互聯(lián)網(wǎng)金融市場的火熱，迫使傳統(tǒng)銀行業(yè)不得不進行改革。據(jù)悉，已有商業(yè)銀行擬借用最新的銀行資管計劃發(fā)行類貨幣基金型理財產(chǎn)品。未來這類產(chǎn)品不僅在形式上與基金類似——開放式、凈值化，更可能在門檻上也“放低身段”。銀行業(yè)內(nèi)人士透露，銀行資管計劃將試點下調(diào)5萬元的投資門檻，大眾或能以更低的門檻購買銀行理財產(chǎn)品。

與此同時，借著市場資金利率抬升的東風，銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率也居高不下。然而，業(yè)內(nèi)人士透露，目前理財產(chǎn)品輕松“過6”的年化收益率，很大一部分是由銀行自己貼錢做高的。一場貼錢比拼高收益的大戰(zhàn)，正在金融機構(gòu)間蔓延。

投資門檻或大幅降低

在推出“類余額寶”產(chǎn)品后，銀行試圖以理財資管計劃為突破口，嘗試發(fā)行銀行版“類貨幣基金”。

據(jù)了解，未來銀行欲推出的理財資管計劃，與目前的基金產(chǎn)品頗為相似。與現(xiàn)有的產(chǎn)品有預(yù)期收益率的表現(xiàn)形式不同，他更類似公募基金，不僅會定期披露凈值、托管費用、管理費用及報表報告等信息；而且也可以同基金一樣進行更為靈活的申購和贖回。

據(jù)上證報報道，“事實上現(xiàn)在很多理財產(chǎn)品都已經(jīng)是開放式的類型了。”某股份制商業(yè)銀行零售部人士表示。該人士指出，由于在銀行間市場上占據(jù)的優(yōu)勢，銀行的強項是在貨幣和債券市場上的投資，“所以銀行要做類貨幣基金型產(chǎn)品還具有一定的優(yōu)勢?！倍@類產(chǎn)品的投資標的因為投向明確且期限對應(yīng)，屬于標準化的債權(quán)資產(chǎn)，也更符合此前監(jiān)管層的要求。

值得關(guān)注的是，除了“形似”外，未來銀行還試圖從投資門檻上與“余額寶們”比拼。某國有大行人士透露，該行除正在計劃推出開放式的凈值化產(chǎn)品，還計劃降低投資門檻?！爱a(chǎn)品的門檻或可能大幅降低，雖然無法做到余額寶的‘1元起購’，但是未來大眾或許可以買到起點為1000元的銀行理財產(chǎn)品。”

6%的預(yù)期收益率才算起步價

作為攬儲利器之一的銀行理財產(chǎn)品，其收益率水平也持續(xù)高企。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計，12月銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率以每周至少0.1個百分點的速度持續(xù)走高，最后一周非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率達到了5.96%，創(chuàng)2013年新高。

而在春節(jié)前，銀行理財產(chǎn)品的收益率仍然高企。記者根據(jù)財匯資訊的統(tǒng)計顯示，2014年1月，銀行在售的500款人民幣理財產(chǎn)品中，預(yù)期年化收益率超過6%的產(chǎn)品有203款，占比40.6%。

其中部分中小銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品收益率之高，亦令人咋舌。如天津農(nóng)商行發(fā)行的一款“寶益得2014年第7期人民幣理財產(chǎn)品”，投資期限僅35天，預(yù)期年化收益率達到7.1%；重慶銀行發(fā)行的“長江鼎利2014年第1期理財產(chǎn)品”，投資期限雖長達1年，預(yù)期年化收益率卻達8%，比一年期定期存款高出4.5個百分點。

“放眼望去，現(xiàn)在市場上投資收益超過6%的理財產(chǎn)品比比皆是；原來收益率超過5%就算高收益產(chǎn)品，而現(xiàn)在6%的預(yù)期收益率才算起步價。”某國有銀行理財師表示。

貼錢做高收益率招攬客戶

這么高的預(yù)期收益率是怎么來的？市場資金成本的高企果真能給理財產(chǎn)品帶來如此高的收益嗎？

對此，某股份制商業(yè)銀行產(chǎn)品經(jīng)理對記者坦言，銀行理財產(chǎn)品越來越高的預(yù)期收益率，固然與當前由于資金面緊張造成的資金利率高企有關(guān)，但在沖破6%甚至7%這一重要的“高收益關(guān)口”時，銀行的補貼才是重要原因。

