受美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE消息影響，今日滬深兩市雙雙低開(kāi)，午后前期熱門(mén)題材股重挫，兩市震蕩走低，滬指跌逾1%失守2000點(diǎn)，深成指創(chuàng)五年來(lái)新低，創(chuàng)業(yè)板(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))大跌逾3%。

　　截至收盤(pán)，滬指報(bào)1993點(diǎn)，跌1.4%，成交886億；深證成指報(bào)6998點(diǎn)，跌2.12%，成交1205億。

　　從行業(yè)板塊來(lái)看，ST板塊、河北、房地產(chǎn)(行情 專(zhuān)區(qū))等板塊勉強(qiáng)維持紅盤(pán)，送轉(zhuǎn)潛力、充電樁、傳媒娛樂(lè)、特斯拉、蘋(píng)果概念等板塊重挫。

　　近期市場(chǎng)上的博弈可謂是異常激烈，也使得多空雙方在盤(pán)面上爭(zhēng)奪進(jìn)入了白熱化階段，最有意思的將屬于消息面的變化。

　　消息面來(lái)看，外圍美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)19日宣布，從4月起將月度資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模從650億美元縮減至550億美元，同時(shí)調(diào)整有關(guān)聯(lián)邦基金利率的前瞻指引。受此影響美股下挫，隨著美國(guó)進(jìn)一步的退出QE，美股的牛市或?qū)⒔Y(jié)束，歐洲股指恐怕也要跟隨美股，對(duì)A股也沒(méi)有正面影響。

　　2000點(diǎn)“保衛(wèi)戰(zhàn)”近期幾乎天天可見(jiàn)，雖然大盤(pán)現(xiàn)在依然在2000點(diǎn)一線(xiàn)，但已有532只個(gè)股先于指數(shù)跌破1849點(diǎn)。在這樣的弱勢(shì)格局下，近日國(guó)際投行紛紛發(fā)布看空A股的報(bào)告：“下跌風(fēng)險(xiǎn)依然存在”、“最壞的情況尚未到來(lái)”、“反彈應(yīng)該被視為賣(mài)出機(jī)會(huì)”成為各投行研報(bào)的主題詞。

　　投行們?yōu)楹尾豢春肁股市場(chǎng)？瑞銀在研報(bào)中分析稱(chēng)，悲觀投資者普遍擔(dān)憂(yōu)的因素是：宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速、一季度GDP單季增速可能會(huì)跌破7%；人民幣匯率存在跌破6.2或者6.3的風(fēng)險(xiǎn)，匯率貶值引發(fā)房產(chǎn)價(jià)格的長(zhǎng)周期向下調(diào)整，誘發(fā)商業(yè)銀行(行情 專(zhuān)區(qū))資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題；利率與匯率聯(lián)動(dòng)，可能引發(fā)信用危機(jī)沖擊波，違約事件或更加普遍。

　　在此背景下，瑞銀認(rèn)為A股市場(chǎng)下跌的動(dòng)能依然存在，至少存在幾個(gè)下行的風(fēng)險(xiǎn)：今年資金面最寬松的時(shí)刻即將過(guò)去，流動(dòng)性拐點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)臨近；成長(zhǎng)股主題投資熱情或逐漸冷卻，傳統(tǒng)行業(yè)謀求商業(yè)模式轉(zhuǎn)型、拓展經(jīng)營(yíng)范圍錦上添花式的炒作模式吸引力會(huì)下降；市場(chǎng)預(yù)期的托底政策有落空風(fēng)險(xiǎn)等等。

　　此外，在中期內(nèi)A股還面臨著其他下行風(fēng)險(xiǎn)，包括房地產(chǎn)開(kāi)工投資增速下滑，造成地產(chǎn)上游行業(yè)的需求不足；中長(zhǎng)期資金價(jià)格一直高于制造業(yè)凈利率，造成制造業(yè)投資意愿長(zhǎng)期不足；以及QE逐漸退出，國(guó)內(nèi)資金陸續(xù)撤離，新增外匯占款長(zhǎng)期向下，造成資金面一直緊繃等等。

　　與瑞銀類(lèi)似，洪灝看淡A股的主要原因也談到了基本面與匯率風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，目前的市場(chǎng)環(huán)境依然不利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，若人民幣貶值的預(yù)期形成，人民幣升值過(guò)程中出現(xiàn)的一切將會(huì)逆轉(zhuǎn)，并會(huì)觸發(fā)房地產(chǎn)泡沫的破滅。

　　雖然最近幾次每次觸及2000點(diǎn)都會(huì)有一定程度的反彈。但反彈幅度越來(lái)越弱，高點(diǎn)越來(lái)越低，同時(shí)其他指數(shù)如銅和鐵礦石期貨及周期性個(gè)股板塊均已跌穿了之前的技術(shù)性支持位，因此“現(xiàn)在的2000點(diǎn)只是一道馬其諾防線(xiàn)，隨時(shí)可破”。

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