皮海洲：別忘了IPO專項(xiàng)財(cái)務(wù)檢查的教訓(xùn)
鑒于近年來(lái)管理層一再?gòu)?qiáng)調(diào)對(duì)新股發(fā)行的監(jiān)管要以信息披露為中心，增加信息披露的透明度，及時(shí)性與準(zhǔn)確性。甚至為此不再對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行判斷。這就足見(jiàn)管理層對(duì)IPO公司信息披露的重視程度。因此，加強(qiáng)對(duì)IPO公司信息披露質(zhì)量的監(jiān)管工作，這是非常必要的，這應(yīng)成為IPO公司上會(huì)審核的重要一環(huán)。 不過(guò)，只是對(duì)申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票的IPO企業(yè)進(jìn)行信息披露質(zhì)量的抽查，這種做法令投資者深感擔(dān)心。這種做法很難保證每家IPO企業(yè)的信息披露質(zhì)量，與管理層強(qiáng)化以信息披露為中心的要求并不相符。根據(jù)這種做法，不僅IPO審核不對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行判斷，而且對(duì)IPO企業(yè)信息披露的審核也是撿一漏萬(wàn)，并不能真正把關(guān)。如此一來(lái)，這IPO公司的質(zhì)量，投資者就真的沒(méi)法相信了。 應(yīng)該說(shuō)，投資者的這份擔(dān)心并非多余。一個(gè)明顯的教訓(xùn)就是去年的IPO公司專項(xiàng)財(cái)務(wù)檢查。為提高IPO公司的信息披露質(zhì)量，去年證監(jiān)會(huì)轟轟烈烈地對(duì)IPO排隊(duì)企業(yè)進(jìn)行了一場(chǎng)史無(wú)前例的專項(xiàng)財(cái)務(wù)檢查。又是自查、又是復(fù)查、又是抽查，前后耗時(shí)了近一年的時(shí)間，號(hào)稱是“史上最嚴(yán)格的財(cái)務(wù)檢查”。但這次“史上最嚴(yán)格的財(cái)務(wù)檢查”結(jié)果仍然不能令人滿意。 當(dāng)然，這次“史上最嚴(yán)格的財(cái)務(wù)檢查”也確實(shí)嚇退了近200余家IPO排隊(duì)企業(yè)。一些老實(shí)、膽小的企業(yè)在這次專項(xiàng)財(cái)務(wù)檢查面前撤離了。但這次專項(xiàng)財(cái)務(wù)檢查的結(jié)果最終也只是嚇?biāo)滥懶〉模瑩嗡滥懘蟮?。一個(gè)明顯的事實(shí)是，那些敢于頂風(fēng)作案的企業(yè)，在幸運(yùn)地躲過(guò)了抽查之后，仍然幸存了下來(lái)，有的甚至已經(jīng)成功地完成了上市。如在今年IPO開(kāi)閘后上市的第一批48家新公司中，今年一季度業(yè)績(jī)變臉的公司就達(dá)到17家之多。這就意味著3家新公司中就有1家是業(yè)績(jī)變臉的。所謂“史上最嚴(yán)格的財(cái)務(wù)檢查”原來(lái)也只不過(guò)是一個(gè)紙老虎而已。 正是基于IPO專項(xiàng)財(cái)務(wù)檢查的教訓(xùn)，所以在對(duì)于首發(fā)IPO公司信息披露質(zhì)量把關(guān)問(wèn)題上，僅僅只是進(jìn)行抽查是不夠的?；叵肴ツ甑摹笆飞献顕?yán)格的財(cái)務(wù)檢查”，可謂聲勢(shì)浩大，但最終結(jié)果不過(guò)如此而已。所以，僅僅只是依靠抽查來(lái)對(duì)IPO公司的信息披露質(zhì)量把關(guān)，這恐怕連走過(guò)場(chǎng)也都談不上了，無(wú)非就是做過(guò)樣子給投資者看看而已，很難有實(shí)際意義。 而即便是真被抽中的倒霉蛋，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題也無(wú)非就是通過(guò)約談提醒、下發(fā)反饋意見(jiàn)函等方式督促其在后續(xù)工作中予以改進(jìn)；情節(jié)較重的，將由證監(jiān)會(huì)相關(guān)職能部門依法采取監(jiān)管談話、警示函等行政監(jiān)管措施。相關(guān)公司只要臉皮厚一點(diǎn)，也就沒(méi)什么大不了的事了。 也正因如此，對(duì)于首發(fā)IPO公司信息披露質(zhì)量把關(guān)，絕對(duì)不能停留在抽查的層面上，而是應(yīng)該進(jìn)行全面的檢查，并且作為發(fā)審環(huán)節(jié)的一個(gè)最重要的檢查內(nèi)容。目前的發(fā)行審查，已不對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行判斷，如果再不對(duì)IPO公司的信息披露質(zhì)量嚴(yán)格把關(guān)，那還要IPO發(fā)審干什么呢？ 當(dāng)然，如果只是在IPO公司上發(fā)審會(huì)前，增加這樣一個(gè)對(duì)發(fā)行人信息披露質(zhì)量進(jìn)行抽查的環(huán)節(jié)，并不影響發(fā)審會(huì)對(duì)發(fā)行人信息披露質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格審查，那么此舉還是有可取之處的。盡管在形式上是一種多余，但也顯示了管理層對(duì)信息披露質(zhì)量把關(guān)工作的重視。不過(guò)，如果是用抽查來(lái)代替發(fā)審會(huì)對(duì)上會(huì)公司信息披露質(zhì)量的全面審查的話，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了。這種做法的結(jié)果只能是讓IPO公司的信息披露質(zhì)量進(jìn)一步下降。（ 文章來(lái)源：中國(guó)資本證券網(wǎng)） |
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