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迎戰(zhàn)IPO 四招玩轉(zhuǎn)"打新"游戲 上周末到本周四，上交所、深交所相繼發(fā)布了IPO網(wǎng)上申購實(shí)施辦法和業(yè)務(wù)問答，按市值配售、滬深兩市分開、申購需繳納足額資金等細(xì)則逐一明朗。本文將梳理上交所和深交所的打新新規(guī)，為中小投資者在新規(guī)之下提供實(shí)用的打新建議。 申購門檻 持有滬深單一市場市值1萬元 滬深兩個(gè)市場的隔離是新規(guī)最大的變化之一。按照最新規(guī)定，投資者滬、深市場的市值只能分別用于本市場新股申購的可申購額度計(jì)算，且滬、深證券賬戶只能申購本市場新股。 在新股申購門檻上，滬深兩市保持了一致，即持有單個(gè)市場市值1萬元以上的投資者，以持有的市值確定其網(wǎng)上可申購額度。上交所每1萬元市值可申購一個(gè)申購單位，不足1萬元的部分不計(jì)入申購額度；每一個(gè)申購單位為1000股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍。深交所是以每5000元市值可申購一個(gè)申購單位，不足5000元的部分不計(jì)入申購額度；每一個(gè)申購單位為500股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍。 這也就是說，同時(shí)擁有5000元上海市場市值和5000元深圳市場市值的投資者，不符合任何一個(gè)市場的申購資格，只有持有滬深單個(gè)市場總市值1萬元以上，才能踏上新股申購的"門檻"。 上交所規(guī)定，投資者網(wǎng)上申購數(shù)量不得超過按投資者T-2持有市值計(jì)算的可申購額度，也不得超過主承銷商規(guī)定的申購上限（該上限最高不得超過當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一），且必須足額繳款。投資者申購數(shù)量違反上述規(guī)定的，交易所及中國結(jié)算將對超出部分作無效處理。深交所對此也有類似規(guī)定。 申購額度 可申購額度可在當(dāng)天重復(fù)使用 雖然滬深兩個(gè)市場被隔離，但按照規(guī)定，投資者持有的多個(gè)證券賬戶市值可合并計(jì)算。確認(rèn)條件是網(wǎng)上申購日前兩個(gè)交易日時(shí)，證券賬戶注冊資料中的"賬戶持有人名稱"、"有效身份證明文件號碼"均相同。 據(jù)悉，融資融券客戶信用證券賬戶的市值合并計(jì)算到該投資者持有的市值中，證券公司轉(zhuǎn)融通擔(dān)保證券明細(xì)賬戶的市值合并計(jì)算到該證券公司持有的市值中。證券公司客戶定向資產(chǎn)管理專用賬戶以及企業(yè)年金賬戶，證券賬戶注冊資料中"賬戶持有人名稱"相同且"有效身份證明文件號碼"相同的，按證券賬戶單獨(dú)計(jì)算市值并參與申購。 昨天記者在采訪時(shí)有股民反映，為回避個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，打新時(shí)購入指數(shù)基金可否計(jì)算入申購額度的市值。對此，上交所回應(yīng)稱，"市值"指投資者持有的"上海市場非限售A股股份市值"，不包括投資者持有的ETF、封閉式基金、B股股份、債券以及將來持有的優(yōu)先股的市值。深交所也指出，納入計(jì)算的市值指的是投資者持有的深圳市場非限售A股股份市值，不包括B股股份、基金、債券或其他限售A股股份的市值。 據(jù)悉，滬深兩市均規(guī)定，只要申購資金充足，投資者的可申購額度可在當(dāng)天重復(fù)使用。不過，申購過程中對多證券賬戶投資者做出了限制。上交所規(guī)定，投資者參與網(wǎng)上公開發(fā)行股票的申購，只能使用一個(gè)有市值的證券賬戶，且每只新股發(fā)行，每一證券賬戶只能申購一次，而融資融券客戶信用證券賬戶不能用于申購新股。深交所的規(guī)定是，一個(gè)投資者只能用一個(gè)證券賬戶進(jìn)行一次申購，其余申購將被系統(tǒng)自動(dòng)撤銷。 打新貼士 1 "打新"前一天可賣出持有股票 按照上交所和深交所的新股申購實(shí)施辦法，投資者可申購額度以T-2持有的市值。12月19日，上交所明確回應(yīng)，投資者T-1日時(shí)將T-2日持有的市值全賣出，然后T日申購是可行的。 安信證券重慶投資顧問中心負(fù)責(zé)人黎燦對此分析稱，雖然這種做法理論上可行，且能將打新資金做最大化利用，但投資者據(jù)此操作要綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)。"如果投資者為了將資金用于打新強(qiáng)行割肉，則不建議這么做。新股網(wǎng)上發(fā)行比例降低的背景下，要綜合權(quán)衡中簽率、打新風(fēng)險(xiǎn)。" 2 "持股+融券"可規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn) 對既希望參與打新、又想回避市場風(fēng)險(xiǎn)的投資者來說，是否有可行的辦法呢？ 國泰君安客戶經(jīng)理呂運(yùn)偉稱，投資者在持有股票的同時(shí)，可采用融券賣出的辦法做對沖，以回避風(fēng)險(xiǎn)。不過，需要投資者承擔(dān)利息費(fèi)用，目前10萬元融資融券一天的利息約是20元左右。據(jù)了解，目前多家券商的融資融券門檻已降至10萬元，而利用融資融券可將市值放大約1倍。 3 穩(wěn)健投資者可買入"打新"基金 雖然最近有消息稱，監(jiān)管層已經(jīng)叫停了部分"打新"基金，不過，對于此前已經(jīng)獲批的產(chǎn)品，監(jiān)管層采取了放行的態(tài)度。對投資者來說，投資此類基金也是參與打新的一個(gè)捷徑。 分析人士表示，新股發(fā)行辦法將網(wǎng)下配售比例提升至60%至70%，余下部分向網(wǎng)上投資者發(fā)售。網(wǎng)下申購中簽率較網(wǎng)上申購高，閑置資金可買入低風(fēng)險(xiǎn)且收益穩(wěn)定的"打新"基金品種。 4 "打新"買股優(yōu)先考慮金融板塊 安信證券重慶投資顧問中心負(fù)責(zé)人黎燦告訴記者，按照市值配售辦法，投資者或許會重新考慮建倉或加倉。在這種背景下，為了回避市場風(fēng)險(xiǎn)，最好布局3~5個(gè)行業(yè)，投資者可重點(diǎn)配置醫(yī)藥、環(huán)保、農(nóng)業(yè)、消費(fèi)、公用事業(yè)等，尤其建議關(guān)注上述行業(yè)中業(yè)績穩(wěn)健、市場占有率大的龍頭個(gè)股。國泰君安客戶經(jīng)理呂運(yùn)偉則表示，為了打新買入股票，建議優(yōu)先考慮金融板塊，尤其是被明顯低估的銀行股。(.重.慶.商.報(bào) .田.曉.艷) |
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