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美聯(lián)儲：縮減QE規(guī)模100億美元 美聯(lián)儲決議平淡背后藏玄機 二季度經(jīng)濟前景成關健 美國牛市到頭了嗎？ 美聯(lián)儲再減百億美元QE 道指創(chuàng)收盤歷史新高 歐股指數(shù)周三跌0.07% 權重股走勢不利 金價微跌0.03% 收于每盎司1295.90美元 美國原油庫存維持紀錄高位 油價跌1.5%
美聯(lián)儲：縮減QE規(guī)模100億美元 北京時間5月1日凌晨消息，美聯(lián)儲在周三結束了為期兩天的4月決策例會，在隨后公布的貨幣政策決策聲明中，美聯(lián)儲決策機構——聯(lián)邦公開市場委員會宣布，以9票贊成的一致表決結果繼續(xù)維持目標利率在接近零點的0%到0.25%不變，同時將每個月的資產(chǎn)采購項目規(guī)模再縮減100億美元，至每個月450億美元。 與市場預期一致，美聯(lián)儲在周三的會議中決定維持利率水平在接近零點的2008年12月以來水平，并連續(xù)第四次對債券采購項目的規(guī)模進行縮減，使得每個月的購買數(shù)量從最初的850億美元減少到從5月1日開始的每個月450億美元，也就是每個月購買250億美元國債和200億美元抵押貸款擔保證券。 在周三的貨幣政策決議公布之前幾小時，美國商務部剛剛給出了第一季度的國內生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)，顯示美國經(jīng)濟在2014年的前三個月中有僅有0.1%的增長，大大低于2013年最后一個季度中2.6%的擴張速度。 不過美聯(lián)儲在隨后發(fā)布的決策聲明中說，近期數(shù)據(jù)顯示“經(jīng)濟活躍程度的增長已經(jīng)加速”。聲明也說，勞動力市場“顯示出進一步的改善”，消費者開支與此同時“顯示出更快速的上升”。 市場似乎已經(jīng)對債券采購規(guī)模的持續(xù)削減習以為常，交易員們更多關注首次加息的時機——雖然美聯(lián)儲和市場都表示，加息決定最早也不太可能在2015年年中之前做出。 美聯(lián)儲沒有對貨幣政策前瞻指引的用語進行調整，依然表示在債券采購項目完全結束之后的“相當長時期內”維持利率在接近零點是適當?shù)?。根?jù)目前的調整速度，聯(lián)儲應該會在2014年10月或者12月結束資產(chǎn)采購活動。聯(lián)儲曾說，債券采購行動并不存在預設的路徑，但是經(jīng)濟學家們也認為，需要經(jīng)濟前景有很大程度的變化，才會使得聯(lián)儲每次決策會議減少100億美元采購規(guī)模的規(guī)劃出現(xiàn)重大變化。 美聯(lián)儲在3月決策例會中決定，對什么樣的情況會促使聯(lián)儲進行首次加息向市場提供更少的信息。聯(lián)儲的表述是，將會考慮一組廣泛的信息，相比更早之前所作出的，在失業(yè)率維持在6.5%以上時都不會考慮加息的承諾，是一個不那么明確的表達。 但是考慮到在過去兩年時間中穩(wěn)定下降，在3月時候已經(jīng)達到6.7%的失業(yè)率，聯(lián)儲也感受到了調整這一指引的緊迫性。聯(lián)儲官員也多次表示，即使是在首次加息之后，市場狀況可能使得短期利率在更長時間內維持在正常水平以下。 經(jīng)濟學家和美聯(lián)儲都認為，美國經(jīng)濟會在第二季度中反彈，并在之后逐漸強化至3%的年化增長率。但是也有經(jīng)濟學家認為，金融危機以來各方曾多次給出了更強勢的經(jīng)濟增長預期，但是這些預測從未被實現(xiàn)。 加利福利亞大學的經(jīng)濟學教授，富國銀行前首席經(jīng)濟學家孫正索說，偏弱的第一季度國內生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)可能延遲短期利率的首次提升時機。BMO資本市場的高級經(jīng)濟學家薩爾-瓜提爾瑞(Sal Guatieri)也說，疲弱的國內生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)實際上排除了資產(chǎn)采購項目縮減速度加快的可能性。 以下是美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會2014年4月貨幣政策決策聲明全文： 聯(lián)邦公開市場委員會自2014年3月例會以來獲得的信息顯示，在因為惡劣冬季天氣狀況的部分影響下出現(xiàn)急劇放緩之后，經(jīng)濟活動活躍程度已經(jīng)在近期有所抬頭。勞動力市場指標表現(xiàn)不一，但是總體上顯示出了進一步的改善。不過失業(yè)率依然在較高的水平。