【盤手簡介】趙邵文：“無憂一號”操盤手，2014年成立深圳厚德信達基金管理有限公司，擔任投資總監(jiān)；投資經(jīng)驗6年；畢業(yè)于武漢大學經(jīng)濟系；其管理的“無憂一號”單賬戶自2013年以來，收益率達249.45%，期間回撤21.4%；擅長基于基本面分析為主的趨勢交易。其搭檔龔海龍，深圳厚德信達基金管理有限公司總裁，投資經(jīng)歷10年，擅長趨勢交易，負責公司風控；目前主要從事外匯交易。

【經(jīng)典摘要】

1. 行情有什么可探討的，我怎么看，關你什么事?你怎么看，又關我什么事？你看的是對是錯都不重要，重要的是你能不能做到，如果一旦做錯你能不能及時糾錯。

2. 我 就問了汪星敏一個問題：你怎么在風險和收益之間去找到自己的心里平衡？他脫口而出一句話：“沒有三寸三，不敢上梁山”。汪星敏同時也闡述：我有一套經(jīng)過市 場充分驗證的交易系統(tǒng)，成功率非常高。那么既然我的系統(tǒng)有效，我就做自己能把握的行情，看不懂的，不符合的行情我就選擇不做。聽完汪星敏的交流，我頓時就 恍然大悟。

3.100萬的賬戶，虧到 50萬要做回100萬，需要兩次這樣的機會；第一波賺50%，從50萬做到75萬，第二波再賺50%，從75萬到112萬。這樣我如果兩次都對了，扣掉手續(xù)費成本，才賺12%。如果做一個資金管理，用7成的倉位，虧50%，還剩65萬。65萬趕上一波行情，賺50%從65萬變成97萬，再趕上一波50%行情，從97萬變成了150萬左右。

期貨資管網(wǎng)：請趙總介紹下您在期貨上的成長經(jīng)歷。

趙邵文：我是2008年4月21號正式進入期貨行業(yè)的，當時是在廣州做。我畢業(yè)的時候在深圳待了2年多，在保險公司，覺得沒前途，合同期滿我就沒有續(xù)約。

就去找工作，找了很多工作不滿意，后面我爸爸又要我考公務員，我爸爸說我太挑剔，公務員那么多崗位可以慢慢挑。

每次都是挑的那些熱門的崗位，很多都只招一個，每次筆試沒進面試就被刷出來了。后面就考到了中山地稅，是整個中山的筆試第一名，招收三個人，筆試超過第二名十幾分，完全沒有任何壓力。

當時離上班時間還挺長的，還有大半年，就想找點其他的事情先做著。每周末就跑去人才市場晃悠，發(fā)現(xiàn)瑞達期貨招人，一頭就扎進來了，公務員那邊干脆也不去了。

因為我之前在學經(jīng)濟學的時候，證券、期貨行業(yè)我多少還是熟悉，我覺得期貨行業(yè)在國內也是一個朝陽行業(yè)。

后來公務員人事處通知我去面試，我說放棄了。

期貨資管網(wǎng)：趙總談下您是如何獨立判斷去做交易的？

趙邵文：最開始做交易的人都很喜歡去跟別人討論行情，再到后來有人跟我討論行情，我也不愿意。

行情有什么可探討的，我怎么看，關你什么事?你怎么看，又關我什么事？你看的是對是錯都不重要，重要的是你能不能做到，如果一旦做錯你能不能及時糾錯。

今年我做了一個研究，主要是分析別人是怎么成功的？像國際上的大師，克羅、羅杰斯他們怎么起來的？1975年左右那波白糖行情，一波行情漲上去，一波行情空下來，5年后市場又給他們一次機會，兩波行情成就兩個大師。國內的幾位超級大戶，不管是葛衛(wèi)東、葉大戶、林廣茂，傅海棠，棉花那波行情都賺到了。也就是一波大行情看準了，重倉去做，一波行情就可以成就一兩個大師。

他們之前也是單打獨斗，但是一旦做大后就不會個人作戰(zhàn)了，有實力后就可以團隊化。做短線的人很折騰，也沒有幾個很出彩的人。至少我接觸的人中，出彩的我沒有看到。

我現(xiàn)在做趨勢行情，也在等待市場的大機會。我認為一個“勢”一旦形成的話，你要改變它沒有那么容易。

2013年年底甲醇行情，趨勢上我個人也是看空，價格在2800的位置，因為交易量太小了，我不太敢進場。因為2000萬的資金，按我平時的風格7成的倉位，就會干1500萬進去，結果肯定玩不轉。我就選擇了做焦炭和焦煤，1月份空了玻璃。

