深交所發(fā)通知:深市投資者持有1萬元市值可申購新股
市場聚焦首批IPO公司炒新仍有高收益 未來"炒新"可能變成一個中短線炒作而不是一日行情 [ "目前的改革方案可能有意想壓低發(fā)行價，但是這些應(yīng)該都抵擋不住大家的炒作熱情。尤其是壓低發(fā)行價以后，股票相對現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板股更便宜了，市場更要搶。" ] 上周末證監(jiān)會宣布重啟IPO后，本周一市場遭遇狂風(fēng)暴雨，兩市超過400只個股跌停。但很多時候市場總是"痛并快樂著"，投資者一邊忍受IPO重啟帶來的沖擊，一邊加快挖掘重啟帶來的"炒新"良機。 雖然關(guān)于新股發(fā)行的更多細(xì)則尚未明朗，但多位市場人士表示，看好恢復(fù)IPO后首批"炒新"的收益情況。 市場期待"炒新" 11月30日，《證監(jiān)會關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》(下稱"意見")提出將調(diào)整新股配售機制，約束發(fā)行人定高價，抑制投資者報高價，遏制股票上市后"炒新"行為。 但從目前看，市場對"炒新"的熱情恐怕不能馬上熄火。多方因素決定了明年首批上市的股票仍會備受"炒新"者的關(guān)注。 從二級市場的情況看，2012年11月2日，A股迎來第7次IPO暫停。留在場內(nèi)的資金只能不斷炒作為數(shù)不多的標(biāo)的。這其中盤子小、股性活、概念多的創(chuàng)業(yè)板股票受到炒作，經(jīng)過一年時間的炒作，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率超過50倍并一度逼近60倍"市夢率"，普遍偏貴。 北京一名私募人士對本報記者表示："從現(xiàn)在的市場看，比較新又比較優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的還是比較稀缺。一些小股票之前被炒得太高，資金現(xiàn)在也不愿意去動它們，拉上去被套牢的風(fēng)險提高了，所以即將發(fā)行的新股對資金的吸引力還是比較大的。" "意見"明確未來新股上市將首重信披不再進行業(yè)績考量的原則，這給A股IPO注冊制提供了想象空間，不少市場人士也認(rèn)為，隨著注冊制的實行，"炒新"熱潮或?qū)⒅饾u退去。 上述私募人士認(rèn)為："從目前的趨勢看，新股改革可能慢慢向批量上市來做，甚至以后可能改成注冊制了。當(dāng)新股供給變成無限的之后，炒新的熱情或許會下滑。但是明年第一批就放八十幾家，炒這個東西的收益率應(yīng)該不是很低，所以炒新的熱情還在。" 首批"炒新"仍有高收益 雖然"意見"明確提出了要遏制股票上市后的"炒新"行為，但市場人士認(rèn)為，短期來看，"炒新"獲得穩(wěn)定收益的可能性還是比較大。 "IPO改革中對于上市首日爆炒缺乏有效抑制措施，申購風(fēng)險很小。未來注冊制如果全面實施的話可能對一級市場風(fēng)險有個逐步暴露的過程，但目前的過渡期還不會出現(xiàn)炒新賠錢的情況。"上海證券首席分析師付少琪對本報表示，政策對一級市場"三高"有所抑制，但對二級市場炒作無抑制，這樣"炒新"收益更高，上市首日的爆炒不可避免，打新同樣帶來穩(wěn)定收益。 "意見"規(guī)定，網(wǎng)下配售的股票中至少40%應(yīng)優(yōu)先向以公開募集方式設(shè)立的證券投資基金和由社?；鹜顿Y管理人管理的社會保障基金配售。同時，持有一定數(shù)量非限售股份的投資者才能參與網(wǎng)上申購。網(wǎng)上配售應(yīng)綜合考慮投資者持有非限售股份的市值及申購資金量，進行配號、抽簽。 