家庭開支表現(xiàn)出更快速的增長，商業(yè)固定投資有所下降，與此同時房地產(chǎn)市場的復蘇速度依然緩慢。財政政策對經(jīng)濟增長形成了限制，但是這種限制的程度可能正在淡化。通貨膨脹一直在委員會的更長期目標以下，但是更長期的通貨膨脹預期保持了穩(wěn)定。 與美聯(lián)儲的法定職責一致，聯(lián)邦公開市場委員會尋求促進充分就業(yè)和物價穩(wěn)定。委員會認為，輔以適當?shù)恼咝詫捤?，?jīng)濟將會以溫和的步調擴張，勞動力市場狀況將會繼續(xù)改善，逐漸接近根據(jù)委員會的判斷與其雙重法定職責一致的水平。委員會認為，經(jīng)濟和勞動力市場前景的風險已經(jīng)接近均衡。委員會意識到，通貨膨脹率長期低于2%的目標可能對經(jīng)濟表現(xiàn)形成威脅，并正在密切關注通貨膨脹的發(fā)展，以其獲得通貨膨脹將會在中期范圍向目標水平回歸的證據(jù)。 委員會的當前判斷是，更廣泛的經(jīng)濟中已經(jīng)存在足夠的力量，可以支持勞動力市場狀況的繼續(xù)改善。有鑒于實施當前的資產(chǎn)采購項目之后，在朝向充分就業(yè)和勞動力市場前景改善的累積進度，委員會決定對資產(chǎn)采購的速度進行進一步地，經(jīng)過考量的減少。從2014年5月開始，委員會將會以每個月200億美元，而不是每個月250億美元的速度增加機構抵押貸款擔保證券的持有量，并將以每個月250億美元，而不是每個月300億美元的速度增加更長期國債的持有量。委員會還將繼續(xù)既有的，將美聯(lián)儲持有的機構債務和機構抵押貸款擔保債券到期之后的本金所得繼續(xù)投資于機構抵押貸款擔保債券的政策，并通過國債拍賣對即將到期的國債實施展期。委員會規(guī)模可觀而且在繼續(xù)增長的更長期證券持有量應該可以為更長期利率施加向下的壓力，為抵押貸款市場提供支持，幫助更廣泛的金融條件變得更為寬松，并由此促成更強勁的經(jīng)濟復蘇，幫助確保通貨膨脹率隨著時間的推移最大程度符合委員會的雙重法定職責。 委員會將密切關注未來幾個月中顯示經(jīng)濟和金融狀況發(fā)展的來臨信息，將繼續(xù)維持對國債和機構抵押貸款擔保債券的采購活動，以及在適當情況下使用自身的其他政策工具，直到在物價穩(wěn)定的前提下，勞動力市場前景出現(xiàn)顯著改善。如果來臨的信息大體上支持委員會對勞動力市場前景持續(xù)改善，通貨膨脹正在回歸其長期目標的預測一致，委員會有可能在未來的會議中，以進一步經(jīng)過考量的步伐來減少資產(chǎn)采購的速度。盡管如此，資產(chǎn)采購項目并沒有一個預設的路徑，委員會對采購速度的決定將根據(jù)委員會對勞動力市場和通貨膨脹的前景以及這種采購可能的效果和成本的評估作出。 為了支持向充分就業(yè)和物價穩(wěn)定目標的持續(xù)發(fā)展，委員會在今天重申其觀點，那就是，貨幣政策的高度寬松立場依然是適當?shù)摹Ｔ诖_定應該在多長時間范圍內維持目前0到0.25%的聯(lián)儲基金利率時，委員會將會評估朝向充分就業(yè)和2%通貨膨脹率這些目標的進展——不管是已經(jīng)實現(xiàn)的還是預期將會取得的。這一評估將會把一組寬泛的信息納入考慮范圍，包括了勞動力市場狀況的衡量標準，通貨膨脹壓力和通貨膨脹預期的指標，以及金融發(fā)展的讀數(shù)?；趯@些因素的評估，委員會繼續(xù)預期，在資產(chǎn)采購項目結束之后相當長的時期內，維持聯(lián)儲基金利率當前的目標范圍都有可能是適當?shù)?，特別是，如果預期中的通貨膨脹率繼續(xù)在低于委員會2%的更長期目標以下，而且更長期的通貨膨脹預期有良好錨定的情況下。 一旦委員會決定開始消除這種政策寬松，將會采取符合充分就業(yè)以及維持2%通貨膨脹率這些更長期目標的均衡性措施。委員會在目前預期，即使是在就業(yè)和通貨膨脹狀況接近與法定職責一致的水平，經(jīng)濟狀況可能還會在一定時間內確保有理由在更長期內維持聯(lián)儲基金目標利率在低于委員會視作正常的水平之下。 本次聯(lián)邦公開市場委員會貨幣政策決議的表決情況是：委員會主席珍妮特-耶倫(Janet L. Yellen)，副主席威廉-杜德利(William C. Dudley)，委員理查德-費舍爾(Richard W. Fisher)，委員納拉亞納-柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)，委員桑德拉-皮亞納爾托(Sandra Pianalto)，委員查爾斯-普洛瑟(Charles I. Plosser)，委員杰羅姆-鮑威爾(Jerome H. Powell)，委員杰瑞米-斯坦(Jeremy C. Stein)以及委員丹尼爾-塔魯洛(Daniel K. Tarullo)對決議投下了贊成票。 |
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