市場在2月底的時候，我感覺市場行情來了，我立馬把公司管理授權給相關同事，專心做交易。結果抓住了2月最后一個星期和3月第一個星期的行情。我們做一個品種就停一段，休息后再選擇另一個品種。3月份做了一波行情后，后面輕倉就折騰了一兩個星期，就選擇了休息。有時候休息就是最好的風控。

期貨資管網(wǎng)：你們團隊業(yè)績短期表現(xiàn)異常突出，有沒有一些特別的經(jīng)歷是奠定今天業(yè)績基礎的？

趙邵文：龔總（海龍）的交易做的很果斷，很低調。有一個很經(jīng)典的戰(zhàn)役是做PTA，11年的10月-11月17個交易日翻了7倍多。連續(xù)5個漲停，2個跌停全部吃到。11月1日進場，到11月23號平倉。

08年我入行的時候，因為我沒經(jīng)驗，5月份我就問他看好哪個品種，我自己不懂就想投點錢跟著做。他就說空銅，然后到了當時銅還在63000的窗口，他就說空到40000，然后他還告訴我時間，快的話7月下旬就會開始走出來，最遲的話不會超過8月份行情絕對要啟動。然后他在63000的時候開始建倉，一波行情下來，他在47000的時候連續(xù)跌停，坐不住砍掉了一半倉，剩下的跌下去到41000的時候想出，我就說跌的這么兇一波行情哪有那么容易剎住車的，你前面的47000跑掉的，大不了這5000點不要，他漲到47000你再跑掉也不遲。但是他一反彈到43000就跑掉了，行情后面跌到了22000。

這是我的一個經(jīng)歷吧，在啥都不懂的情況下經(jīng)歷了這一波銅的暴跌，之后09年一個暴漲，雖然我沒賺到錢，我還賠了錢，但是有這么一個經(jīng)歷非常非常珍貴。

這個市場別人能成功，我相信我通過努力也有可能會成功。

后面的交易反正也是不成系統(tǒng)，最開始做趨勢，然后做短線，做累了又不想那么辛苦，又改做趨勢。做趨勢的時候老是短線思維，最后是看對了方向沒有賺到錢，甚至趨勢很強的時候還要賠錢出來。到了目標位差不多就OK了，結果看著趨勢就又往趨勢上靠，結果還是被止損出來。最后短線做不好，趨勢做不好，這種狀態(tài)折騰了我2年多的時間。

中間這段時間我經(jīng)常會想，到底我適不適合做期貨，因為我做了這么久沒什么成績，心中就沒底了。

期貨資管網(wǎng)：你們配合這么久，龔總您覺得趙總最大的優(yōu)勢在什么地方？

龔總：他做事情比較執(zhí)著，他自己心里有桿秤，但是不能打擾他，他有脾氣有個性，而且他脾氣性格比較直。

期貨資管網(wǎng)：請問趙總，您覺得龔總有那些地方值得你學習的？

趙邵文：他做事比較細，很有責任心，做任何事情考慮的很周全。他表面上看起來嘻嘻哈哈，其實執(zhí)行在具體的事情上不是這樣，非常嚴謹細致。

期貨資管網(wǎng)：您做期貨最艱難的是什么時候？中間有沒有動搖過做其他的選擇？

趙邵文：最迷茫就是超短線回撤的時候，交易做的非常不順。自己就總結出一套方法，在檢驗的過程中發(fā)現(xiàn)還是不行。當時好不容易建立了一點信心，這個信心就一下又全部崩潰了，甚至出現(xiàn)過動搖。到底要不要放棄？

中 間承受很大的壓力，第一是賠錢的壓力，第二是家里以及周邊朋友的無形壓力。想來想去，我一旦放棄，我能干嘛？好像啥都不會。真要放棄做重新選擇，就必須得 從零開始，而且如果做了三五年后，又重新碰到現(xiàn)在的瓶頸，怎么辦？那不是又把之前的努力全都白費了。每個做交易的人都會有那么一個過程，都悶在家里做，就 相當于閉關一樣。所以說做交易的人蠻苦逼的。

期貨資管網(wǎng)：可持續(xù)盈利的資管團隊很少，您如何看待。

趙邵文：我 個人接觸過市場上挺多的盤手，也有極少比較優(yōu)秀的盤手，但是有一些盤手我不太認可，這部分盤手業(yè)績表現(xiàn)有很大的運氣成分，一旦賭對了行情，同時重倉參與， 短期會有超人的業(yè)績，但是在交易思想和交易體系上有很多的缺陷，一旦行情趨勢進入這些盤手交易盲區(qū)，市場就會對他們進行重重的懲罰。所以說高手的交易經(jīng) 驗，是用真金白銀交學費買回來的。