“眼下大部分銀行都在貼錢做高收益率。”前述產(chǎn)品經(jīng)理透露。而銀行貼錢的方式，則是通過將原本應(yīng)該成為銀行收入的理財產(chǎn)品管理費和托管費等費用，以讓利貼息的形式補貼給客戶?！跋喈斢阢y行把原本該自己賺的錢讓一部分給投資者，那些缺錢的中小銀行甚至寧可自己不賺錢，把中間業(yè)務(wù)收入的那部分都做成了理財產(chǎn)品的收益?！蹦彻煞葜粕虡I(yè)銀行上海分行零售業(yè)務(wù)部負責人道出其中的原委。

事實上，金融機構(gòu)貼錢補貼投資者的案例已在此前的市場出現(xiàn)。之前發(fā)售的互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品中，動輒高達8%甚至10%的預(yù)期收益率，其實背后都有基金公司補貼的影子。前文所述的部分銀行人士更是坦言，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品持續(xù)高企的收益率，讓銀行倍感壓力。

“現(xiàn)在除了余額寶又有了微信理財通，才剛上線就把收益率做到了7.5%以上，客戶的資金都被分流去了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品了?！鼻笆隼碡攷煼Q。不僅如此，在利率市場化進程中，各家銀行間對于存款的爭奪也日益激烈。有銀行業(yè)內(nèi)人士表示，當前銀行仍依靠“吃息差”的盈利模式造成了其對存款的需求依然旺盛。“沒有存款就做不了貸款，做不了貸款就沒有利潤。但同時資金又被互聯(lián)網(wǎng)金融分流，銀行如果再不做高理財產(chǎn)品收益率，存款的流失就會更加嚴重。”

然而，這樣的補貼是否可以持續(xù)？銀行是否會為了存款一直進行其“讓利優(yōu)惠”？前述產(chǎn)品經(jīng)理認為，銀行這種大規(guī)模的持續(xù)貼息的可能性不大?！爱吘官Y金面不會一直那么緊張，銀行也不會總是缺錢。但是不排除在某些特殊的時間節(jié)點，銀行會再次大規(guī)模地讓利給客戶?！?/p>

銀行欲后發(fā)制人

不可否認，在這場由余額寶掀起的互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮中，銀行屬于起步較晚的機構(gòu)。但業(yè)內(nèi)人士稱，銀行利用其固有優(yōu)勢，仍可能在這場比拼中“后發(fā)制人”。“銀行有客戶、資金、渠道等各方面的優(yōu)勢，再加上其代表的商業(yè)銀行信譽，一旦銀行推出類似的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，后發(fā)優(yōu)勢很明顯?！鼻笆鰢秀y行人士表示。

而某股份制商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)部負責人告訴記者，為了提升客戶體驗，減少排隊時間，該行對于部分客戶已經(jīng)實施了上門服務(wù)?！氨热缈蛻粝胭I理財產(chǎn)品，但又是第一次購買，按照要求需要去銀行柜臺做風險測試，然后才能購買。但是我們現(xiàn)在讓客戶經(jīng)理帶著移動展業(yè)機上門，就可以完成這些程序?！?/p>

“在技術(shù)上，要做到依靠網(wǎng)絡(luò)來進行風險測試已沒有問題。”前述股份制銀行零售部人士表示。但按照規(guī)定，不僅商業(yè)銀行對理財客戶進行的產(chǎn)品適合度評估應(yīng)在營業(yè)網(wǎng)點當面進行，而且銀行理財產(chǎn)品的銷售起點金額也不得低于5萬元人民幣?！叭绻笆鐾顿Y門檻和首次風險測試需面簽的改革試點得以實施，將對銀行開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)提供極大的便利性?！?/p>

然而也有銀行業(yè)內(nèi)人士認為，對于上述試點計劃，即便監(jiān)管同意放行，仍不可能推廣至所有產(chǎn)品和客戶。“相對來說，目前正在試點的銀行理財資管產(chǎn)品，由于信息披露相對完善，而且投資的又是標準化債權(quán)資產(chǎn)，產(chǎn)品的安全性相對較高，因而適當降低投資門檻和取消首次購買需要面簽的規(guī)定看起來是可行的。但是對于風險較高的理財產(chǎn)品，對應(yīng)的就應(yīng)是風險承受能力更高的客戶，因此，原有的投資門檻和首次購買需要到柜臺的面簽仍不能放松，否則就容易出現(xiàn)誤導(dǎo)銷售或者責任不明的問題?！?/p>