中國(guó)股市的改革已經(jīng)完全錯(cuò)誤

中國(guó)股市的發(fā)展是摸著石頭一路走來(lái)的。經(jīng)過(guò)了一次又一次的摸索，一次又一次的試錯(cuò)，終于中國(guó)股市的的最關(guān)鍵問(wèn)題終于要大白于天下了。

不按國(guó)情出牌的市場(chǎng)化改革終于導(dǎo)演了一出出鬧劇。

先是所謂的市場(chǎng)價(jià)發(fā)行，結(jié)果出現(xiàn)了海普瑞、華銳風(fēng)電這樣通過(guò)上市制造了財(cái)富大掠奪。

今年重啟的新股發(fā)行在政策威懾的力量下雖然調(diào)低了發(fā)行價(jià)格，但隨后的上市就停牌，新股上市當(dāng)天就大漲44%又給了管理層一記響亮的耳光。

結(jié)果是放開(kāi)市場(chǎng)價(jià)不行，那樣會(huì)讓大股東把市場(chǎng)的錢(qián)圈光，人為控制新股發(fā)行又是價(jià)格管制是市場(chǎng)化改革的退步。

既然市場(chǎng)不能合理定價(jià)，那么根據(jù)完全市場(chǎng)化詢(xún)出一個(gè)價(jià)格然后在中國(guó)股市發(fā)行又如何呢？

當(dāng)年在香港價(jià)值2.5港元的浙江世寶以2.58元的發(fā)行價(jià)在中國(guó)股市發(fā)行，結(jié)果開(kāi)盤(pán)價(jià)開(kāi)在了15.54當(dāng)天收盤(pán)更是高達(dá)18.67元。而且現(xiàn)在該股的價(jià)格已然站在了20元以上。即便大股東不立即變現(xiàn)，那么大股東通過(guò)定向增發(fā)，高價(jià)發(fā)行后墊高每股凈資產(chǎn)也一樣可以從市場(chǎng)抽得大量資金，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的財(cái)富掠奪，而且上市公司已經(jīng)在籌劃非公開(kāi)發(fā)行了。

經(jīng)過(guò)一次次的試錯(cuò)，中國(guó)股市的新股發(fā)行是多么簡(jiǎn)單的道理啊，當(dāng)前的中國(guó)股市的新股發(fā)行顯然是一個(gè)阿貓阿狗上市都能暴富的市場(chǎng)，即便象浙江世寶這樣的以真正市場(chǎng)化遠(yuǎn)低于上市后價(jià)格20%的超低價(jià)發(fā)行，這樣對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)也是一種暴富。因?yàn)樵緝r(jià)值2.5港元的股票可以在這個(gè)市場(chǎng)以接近10倍的價(jià)格拋出。

如果任其以海普瑞華銳風(fēng)電那樣以市場(chǎng)化詢(xún)價(jià)發(fā)行，那么大股東的股價(jià)上市后其市值就會(huì)出現(xiàn)100倍甚至1000倍的暴富。當(dāng)年的創(chuàng)業(yè)板神話已經(jīng)不止一家上市公司實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的1000倍增值。

這樣的市場(chǎng)還搞所謂的市場(chǎng)化發(fā)行，如果要實(shí)現(xiàn)真正的市場(chǎng)調(diào)節(jié)即便股指跌到1000點(diǎn)，來(lái)這上市的公司也趨之若騖。

中國(guó)股市的市場(chǎng)化改革無(wú)論怎么改都改變不了一個(gè)現(xiàn)實(shí)，那么就是到這個(gè)市場(chǎng)賣(mài)股票的大股東始終大賺特賺，而在這個(gè)市場(chǎng)買(mǎi)股票的投資者整體而言始終是虧損的。

所以中國(guó)股市的新股發(fā)行改革，必須重新設(shè)計(jì)。改變以往總是屠殺二級(jí)市場(chǎng)投資者的下跌接軌模式。完全可以從上市公司誰(shuí)報(bào)價(jià)低誰(shuí)優(yōu)先上市的思路進(jìn)行市場(chǎng)化改革，而且具體方案筆者已經(jīng)在前兩篇博文有關(guān)于縮股發(fā)行的論述了。

資本市場(chǎng)國(guó)之大器也，她的重要性如同人的心臟，所以股市叫稱(chēng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)。但在中國(guó)總是一些不懂市場(chǎng)的人在管理和引導(dǎo)資本市場(chǎng)的運(yùn)行，一點(diǎn)預(yù)見(jiàn)性都沒(méi)有的政策，一次又一次試錯(cuò)的股市政策，制造了多少人間悲劇。假如有敵對(duì)國(guó)家想阻礙中華民族的崛起，只要讓少數(shù)一伙人把持著證監(jiān)會(huì)任圈錢(qián)機(jī)制運(yùn)行下去就可以了，所謂一夫當(dāng)關(guān)萬(wàn)夫莫開(kāi)。