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農(nóng)行800億優(yōu)先股“搶錢”注冊制“三步走”驚心 本報訊農(nóng)行昨晚公布將發(fā)行最多8億股優(yōu)先股，按每股票面金額100元計，此次融資“搶錢”最多將達800億元之巨。與此同時，有消息靈通人士向《投資快報》記者透露，深交所IPO改革新規(guī)即將公布，其中明確了IPO注冊制將經(jīng)過三部曲實現(xiàn)：第一步，2014年內(nèi)推出注冊制改革方案；第二步，2015年5-6月修改后的新《證券法》面世；第三步，2015年末前正式推行注冊制。 對此，市場分析人士認為，證監(jiān)會一方面希望盡快“消化”存量，開始注冊制改革；另一方面又擔心“消化”近600只新股過快令市場無法承受。上述兩消息可謂“禍無單至”，尤其注冊制明年就實施帶來的沖擊，對近期本已脆弱的市場將繼續(xù)產(chǎn)生明顯利空效應。 農(nóng)行800億優(yōu)先股計劃出籠優(yōu)先股被指與IPO搶著圈錢 農(nóng)行昨晚發(fā)布公告稱，該行董事會已通過發(fā)行最多8億股優(yōu)先股議案，按每股票面金額100元計，融資最多將達800億元。農(nóng)行本次發(fā)行的優(yōu)先股無到期期限，但設置了發(fā)行人有條件贖回條款以及強制轉(zhuǎn)股條款。 截至2013年末，農(nóng)行并表口徑的資本充足率為11.86%，一級資本充足率為9.25%。農(nóng)行方面表示，由于業(yè)務的快速發(fā)展，使其面臨一定的資本壓力。與國外相比，該行資本結(jié)構(gòu)較為單一，其他一級資本存在較大改善空間。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，為改善資本結(jié)構(gòu)，提高資本充足率，該行擬在境內(nèi)發(fā)行優(yōu)先股補充其他一級資本。進而還測算稱，按照1%的其他一級資本計算，該行其他一級資本較為經(jīng)濟的規(guī)模約為900億元。本次發(fā)行800億元優(yōu)先股，將可提升該行一級資本充足率和資本充足率近0.83個百分點，分別達到10.08%和12.69%。 據(jù)了解，優(yōu)先股試點管理辦法第三十三條原文規(guī)定，上市公司不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股。但商業(yè)銀行可根據(jù)商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)定，非公開發(fā)行觸發(fā)事件發(fā)生時強制轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股，并遵守有關(guān)規(guī)定。同時《辦法》還緊接著規(guī)定，公開發(fā)行的優(yōu)先股發(fā)行后可以申請上市交易，不設限售期。上市公司非公開發(fā)行的優(yōu)先股可以在證券交易所轉(zhuǎn)讓，非上市公眾公司非公開發(fā)行的優(yōu)先股可以在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓范圍僅限合格投資者。交易或轉(zhuǎn)讓的具體辦法由證券交易所或全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)另行制定。 對此，有市場分析人士向《投資快報》記者表示，目前交易所等并未出臺相應的規(guī)定，按照《辦法》的表述，很有可能在交易所使用與普通股不同的代碼進行交易，與債券交易類似。這實際上等同了“大小非”可以減持。如此巨量的融資計劃，農(nóng)行似“抽血”機器一樣，對目前徘徊在2000點上下的脆弱A股而言簡直就是雪上加霜，若如此“優(yōu)先”后續(xù)有繼，難保股市不會虛脫。甚至有投資者直言：如此計劃，只能說今年銀行定向增發(fā)再圈錢又換了個馬甲，改成什么優(yōu)先股了，但改變不了對市場和老股東掠奪的本質(zhì)。此外，股價在凈資產(chǎn)之下的，凡是不以回購為目的的優(yōu)先股都是耍流氓！ 深交所IPO改革新規(guī)流出明年底前實施注冊制 昨日傍晚，《投資快報》記者還從接近管理部門的消息靈通人士處獨家獲悉，IPO改革新規(guī)已基本塵埃落定，IPO注冊制將通過三步曲最終實現(xiàn)，第一步，2014年內(nèi)推出注冊制改革方案；第二步，2015年5-6月修改后的新《證券法》面世；第三步，2015年末前正式推行注冊制。 改革新規(guī)的主要內(nèi)容包括：發(fā)審委不再對公司持續(xù)盈利能力作判斷，并取消原發(fā)行市盈率超過行業(yè)平均25%的限制，尤其創(chuàng)業(yè)板放寬財務準入指標，取消持續(xù)增長要求。主要內(nèi)容集中在法律合規(guī)、資料真實性、會計準則、資料是否完整及時進行考察。強化預披露制度，目前已上報材料的公司約670家，媒體報道的只是企業(yè)預披露，以后要做到企業(yè)上報材料即時披露，并非通過發(fā)審會。以后擬上市公司的預披露將在上交材料后立即向社會公布。 新規(guī)中還明確：過會后立即給批文，批文有效期從6個月拓展為12個月；鼓勵在申報企業(yè)以股債結(jié)合方式融資，優(yōu)先股將成為重要融資方式；老股轉(zhuǎn)讓放寬，老股比例不得超過新股即不得超過50%，必須先找到買老股的投資者，后者必須承諾限售12個月；網(wǎng)下發(fā)行投資者必須持有不少于1000萬元市值的非限售股份。 關(guān)于股東鎖定期和減持，新規(guī)也有調(diào)整，規(guī)定若新股發(fā)行后20個交易日連續(xù)低于發(fā)行價，股東鎖定期自動延長至少6個月。鎖定期滿后2年內(nèi)減持，其減持價格不低于發(fā)行價。持股5%以上減持，提前3個交易日公告。 明確2015年5～6月新證券法面世，2015年末前推行注冊制（與之前1年半至2年對應） 投資對投資者賠償機制也有了進一步的明確規(guī)定，若發(fā)行人有虛假記載，誤導性陳述或重大遺漏，需回購全部新股，且控股股東購回已轉(zhuǎn)讓原限售股。 消息人士還透露，由于目前積壓材料較多，有關(guān)部門將不收新的申請材料，預計1個月內(nèi)完成積壓的材料進行預披露。預計1年半到2年內(nèi)新的申請材料無法獲得通過，建議境外上市或新三板上市途徑。監(jiān)管部門嚴格執(zhí)行了發(fā)審會前抽查，目前設定抽查比例5%，執(zhí)行后已經(jīng)約200家公司撤銷材料。抽查了40家，2家嚴重造假，10家注水嚴重。(投.資.快.報..黃.敏) |
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