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歲末年關將至，又到了賀歲檔國產大片扎堆上映的季節(jié)。賀歲檔電影不僅是普通觀眾茶余飯后的談資，也一再攪動資本市場的神經。去年《一九四二》上映次日，華誼兄弟(300027.SZ)的股價就以跌停收場，第二天收盤時再次跌去6.02%；而另一家影視劇制作龍頭光線傳媒(300251.SZ)卻憑借一部小成本影片《泰囧》的驚人票房一舉實現逆襲，股價展開一輪波瀾壯闊的上漲。

由此可見，一部電影票房成功與否對上市公司全年的業(yè)績都至關重要，對短期內股價的走勢更是立竿見影。那么，今年的賀歲檔電影將上演怎樣的好戲，哪家上市公司又能夠笑到最后？

近日，馮小剛的回歸之作《私人定制》尚未拿到公映許可證的消息成為各大門戶網站的頭條，在社交平臺上也引起了眾多網友的熱議?？梢娺@部華誼兄弟出品的年度大戲受關注程度之高，華誼兄弟早就開啟的宣傳攻勢已經吊足了觀眾的胃口。

對此，有投資者在投資者關系互動平臺上咨詢《私人定制》是否已經取得上映批文，截至發(fā)稿華誼兄弟方面還沒有做出回復。有業(yè)內人士指出，不必太過擔心公映許可證的問題，影片不能公映的概率非常小，這條消息倒是可以起到一個廣告作用，未必是壞事。

據媒體報道，華誼兄弟董事長王中軍在2013年金投賞國際創(chuàng)意節(jié)上透露，《私人訂制》的廣告植入收入已超過8000萬元，而與北京衛(wèi)視打造的一檔關于《私人定制》的真人秀節(jié)目，華誼兄弟也將參與該節(jié)目的收益分成。這部影片通過衍生業(yè)務錄得的收入幾乎已經覆蓋所有成本。

除了《私人定制》，當下正在熱映的電影《無人區(qū)》也與華誼兄弟有關。據了解，寧浩塵封四年的作品《無人區(qū)》在12月3日首映當天就獲得2400萬元票房，擠下了此前的票房冠軍《地心引力》，有分析人士預測其總票房有望2億元起步。華誼兄弟在投資者關系互動平臺回答投資者問題時表示，《無人區(qū)》是北京常升投資的，根據交易規(guī)則，公司會在公司年度報告中披露浙江常升相關信息。

除了華誼兄弟，A股市場上另一家影視劇龍頭光線傳媒近期也有兩部影片上映，分別是12月6日上映的《四大名捕2》和將于12月29日上映的《中國好聲音之為你轉身》。

光線傳媒2012年報顯示，《四大名捕》系列共分為三部，去年上映的《四大名捕》占其電影業(yè)務收入第二名，僅次于《泰囧》。此外，光線傳媒還有兩部已經拍攝完成準備在2014年上映的影片，分別是動畫片《秦時明月大電影之龍騰萬里》和青春電影《怒放2013》。

12月6日，宏源證券傳媒行業(yè)高級分析師張澤京對證券日報記者表示，今年賀歲檔的電影《私人定制》有一定的優(yōu)勢，馮小剛的金字招牌值得期待。華誼兄弟和光線傳媒兩家企業(yè)都有自己的發(fā)行公司，發(fā)行業(yè)務雖然賺的錢不多，但是對一部電影能夠取得的票房收入非常重要。

截至12月6日收盤，華誼兄弟和光線傳媒的股價都已經提前預熱，華誼兄弟收于27.97元/股，當日漲幅為6.47%；光線傳媒收于36.05元/股，當日漲幅為3.5%。

34部電影廝殺賀歲檔 影視股單片行情難再現

2012年年末，憑借電影《泰囧》而大紅大紫的光線傳媒（300251.SZ），一度在12月的最后14個交易日里暴漲63.66%，票房神話造就了股價狂飆。隨著《無人區(qū)》的上映，今年的賀歲檔廝殺大戰(zhàn)已經正式上演，投資者能否再搭上高票房的順風車賺一把呢？