有觀點認(rèn)為，如果增加機構(gòu)在網(wǎng)下配售的比例，那么新股的定價也會趨向合理，股價遭到爆炒的可能性將會降低。 南方基金首席策略分析師楊德龍對本報表示："機構(gòu)投資者具有較強的研究能力，對新股的了解更加全面，可能會給出一個比較合理的定價；對于網(wǎng)上申購資格的限制，將減少市場炒新的資金量，提高中簽率。在發(fā)行價被壓低的情況下，打新的收益率可能就沒有以前那么高了，打新資金追求的無風(fēng)險收益肯定會下降，甚至存在破發(fā)的可能。" 回顧市場可以看到，2009年7月10日至2012年11月2日的第六次IPO重啟期間，破發(fā)股不在少數(shù)。2009年12月14日上市的招商證券(600999.SH)盤中破發(fā)，成為2009年重啟IPO以來首只破發(fā)股；而2011年前5個月，就有接近30只股票破發(fā)，其中風(fēng)范股份(601700.SH)相對發(fā)行價下跌19.68%，通裕重工(300185.SZ)下跌12.6%，寧基股份(002572.SZ)下跌10%。 但畢竟2011年的破發(fā)潮出現(xiàn)在第六次IPO重啟的一年多以后，所以不少市場人士對明年首批IPO股票的炒新收益還是具有相當(dāng)?shù)男判摹?br> "目前的改革方案可能有意想壓低發(fā)行價，但是這些應(yīng)該都抵擋不住大家的炒作熱情。尤其是壓低發(fā)行價以后，股票相對現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板股更便宜了，市場更要搶。"上述私募人士認(rèn)為，如果出臺限制首日漲幅的政策壓低價格，未來"炒新"可能變成一個中短線炒作而不是一日行情。 散戶可參與 如上文所言，"意見"規(guī)定，網(wǎng)下配售的股票中至少40%應(yīng)優(yōu)先向以公開募集方式設(shè)立的證券投資基金和由社保基金投資管理人管理的社會保障基金配售；同時，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)允許符合條件的個人投資者參與網(wǎng)下定價和網(wǎng)下配售。 對于公募基金、私募基金、其他各類基金和個人投資者等二級市場重要投資主體來說，新股發(fā)行制度改革是否給某些主體帶來了"炒新"的便利呢？不少觀點認(rèn)為股票型基金可能成為"炒新"的最大贏家，但在操作層面，可能還有一些可以變通的地方。 "我們完全可以借通道來打新，網(wǎng)下配售的規(guī)定完全不會給我們造成任何障礙。最近一些資金量大的專戶都在研究借通道的方案。公募資金雖然有主體資格，但是我們可以借公募資金的通道去炒新。"上述私募人士表示，制度并不是一下子就能把很多東西搞得很嚴(yán)，通過購買基金、做專戶理財?shù)惹?，私募和大戶也可以積極參與到"炒新"的行列中。 該私募人士同時表示，雖然政策規(guī)定了個人投資者有參與炒新的機會，但由于資金規(guī)模的關(guān)系，散戶的平均中簽率肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于機構(gòu)投資者。 對于投資者來說，首批八十幾家公司中，如何選擇"炒新"標(biāo)的可能是一個更值得關(guān)注的問題。 楊德龍?zhí)寡裕?炒新沒有絕對的指標(biāo)，但是應(yīng)該說第一批上市的質(zhì)地還不錯，因為已經(jīng)經(jīng)過幾次財務(wù)審查了，挑了幾次才挑出來的。" 上述私募人士表示："可以關(guān)注股本靈活、盤子較小、和新興行業(yè)有契合點、行業(yè)需求比較穩(wěn)定的冷門股。" 付少琪則認(rèn)為："打新的時候可以找市場熱點股票，如果中簽，首日爆炒概率較大。"(.第.一.財.經(jīng).日.報 .林.建.榮) |
|
|
