明年市場格局將有重大變化
整體來看，投資者當前主要擔(dān)憂的因素，一是經(jīng)濟增速會否再次下滑，導(dǎo)致周期股業(yè)績進一步下跌，拖累大盤表現(xiàn)，一是政策改革力度如何，三中全會提出的改革措施，能否認真貫徹實施。近期，美國股市表現(xiàn)強勁，納斯達克指數(shù)更是站上4000點，對A股有一定的帶動作用。12月市場依然以主題投資為主，輪番炒作政策受益板塊，比較難以把握輪動節(jié)奏。由于年底資金面緊張，很難出現(xiàn)像樣的跨年度行情。12月主要是布局明年，布局的方向包括年報業(yè)績優(yōu)異的白馬股、政策受益?zhèn)€股，以及真正有成長性的成長股。 建信基金 改革和轉(zhuǎn)型是核心因素 短期來看，回避創(chuàng)業(yè)板，減持高估值高價題材股。 中長期來看，回到深化改革和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大棋局中，本輪資本市場改革透露出更加強烈的市場化信號，深化改革和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型仍是影響未來股市的核心因素。雖然IPO重啟增加新興行業(yè)的股票供給，分流股市的存量資金，但改革紅利的兌現(xiàn)仍有望打破當前存量博弈格局，吸引增量資金流入，長期來看，預(yù)計在轉(zhuǎn)型大背景下資金流向新興成長的方向不會改變，建議抓住成長股出現(xiàn)向下調(diào)整的機會，在新型消費、新型服務(wù)和新型投資領(lǐng)域積極布局，在醫(yī)療、保險、旅游、消費電子、文教娛樂、通信、環(huán)保、信息服務(wù)、家電、汽車等消費服務(wù)型行業(yè)挖掘投資機會。 博時基金 對未來一年持謹慎態(tài)度 關(guān)注國企改革投資機會 總體上看，近期市場維持震蕩反彈走勢，行業(yè)及個股表現(xiàn)分化仍然嚴重，從大方向上看仍然表現(xiàn)出熊市反彈的市場運行特征。三季度以來，在沒有高通脹的背景下，中長期國債利率的快速上升應(yīng)引起關(guān)注，從大類資產(chǎn)回報率角度觀察，無風(fēng)險利率的飆升意味著股票資產(chǎn)的吸引力進一步下降。A股市場可能仍然維持震蕩行情，在這種已經(jīng)維持數(shù)年的震蕩行情背景下，對個股的深度挖掘仍是投資的重點。未來一年的A股市場仍然會角力于改革、通脹、企業(yè)盈利與流動性，綜合評估，我們?nèi)匀怀种斏鲬B(tài)度。 行業(yè)及板塊方面，國企改革強調(diào)資本運營和市場方向，我們認為競爭性行業(yè)中的部分國有企業(yè)將有動力整合資源、提升ROE（股本回報率）水平，相關(guān)公司值得重點篩選。如何保證能源安全是維持經(jīng)濟增速的重要課題之一，看好油氣產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。另外，環(huán)保措施落實將推動部分周期性行業(yè)的供給收縮，這將給相關(guān)產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)帶來額外的增長空間和競爭力的提升，我們也看好相關(guān)公司的投資機會。 |
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