期貨資管網(wǎng)：您覺得你現(xiàn)在風格穩(wěn)定嗎？

趙邵文：2013年對我個人的期貨交易來說進步和跨越都很大。2012年也是我的一個轉折點，發(fā)現(xiàn)做短線太累了，就往趨勢交易上去轉型。我入行的時候給自己作了一個規(guī)劃，首先給自己三年的時間，考慮自己適不適合干這一行？結果三年下來，自我感覺還是適合的，挺有希望。

又給自己第二個目標，做了一個5年的規(guī)劃。前面三年的操作都有些起伏，但是第四年還是有些起起伏伏，我就覺得很不正常了，肯定有問題，問題出在哪？我的操作真正賠錢不是狀態(tài)不好的時候，而是感覺狀態(tài)特別好的時候才賠錢。

我以前一直都是做短線為主，2013年很多機會我都看到了，而且都做到計劃里面去了，但是沒有執(zhí)行到位，所以2013年我把短線交易徹底的放棄掉了，堅定了轉型做趨勢行情。

我2013年自己的賬戶在海通參加實盤比賽，從13年的3月1日，到14年的1月21日，最終收益是904.6%，采用了趨勢交易，就做對了幾波行情。雖然賬戶收益非常高，但是回撤的時候也很大，還是有問題。

期貨資管網(wǎng)：趙總您最近做的這波行情，凈值很快上到4之后，回撤控制在3.5左右，是怎么解決業(yè)績上去快，同時控制回撤這個難題的？

趙邵文：參加一次頒獎典禮，通過組委會找到了期貨高手汪星敏，他的風格是滿倉操作，賺錢很快，回撤也很大。像正常人回撤20—30%左右，一般需要很長時間才能夠恢復，凈值才有可能夠創(chuàng)新高。像汪星敏最大回撤有過60%，20—30%就是常態(tài)，但是他很短的時間之內凈值就又能創(chuàng)新高，說明他的心理素質非常好。

我 就問了汪星敏一個問題：你怎么在風險和收益之間去找到自己的心里平衡？他脫口而出一句話：“沒有三寸三，不敢上梁山”。汪星敏同時也闡述：我有一套經(jīng)過市 場充分驗證的交易系統(tǒng)，成功率非常高。那么既然我的系統(tǒng)有效，我就做自己能把握的行情，看不懂的，不符合的行情我就選擇不做。聽完汪星敏的交流，我頓時就 恍然大悟。

期貨資管網(wǎng)：那意味著您以前的操作，凈值上升快下降快的原因是，您的資金管理方法有問題？

趙邵文：以前的做法是：只要有機會就啪啪干進去了，也就是以前沒有資金管理，看好的話就一次性建倉，對的時候肯定是可以賺錢，試倉的時候也會經(jīng)常出錯，經(jīng)常會出現(xiàn)什么情況？好不容易碰到一兩波行情，收益翻了幾倍，感覺第一賺了錢，一旦出現(xiàn)下跌就會止損一次，比如說一次跌5%，連續(xù)止損5至10次，賬戶里面還能剩多少錢？所以說要賺錢是很不容易的，雖然賺了幾倍的收益，但是又稀里嘩啦的賠掉了。

自從2013年8月賬戶凈值的一次回撤，讓我再一次認識到資金管理的重要性。我們引用一個數(shù)學的概率學，100萬的資金，損失掉50%，變成50萬，如果想回到100萬，就得需要做對兩次這樣的行情才能回來。后來我就對我的資金管理做了一個調整。為什么后來我的賬戶大部分時間也就7成倉位，也就是總資金我就用70%，打個比方100萬的資金，我全部進去，賠一半，是不是只有50萬？如果我只用70%的資金，70萬的一半就是35萬，還剩下65萬，剩下65萬我可以滿倉做。

從50萬要做回100萬，需要兩次這樣的機會，第一波賺50%，從50萬做到75萬，第二波再賺50%，從75萬到112萬。這樣我如果兩次都對了，扣掉手續(xù)費成本，才賺12%。

我做一個資金管理，用7成的倉位，虧50%，還剩65萬。65萬趕上一波行情，賺50%從65萬變成97萬，再趕上一波50%行情，從97萬變成了150萬左右。

非常明顯的對比，前面的賬戶收益只有12%，但是后面的賬戶就有50%的收益，差別非常大。

所以我總結了兩點：第一是資金管理，第二是分批建倉。試倉的時候，可以小單量去做，我有一個原則是虧損的單堅決不加倉。證明有可能我的判斷是錯的，也有可能我的判斷沒有錯，但是時機和點位都不對，這樣的話我就沒有必要參與。