34部電影爭奪賀歲檔票房蛋糕

自從去年《泰囧》創(chuàng)造了近12億元的票房神話后，賀歲檔這個最具有中國特色、時間長、容量大的電影檔期就成了各家影視公司的兵家必爭之地。從12月初開始延續(xù)至次年2月中下旬的“賀歲檔”已經像電商“雙十一”一樣引人注目。

國家廣電總局的數據顯示，2012年全國電影票房收入170.73億元，其中前三季度票房總額121.80億元，占比71.34%；2013年1~9月全國電影票房收入164.25億元，如果按照去年的占比標準，則今年的年度票房總額應達到230億元，第四季票房總額應該達到65.75億元。

藝恩咨詢的數據顯示，截至12月1日，四季度已經取得票房成績30億元。網絡數據顯示，2012年賀歲檔票房總收入52.29億元，同比增長34%。如果今年要保持34%的增速，賀歲檔必須產出70.06億的票房，平均每周產出6.36億，平均每天產出9000萬。業(yè)內人士普遍表示，從片源角度來看，這基本是不可能完成的任務，今年的賀歲檔或許將出現“心有余而力不足”的情況。

時光網的資料顯示，2013年12月和2014年1月，共有34部電影即將登陸大銀幕，爭奪賀歲檔的票房蛋糕。但從目前的情況看，卡司強、看點足的電影并不多?！稛o人區(qū)》、《四大名捕2》和《私人定制》應當算是目前呼聲比較高的影片。

目前，市場的熱度似乎還沒被點燃。本周二上映的《無人區(qū)》，首日票房2400萬元，較《泰囧》首日3500萬元的收入尚有差距。如果考慮周二恰逢影院半價日的因素，《無人區(qū)》的這一成績或可以適當看高。只是從目前的情況看，《無人區(qū)》并沒有取得像《泰囧》那樣強烈的市場反響，這或許和影片風格有關，畢竟有觀眾反映，《無人區(qū)》看起來不是那么歡樂。

將于12月19日上映的《私人訂制》或許將成為今年賀歲檔的大贏家。這部集結了馮小剛、葛優(yōu)等超強卡司的賀歲片，有點未播先火的意味。葛大爺與馮小剛的黃金搭檔在《非誠勿擾》系列里已經“笑”果十足，品牌優(yōu)勢在今年星光相對黯淡的賀歲檔無疑是一大票房保證。但如果整個賀歲檔只有一部大家都看好的電影，對于年度票房目標來說也不免杯水車薪了。

高票房難振影視公司股價？

在經過幾輪爆炒后，影視公司在二級市場的表現似乎已經和發(fā)行影片的票房形成了良好互動關系，不少投資者也對電影票房和影視公司的分成關系了然于胸。目前幾大影視公司的電影分成基本集中于發(fā)行和投資兩大領域。

在發(fā)行收益方面，扣掉5%的電影專項基金和3.3%的營業(yè)稅及各項稅金后，電影票房的91.7%將由制片、發(fā)行方與院線分成，比例約為43：57。而此前也有消息稱在《狄仁杰之神都龍王》中，片方與院線的分賬比例調整到30：70。一般而言，片方的收益約占票房成績的30%~43%。在這最高43%的收益中，發(fā)行方根據協(xié)議，一般能拿到10%~15%。

在投資收益方面，影視公司的投資比例乘以片方最高43%的票房收益，就是投資收益。

資料顯示，華誼兄弟（300027.SZ）年度大戲《私人訂制》將于12月19日上映，算是今年賀歲檔最大的期待之一。而2014年1月16日上映的《喜羊羊與灰太狼之飛馬奇遇記》，從前幾部電影的票房成績看，0.8億~1.6億元有節(jié)節(jié)升高的趨勢。愛情輕喜劇《前任攻略》也將于明年1月底上映。

