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天鳥股份繆云良家族關(guān)系圖譜

天鳥股份相關(guān)股東權(quán)益表

一位小學(xué)女老師在朋友創(chuàng)業(yè)之初給予的幫助，可能在數(shù)年后換來數(shù)千萬元的回報。這樣的暴富故事，隨著新一輪IPO發(fā)型的重啟，正在資本市場發(fā)生，而故事背后折射出的種種現(xiàn)象也引發(fā)業(yè)內(nèi)思考。

3年多57倍暴利

出生于1971年的曹紅梅，現(xiàn)任職于宜興市實驗小學(xué)。2006年至今，她在這所學(xué)校已教書8年，剛剛被評為2013年度“校級先進(jìn)工作者”。

周圍熟識的人對其評價為“本分”。她在去年曾向?qū)W生推薦好書—《菜根譚》，這是一本論述修養(yǎng)、人生的語錄集。

就是這樣一位小學(xué)女老師，還有另外一重身份—江蘇天鳥高新技術(shù)股份有限公司（以下簡稱天鳥股份）的第五大股東。

天鳥股份是一家從事碳纖維預(yù)制件和特種纖維產(chǎn)品的公司，已進(jìn)入“預(yù)披露”程序，準(zhǔn)備在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計劃發(fā)行1300萬股，發(fā)行后總股本增至5180萬股。

2010年8月，曹紅梅被天鳥股份吸收為股東，出資65.4萬元從董事長繆云良處購得3%的股權(quán)，持股數(shù)量為101.40萬股。經(jīng)過增資稀釋后，目前的持股比例為2.62%。

參照41.46倍的航空裝備行業(yè)市盈率均值（整體法），預(yù)計天鳥股份發(fā)行價格在38元左右，則曹紅梅所持股份的市值將高達(dá)3800萬元。

從65萬到3800萬，若天鳥股份成功上市，這項投資將增值57倍。

“好友”突擊入股

對于其入股的原因，天鳥股份解釋稱：“曹紅梅是曹文玉（董事長繆云良之妻）的好朋友，曹紅梅家族與曹文玉家族交情頗深。繆云良和曹文玉創(chuàng)業(yè)初期，曹紅梅及其丈夫在發(fā)行人業(yè)務(wù)開拓和資金周轉(zhuǎn)方面給予了很大幫助?！?span lang="EN-US">

“這一點難以自圓其說，是什么樣的幫助需要用幾千萬來感謝？”一位投行人士對快報記者分析，曹紅梅也許只是一個持股“馬甲”，背后可能另有“高人”。

宜興實驗小學(xué)某老師對記者說：“沒有聽說曹紅梅有多深的背景，她是一位好老師，出生在普通家庭。她丈夫史敏杰據(jù)說一直在做生意，但是具體做什么大家都不太清楚?！?span lang="EN-US">

記者查詢相關(guān)資料后發(fā)現(xiàn)，史敏杰曾在宜興市金屬回收總公司工作；2006年至今，擔(dān)任宜興市科發(fā)機(jī)械電子儀器設(shè)備有限公司副總經(jīng)理。

天鳥股份對此回應(yīng)稱，曹紅梅及其丈夫史敏杰與公司的主要客戶和供應(yīng)商不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

董事會家庭成員

除了對朋友“慷慨”外，天鳥股份的股東多數(shù)為董事長及其妻子的兄弟姐妹，也引發(fā)投資者對其公司治理的質(zhì)疑，擔(dān)心小股東的利益得不到保障。

天鳥股份招股書顯示，該公司實際控制人為繆云良，發(fā)行前持有公司2399.80萬股，持股比例為61.85%；發(fā)行后，持有公司股權(quán)比例將降為46.33%。

除繆云良之外，天鳥股份的主要股東還包括曹全中、伍靜益等人。其中，曹國中、曹全中兩人為繆云良的妻兄，伍靜益為繆云良的外甥女。

加上曹紅梅所持股份，上市后繆氏家族仍可控制天鳥股份高達(dá)65.26%的股權(quán)。

與股權(quán)高度集中相比，更令人擔(dān)憂的是，天鳥股份的董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、核心技術(shù)人員、董事、財務(wù)總監(jiān)等核心高管也都出自繆氏家族。

如，繆云良擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理，曹國中擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理，曹全中為核心技術(shù)人員，伍靜益擔(dān)任公司董事，而財務(wù)總監(jiān)繆鳳新則為繆云良的侄女。

雪浪環(huán)境有望造就暴富楊氏

實際控制人楊建平及其整個楊氏家族手握近八成雪浪環(huán)境股權(quán)，只等待首發(fā)轉(zhuǎn)出千萬“老股”，謀得潑天富貴。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在雪浪環(huán)境的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，以公司實際控制人楊建平、許惠芬夫婦為主要持股人的楊氏家族合計持有4805.75萬股，持股比例高達(dá)79.85%。僅差最后的0.15%股權(quán)，楊氏家族將直接間接控制達(dá)八成股權(quán)。參考雪浪環(huán)境所在行業(yè)生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)最近一個月平均滾動市盈率53.73倍計算，預(yù)計其發(fā)行價高達(dá)46.21元/股，憑借上市整個楊氏家族財富將高達(dá)22億元。

而根據(jù)IPO新規(guī)，首發(fā)上市既有新股發(fā)行也包括老股上市交易，楊氏家族屆時將無需等待限售股解禁即可提前上演暴富神話。

按此前我武生物IPO老股轉(zhuǎn)讓同比例，即老股轉(zhuǎn)讓占比達(dá)三分之二，而雪浪環(huán)境本次擬發(fā)行2000萬股，則其老股轉(zhuǎn)讓份額在1300余萬股之間。

分?jǐn)傊翖钍霞易甯鱾€股東頭上，董事長楊建平持有份額最高，其侄子楊珂、侄女楊婷鈺兩人的份額則較低。以持有股份最少的楊婷鈺為例，其目前持有公司股份1.06%，如果按照1333萬股的老股轉(zhuǎn)讓存量計算，平均分配至每一股份，其個人或?qū)⑥D(zhuǎn)讓約14萬股雪浪環(huán)境老股。

奧賽康夢斷“家族套現(xiàn)”

1月10日凌晨，原定當(dāng)天進(jìn)行申購的奧賽康緊急宣布暫緩IPO，原因是“本次發(fā)行規(guī)模和老股轉(zhuǎn)讓規(guī)模較大”。

據(jù)招股說明書，此次IPO發(fā)行前奧賽康的原始股共計2.1億股。其中，南京奧賽康投資管理有限公司（簡稱南京奧賽康）持有42%股權(quán)。這意味著，如果成功上市，以奧賽康董事長陳慶財及其妻子張君茹為首的創(chuàng)始人團(tuán)隊可套現(xiàn)32億元。

資料顯示，陳慶財持有南京奧賽康54.761%股權(quán)，其妻張君茹持23.810%股權(quán)，二人合計持有南京奧賽康78.571%的股權(quán)。

實際上，陳慶財能夠借老股轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)也與制度設(shè)計有關(guān)。根據(jù)規(guī)定，老股公開發(fā)售應(yīng)滿足“股東持股時間超36個月”的條件。而在奧賽康的股東名單中，僅大股東南京奧賽康具備這一條件，因此順理成章地成為了“獨家”套現(xiàn)方。

一位市場分析人士認(rèn)為，這種巨額套現(xiàn)需要滿足兩個條件，除了持股時間外，持股數(shù)量多也是家族式企業(yè)的一大優(yōu)勢，因此家族控股企業(yè)的老股轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)尤其需要防范。