期貨資管網(wǎng)：資金管理讓您的心態(tài)變好了？

趙邵文：假設我的進場試倉盈利了，第一說明市場驗證我的做法是對的。第二可以拿盈利的部分進行加倉。最壞的情況是什么？我把盈利的部分還給市市場我就出來，再找下一次機會，但是我的本金還在，這樣我能夠保持足夠的耐心。

期貨資管網(wǎng)：做趨勢交易你會考慮什么樣的盈虧比才會進場？

趙邵文：做趨勢交易盈虧比，如低于3：1，我看都不看，肯定不參與。每次交易，我固定十張單進場做交易，止損的時候，我給出100個點，那我預計止盈的目標是300個點。3：1的盈虧比，10次交易，錯3次，每次10張單，每次賠100個點，10張單錯三次也就是300個點，但是我對的那一次我10張單至少賺300個點，那么25%的成功率可以不賠錢，甚至有可能是賺錢的。

做趨勢交易，一大波行情趨勢來的時候，何止3:1，5:1、10:1經(jīng)常有的。

有盈利就拿盈利去加倉，我賠錢的時候，10張單去止損。賺錢的時候可能是20張、30張，甚至50張單在賺錢。就可以做到不到10%的成功率我就可以賺錢。所以我總結做自己有把握的行情，我后面兩個賬戶成功率可以做到70%。10%的成功率我都可以賺錢，70%的成功率還賺不到錢？

期貨資管網(wǎng)：請問趙總現(xiàn)有的策略容量有多大？

趙邵文：5個億左右的規(guī)模沒有問題。我們現(xiàn)有的規(guī)模大概4000萬，正常建倉的資金在2500萬。如果5個億，正常是3成或4成倉，最多5成倉。

期貨資管網(wǎng)：請問貴公司在整體發(fā)展以及在陽光化產品發(fā)行上有什么規(guī)劃？

趙邵文：我們公司屬于剛剛起步，在起步階段沒有太多時間和精力去做這些營銷方面的事情。我們的第一個產品現(xiàn)在還沒有落地，注冊公司的目的就是為了發(fā)行產品，但是我們又不是那么急，因為發(fā)產品有一個過程。

我們公司目前注冊是注冊在深圳前海，我們公司有2塊，一塊是內盤，一塊是外盤。內盤畢竟面臨著資金容量的問題，5000萬可以做，5個億可以做，給50個 億在這個市場里面就很難玩了。內盤因為資金容量有限，所以內盤很容易就被控盤。我這邊以做趨勢交易為主，如果我不做保護，一旦盯上了，說不定我就會成為下 一個犧牲品，所以我們就想著我們以后的重點肯定是外盤。外盤資金容量很大，又很難控盤，你一控盤就相當于操控一個國家的經(jīng)濟、操控一個國家的貨幣。所以當 時我們注冊公司的時候想想肯定就只有2個地方：上海、深圳。上海太遠了，所以就只能在深圳，深圳又能直接對接香港，再加上我們的根就在華南，往來比較方便。我們也就是希望在自己有生之年，按照自己的想法做自己想做的事。同時力所能及的幫助到身邊的朋友以及一些人，我覺得就很完美了。

期貨資管網(wǎng)：貴公司團隊現(xiàn)有多少人？怎么分工協(xié)作的？

趙邵文：我們公司現(xiàn)在有4個拍檔， 3個盤手，都是交易做的非常成功的，每個人交易的風格都不同，有一定的互補。

我 是所有品種都做，品種分散，主要是做大趨勢，一有合適的行情，倉位就會比較重。沒有行情的時候，我就選擇休息，自己給自己放松一下。因為在交易的過程中， 盈利大的時候有可能出現(xiàn)回撤，有時候倉位重的話回撤幅度會挺大，壓力也很大。賠錢的時候，壓力就更加不用說了。所以說在交易的過程中其實是頂著很大壓力， 該休息的時候是要休息一下的。

期貨資管網(wǎng)：您和龔海龍之間怎么協(xié)作

趙邵文：我在團隊里面搭檔是龔海龍，他相當于我進入這行的第一個老師，年齡跟我差不多，比我大半歲。他2000年開始做期貨，我是08年才開始接觸期貨的。一開始入行的時候跟著他，現(xiàn)在我用這個方法最基本的核心理念，就是他的理念。