光線傳媒將有4部影片參與賀歲檔票房角逐，《四大名捕2》將于12月6日登陸大銀幕，《好聲音之為你轉身》定檔12月29日?！栋屠∧?》、《秦時明月之龍騰萬里》也將共襄盛舉。

值得一提的是，《秦時明月之龍騰萬里》由玄機科技出品，浙報傳媒（600633.SH）參投，光線傳媒發(fā)行。而奧飛動漫（002292.SZ）有兩部動畫片上映，《喜羊羊與灰太狼之飛馬奇遇記》由奧飛動漫旗下原創(chuàng)動力出品，華誼兄弟發(fā)行；《巴拉拉小魔仙2》由奧飛動漫出品，光線傳媒發(fā)行。

此外，歌華有線（600037.SH）持有中國電影股份有限公司1%股權。動畫片《太空熊貓歷險記》由中國電影股份有限公司北京電影發(fā)行。

而投資者關心的問題是，在這么多的影視公司中，是否還有能夠憑借某一部電影的高票房而再度得到市場資金青睞的個股呢？分析人士普遍比較悲觀。

深圳市太和投資管理有限公司投資總監(jiān)王亮(微博)對第一財經（微博)日報《財商》記者表示：“今年的傳媒板塊已經上漲很多了。這些影視股現在看來都很貴。短期因為票房再獲炒作的可能性也很小?！?/p>

“賀歲檔某個影片可能會短暫提振一下股價，但不會改變估值。影視公司更多的業(yè)績增長還是取決于持續(xù)性，而不是單一的作品。”華泰證券分析師劉英也對記者表示，目前不建議布局影視股，這一類的股票還是在下行回落的過程中，不是越跌越買的標的。

華策影視進軍影視植入

做電視劇起家的華策影視（300133.SZ）在今年年底有兩件大事投資者不得不關注，一是花費1.8億元獲得最世文化26%的股權，攜手郭敬明加強在電影領域的發(fā)言權；二是收購北京合潤德堂文化傳媒股份有限公司20%股權，進軍植入廣告和整合營銷。

在和郭敬明的合作方面，雙方承諾將在未來5年時間內，除已經公布的《小時代3》和《小時代4》以外，再合作5部電影。此前，郭敬明的小時代1、2以不足5000萬的投資撬動7.84億元票房，成為今年最大的黑馬。但值得注意的是，廣電總局的數據顯示，《小時代1》的票房高達4.88億元，《小時代2》的票房僅為2.96億元，下滑約40%。

合潤德堂是國內知名的影視植入廣告公司，也是華誼兄弟《私人訂制》植入廣告的操盤方，曾運作過《鋼鐵俠》、《藍精靈2》等影片。最近有消息傳出，憑借廣告植入和整合營銷，《私人訂制》目前取得的收入已經幾乎覆蓋其成本。

可以說，如果《私人訂制》取得高票房，華策影視也將借賀歲檔為本次的收購行為樹立“伯樂”的形象。

根據華策影視和合潤德堂的協(xié)議，合潤德堂承諾2014、2015、2016年針對華策影視內容項目實現的植入廣告和整合營銷收入分別不低于3000萬元、4000萬元、5000萬元。

“由于植入廣告收益對于影視項目而言，屬于增量收益，毛利率100%，因此上述承諾為未來三年合潤德堂貢獻給華策影視的最低利潤?！?span oncgover='showinfo(this,"06030","100","-1",event);'>中信證券分析師皮舜認為，在合潤德堂業(yè)務體系專業(yè)化程度不斷提升且追求引領行業(yè)標準之后，雙方的合作將開啟模式化影視內容品牌營銷業(yè)務的序幕。

不得不說的是，近年來電影市場的植入廣告出現了瘋漲態(tài)勢，華策影視的這筆買賣似乎值得長期關注。藝恩咨詢數據顯示，2008~2013年，國內電影市場廣告規(guī)模從3.3億元猛增至28億元，漲幅748.48%。其中，2013年植入廣告規(guī)模的比重從去年的28%增至36%，接近10億元。(第一財經日報)返回騰訊網首頁>>