證監(jiān)會(huì)就優(yōu)先股試點(diǎn)辦法公開征詢 電力銀行再起風(fēng)云
征求稿表示，將從公司制度與信披完善的公眾公司和非公眾公司開始試點(diǎn)。發(fā)言人表示，意見著眼于保護(hù)投資者合法權(quán)益，平衡兩類投資者權(quán)益，在制度設(shè)計(jì)預(yù)留空間，堅(jiān)持平穩(wěn)起步原則。征求稿提出，將選取公司制度與信披完善的公眾公司和非公眾公司開始試點(diǎn)。 所謂優(yōu)先股，即指依照《公司法》，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。優(yōu)先股的持有收益主要來源于每年的固定分紅，投機(jī)性弱，故而適合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略投資者和長(zhǎng)期投資者。 此前有媒體報(bào)道電力、銀行有望率先實(shí)現(xiàn)優(yōu)先股試點(diǎn)。 優(yōu)先股試點(diǎn)燃起電力股激情 市場(chǎng)人士指出,優(yōu)先股試點(diǎn)的推出是電力股走好的主要原因。上周六,國(guó)務(wù)院決定開展優(yōu)先股試點(diǎn),發(fā)布《關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》,同日,證監(jiān)會(huì)表示將按照《指導(dǎo)意見》制定優(yōu)先股試點(diǎn)管理的部門規(guī)章,確保優(yōu)先股試點(diǎn)工作穩(wěn)妥推進(jìn)。 “優(yōu)先股試點(diǎn)的確定將有助于銀行、電力等大型國(guó)企拓寬融資渠道,提高資本充足率,增加了新的并購(gòu)手段,有助于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展?！鄙贤赌Ω鸨硎?。 業(yè)內(nèi)人士指出,優(yōu)先股試點(diǎn)將在未來吸引更多重視價(jià)值和穩(wěn)定現(xiàn)金流的資金轉(zhuǎn)向優(yōu)先股,市場(chǎng)將更重視成長(zhǎng)性。 “從業(yè)態(tài)上看,電力行業(yè)盈利穩(wěn)定,現(xiàn)金流情況優(yōu)異,分紅比例高。結(jié)合目前的低估值,股息收益率為6%至8%,已經(jīng)很高,可以滿足優(yōu)先股對(duì)收益率的要求?！便y河證券分析師鄒序元認(rèn)為,隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,社會(huì)用電量的不斷增加,也將有助于電力股上市公司發(fā)展。 優(yōu)先股捂熱銀行保險(xiǎn)業(yè) 據(jù)報(bào)道，資本融資問題對(duì)于銀行業(yè)及非銀行金融行業(yè)而言意義非常大。通過發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充銀行資本金的迫切性是市場(chǎng)較為一致的觀點(diǎn)。 東方證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示,目前對(duì)比監(jiān)管層一級(jí)資本充足率要求,尚有農(nóng)行、民生、興業(yè)、浦發(fā)、光大、華夏和平安7家上市銀行存在資本缺口,不過缺口基本都在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。通過發(fā)行優(yōu)先股,上述銀行將至少在短期內(nèi)無需進(jìn)行股權(quán)融資。當(dāng)然,部分作為普通股股東的保險(xiǎn)資金可能會(huì)轉(zhuǎn)換為優(yōu)先股,但總體而言能夠緩解普通股的供求狀況。 國(guó)金證券表示,優(yōu)先股的發(fā)行最利好銀行:優(yōu)先股可以補(bǔ)充一級(jí)資本,能降低股權(quán)融資的壓力。另?yè)?jù)銀行業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn),優(yōu)先股由于能夠補(bǔ)充一級(jí)資本,降低銀行的融資成本,并且發(fā)行優(yōu)先股更能夠節(jié)約普通股資本等,銀行業(yè)肯定非常有發(fā)行熱情。 除銀行業(yè)外,保險(xiǎn)、券商等業(yè)務(wù)與凈資本掛鉤的行業(yè),也能受益于股權(quán)性資本工具的豐富。據(jù)保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士分析,優(yōu)先股的推出對(duì)于保險(xiǎn)的融資端和投資端都是好事。 目前保險(xiǎn)公司外在融資模式主要包括:資本注入、發(fā)行股票、發(fā)行次級(jí)債。而非上市保險(xiǎn)公司由于融資渠道有限,解決資本問題主要依靠股東注資和發(fā)行次級(jí)債。上市保險(xiǎn)公司融資主要通過發(fā)行股票(IPO、股票再融資)、次級(jí)債來解決資本問題。 有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士表示,除了自身的融資需要,險(xiǎn)企投資端也會(huì)考慮投資優(yōu)先股。同時(shí),優(yōu)先股的分紅特點(diǎn)及穩(wěn)定的投資回報(bào)也對(duì)除保險(xiǎn)資金外的社?；?、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者有很大吸引力。 |
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