后來我又根據(jù)自己的性格特點，補充了很多東西，現(xiàn)在我的方法跟他的方法是不大一致的。但原理上是相通的，所以我做什么交易的思路他一看就懂了，他做什么交易的思路一就看我明白他想干什么。

期貨資管網(wǎng)：你們在控制風險上有哪些特點

趙邵文：公司這塊業(yè)務分為2塊： 內盤、外盤。龔海龍負責外盤，我負責內盤，交易方面我們兩互不干涉，關鍵在風控這方面，他給我做風控，我給他做風控。因為自己做風控自己管不住自己，賺錢 的時候會不停的加倉，有時候明顯看到市場變化了，不對了，自己就會想是不是可以多拿一會，你自己控制不住。如果旁邊有個人幫你剎車，他覺得不對了，他會跟 你提示，可以適當?shù)陌褌}位降下來。

具體哪個品種你不用跟我說，我愿意砍那個品種那是我的權限，你不能干預我的。但是你覺得市場風險過大的時候，可以提醒我把倉位降下來，我們是通過這樣一種方式來控制風險。

期貨資管網(wǎng)：請問趙總，你們團隊有什么特色？

趙邵文：我覺得我們團隊人員的組成也蠻有意思的，何總70年的，年齡比我們大10歲，他的社會經(jīng)驗非常豐富。我們這個團隊成員個性鮮明。我們一直強調的是：專業(yè)的事交給專業(yè)的人去做，我們團隊的定位也是，每個人去做自己最擅長做的事，最喜歡做的事。

我在做內盤的時候，龔總來給我做風控，有時候太順的時候人就開始飄，就像風箏飛的的太高的時候，龔總就開始扯扯線。今后這個市場的發(fā)展會越來越專業(yè)化，專業(yè)化程度也會越來越高。單獨作戰(zhàn)以后會變得越來越困難，肯定要實行團隊化協(xié)作。團隊協(xié)作才能走的遠，才能管大資金。

期貨資管網(wǎng)：龔總您做外盤的規(guī)模有多大？您是做單邊還是對沖，聊聊您的交易經(jīng)歷？

龔海龍：折算成人民幣2000多萬，主要還是以對沖為主。07年我自己的資金3個月翻了50多倍。當時一個人悶在家里面做，每天連腰都伸不值。發(fā)現(xiàn)這樣不行，就去了瑞達期貨。當時去做經(jīng)紀業(yè)務的時候有個笑話：我和別人說做期貨，別人說我們這里沒有期貨，只有新鮮貨。

我01年開始做期貨的，在南寧，03年才來廣州。我是被經(jīng)紀業(yè)務逼著轉型的，沒辦法當時借家里面的錢，20多萬一年多時間全部輸?shù)袅?，就只剩?/span>750塊錢，拿著這750塊錢來廣州到現(xiàn)在了。原來的小麥900多塊錢一噸，黃豆那時候是1700，橡膠是1000多，銅是13000-14000。以前那時候就知道做短線不知道做長線，天天在里面做銅，那些寫單下單的紙都超過1米高。

以前用是世華，公司樓頂有個衛(wèi)星接收器，一口大鍋，然后數(shù)據(jù)就下來了，也有圖片可以看的，就是交易不了。來到廣州以后才知道原來有外匯，以前在南寧的時候不知道，看到別人那里標價0.8幾，第一反應就是這么小怎么掙錢，所以沒注意，來到廣州后才知道這才是大東西。03年來的，04年就去了廣州一家做外匯的公司做經(jīng)紀。來廣州后我就進過2家期貨，都只待1年不到，瑞達算時間長的。那時候就開始幫客戶做，分了些錢，就買了套房子把婚給結了。

我和趙總就是那種天天悶在顯示器里面的人，對于管理這塊就不擅長，所以把何總叫過來，你要一個人交易做的好，又要對外聯(lián)絡做的好，這不可能的，所以我們搭配這個組合，分工分細一點。

在趙總還沒過來的時候，我做完內盤又接著做外盤，睡都不夠睡。有時候看盤看到半夜四點鐘，第二天早上9點鐘國內又開盤了，身體受不了。所以就把國內盤停了三個月。

我記得前年壓力大的時候，連續(xù)三個月一個人背著包跑去三亞，坐在海邊看盤。晚上就喝紅酒，買了200塊錢的煙花在那里放。

期貨資管網(wǎng)：龔總你做外盤是程序化？還是什么其他類型？

龔海龍：外盤上我是屬于趨勢單，一般不用怎么看盤。

期貨資管網(wǎng)：你們很有幸碰到幾個志同道合的合作伙伴？

龔海龍：做事先把人做好，水到渠成。