外界熱議焦點。根據(jù)黨的十八屆三中全會精神，并結(jié)合上海國資近年來、尤其是今年以來的一系列改革動向，下述三大類公司頗值得投資者關(guān)注。 整體上市型 近年來，隨著上海國資資產(chǎn)證券化進程的不斷加快，上海城建、上海建工、上海交運等大集團整體上市工作成效顯著，上市公司資本實力亦得到壯大。而在業(yè)內(nèi)人士看來，“加快企業(yè)股份制改革，實現(xiàn)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市”未來仍舊是上海國資改革發(fā)展的一大重點，且一些大產(chǎn)業(yè)集團此前已流露出明確的整體上市預(yù)期。 東方國際集團2011年5月曾通過定向增發(fā)將旗下與物流有關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)全部注入東方創(chuàng)業(yè)。而根據(jù)東方國際集團當(dāng)時承諾，其將在該次重組完成后30個月內(nèi)完成相關(guān)業(yè)務(wù)梳理及不良資產(chǎn)剝離，隨后再按照商業(yè)慣例及市場公允價格通過并購重組等方式，依據(jù)集團整體上市戰(zhàn)略步驟，將外貿(mào)公司等資產(chǎn)注入上市公司。 如此一算，該項承諾在2013年11月末就將到期，且尚未出現(xiàn)變數(shù)。東方創(chuàng)業(yè)10月29日通過“e互動”平臺表示，東方國際集團目前正按計劃推進此項工作。 此外，上海水產(chǎn)集團2008年則通過其控制的上海遠洋漁業(yè)借殼開創(chuàng)國際，同時向公司注入了部分遠洋捕撈資產(chǎn)。而根據(jù)上海水產(chǎn)集團此前發(fā)布的“十二五”發(fā)展規(guī)劃，“整體上市”已成為該集團今后發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)之一。 再看上海地產(chǎn)集團，市場此前對集團旗下兩大上市平臺中華企業(yè)、金豐投資的資產(chǎn)整合一直抱有預(yù)期。如今隨著金豐投資被綠地集團借殼，中華企業(yè)的地產(chǎn)平臺地位未來也將進一步得到強化。 殼資源型 除大力推進整體上市、實現(xiàn)核心資產(chǎn)證券化的構(gòu)想外，上海國資今年以來對旗下平臺資源配置調(diào)整的另一措施，即是“清理”不必要的殼資源。 今年7月中旬，“儀電系”旗下的飛樂股份發(fā)布資產(chǎn)重組方案，民營安防企業(yè)中安消由此借殼上市；而就在該方案披露前，上海地產(chǎn)集團控股的金豐投資亦于今年7月停牌，目前重組事宜仍在運作之中，不過金豐投資已明確透露潛在重組對象為綠地集團。 不難發(fā)現(xiàn)，上述兩個國資賣殼案例都具有一定的共性，即相關(guān)國企大集團旗下都擁有不止一個上市平臺，例如“儀電系”旗下便擁有儀電電子、飛樂音響、飛樂股份、華鑫股份等多家上市公司；其次，殼資源標(biāo)的占集團資產(chǎn)比重都不大，使得“棄殼整合”較為便捷實施。 遵循這一思路，上海國資旗下大企業(yè)集團未來或也存在平臺配置調(diào)整的可能。與儀電系類似，上海電氣集團核心業(yè)務(wù)共包含電力設(shè)備業(yè)務(wù)、機電一體化設(shè)備業(yè)務(wù)、軌道交通設(shè)備業(yè)務(wù)等多個板塊，旗下上市公司則包括上海電氣、海立股份、上海機電、自儀股份、S中紡機等數(shù)家，未來或存在一定的資本運作空間。 戰(zhàn)略引投型 《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》明確提出，國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟，是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式，有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發(fā)展。這一頂層設(shè)計理念，無疑為未來區(qū)域性國資國企改革指明了方向。 事實上，在引進戰(zhàn)略投資者優(yōu)化國資產(chǎn)業(yè)布局方面，上海國資上市公司前期已進行了有益嘗試。今年4月，城投控股大股東上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司與弘毅投資簽訂了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，前者擬將其持有的城投控股約2.99億股（占總股本的10%）以6元/股的價格轉(zhuǎn)讓給了弘毅投資。 明細來看，城投控股雖主營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但公司近年來一直致力于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，如開展環(huán)保處理業(yè)務(wù)等。在此背景下，借道股權(quán)轉(zhuǎn)讓引入更具國際視野、實力雄厚的大型資本，將為上市公司日后市場化、國際化運作奠定基礎(chǔ)，同時亦可進一步完善公司治理機制。 由此來看，上海國資上市公司中，有意實施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型且控股股東持股集中度高的企業(yè)未來或存在“戰(zhàn)略引援”預(yù)期。(上.證.徐.銳.) |
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