股神巴菲特50年操盤追蹤：

                                           2.7萬倍的投資收益

       “如果你在1956年把1萬美元交給巴菲特，它今天就已然變成了大約2.7億美元—值得一提的是這是稅后的收入！”這是2006年時，美國一家媒體做出的統(tǒng)計。50年，2.7萬倍！這樣的投資收益，不是凡人甚至地球人能實現(xiàn)的，但巴菲特卻做到了，因此，巴菲特不是普通的股民，而是股神。
　　是的，人們都知道巴菲特買股如神，卻不知道他曾投過很多其他金融產(chǎn)品；人們熟悉股神過五關(guān)斬六將的輝煌，卻不知道他走麥城的慘狀。
　　

早年曾“短線操作，頻繁換股”
　　下海炒股前，巴菲特的正式工作是教師。
　　必須承認，巴菲特骨子里是成功欲望極其強烈的人。他11歲的時候就立志要在35歲之前成為一名百萬富翁。而如果安于做一個股票學(xué)教授，這個目標估計很難實現(xiàn)。權(quán)衡之后，巴菲特決定專心炒股，他相信，憑他的頭腦，完全可以實現(xiàn)自己的夢想。
　　1956年，巴菲特辭職下海，從親戚朋友處籌集10.5萬美元，創(chuàng)建了自己的私募基金——巴菲特合伙公司。
　　剛剛下海的巴菲特，早年的投資可謂“短線操作，頻繁換股”，曾先后買過無煙煤公司、風車公司、鐵路公司股票……即使如此，股神后來聞名于世的“看重價值，長期持有”的投資特點，也在這一時期初露端倪。
　　1956年買進登普斯特制造公司，該股賬面凈值72美元，股價是18美元;連買5年后，1961年6月控股70％，1963年賣出。
　　1965年，通過認購和賺錢，巴菲特合伙公司的凈資產(chǎn)從10.5萬美元升到2600萬美元。此時的巴菲特，身家早已超過百萬，用不到10年的時間，瀟灑掘得人生第一桶金。難能可貴的是，年輕的他并沒有因此飄飄然。
　　1969年，他解散了巴菲特合伙公司。
　　其實，當時的股市依然在走牛，但巴菲特卻毅然決定在牛市時急流勇退。因為他發(fā)現(xiàn)，市場上很難找到價值被低估的投資標的。直覺告訴他，這個市場已經(jīng)牛過頭了！
　　

優(yōu)先股投資大王
　　縱橫資本市場50多年，巴菲特的投資生涯，以1970年為界，明顯分為前后兩個階段。
　　1970年前，巴菲特合伙公司時期（1956年——1969年），這時的巴菲特孤身奮戰(zhàn)。1970年后，伯克希爾·哈撒韋公司時期（1970年至今），他與查理·芒格二人珠聯(lián)璧合，成為股神二人組。他們的投資，也不再局限于市面上流通的普通股，還購買過優(yōu)先股、債券，投資過白銀，甚至做過外匯期貨。因為優(yōu)先股能定期分紅，又能及時轉(zhuǎn)股的優(yōu)勢，40多年來，二人投資過多只優(yōu)先股，堪稱優(yōu)先股投資大王。其中，最為成功的當屬吉列刀片與美國運通。
　　在這些“另類”投資中，巴菲特有賠有賺，但僅從成敗次數(shù)的單純比較上來看，似乎還是賠錢的時候多。單就投資收益算，讓股神賺得最猛的是一筆外匯投資。2002年，72歲的巴菲特，買入價值110億美元的美元兌其他貨幣的遠期合同，到2006年4月，所賺超過20億美元。
　　不熟不做，看不懂的不做。曾經(jīng)是巴菲特的投資金律?？上У氖牵缮癞吘挂彩侨?，也有言行不一的時候。2003年，股神向“價值資本”對沖基金投資6億美元，2005年，這筆投資虧損3300萬美元。這筆投資堪稱他一生中最反常的一筆投資，此前，他經(jīng)常在公開場合批評對沖基金。不到兩年，損失3300萬美元，這筆學(xué)費可真不算少！
　　

“股神”也有失手時
　　資本市場風險莫測，再高明的大師也難免失手。雖被稱為股神，巴菲特也有走眼的時候。50多年間，總體來看，巴菲特失手的次數(shù)還真不少。
　　1951年，21歲的巴菲特買進10282美元GEICO政府雇員保險公司，格雷厄姆是董事長。1952年，巴菲特以15259美元將全部的GEICO股份出清，賺約41％；他將所得資金投入到西方保險證券公司，原因是該公司股價便宜，本金收益比只有1比1。而20年之后，這一部分股份價值成長到1300萬美元。如果其堅持持有，投資回報高達2000倍！
　　1980年代，巴菲特入股美國航空公司。但是該公司股票隨即出現(xiàn)暴跌。剛付了款，公司股價就暴跌了，從此一蹶不振。股神曾這樣自嘲：“我是沃倫·巴菲特，我是一個飛機狂?！?BR>　　1990年，巴菲特買進PS集團公司20％的股份，每股32美元，買進時市盈率50倍以上。這家公司從事飛機租賃業(yè)、旅游業(yè)，最后投資失敗，瀕臨破產(chǎn)。
　　

       如今，巴菲特已過古稀之年。雖然寶刀依然不老，但伯克希爾·哈撒韋公司的業(yè)績，也并不是都跑贏了市場。
　　2012年2月，伯克希爾·哈撒韋公司發(fā)布了2011年第四季度財報，由于旗下保險業(yè)務(wù)疲軟及金融衍生品業(yè)務(wù)的虧損，公司凈利潤下滑30%。為此，股神在致股東的信中為其投資失誤“認錯”，他坦承在得克薩斯州公共事業(yè)企業(yè)能源未來控股公司上投資受挫，他斥資20億美元購買的企業(yè)債券現(xiàn)今市值8.78億美元。
　　2014年3月2日，巴菲特發(fā)布了本年度的“致股東信”，信中坦承，“股神”罕見地輸給了大盤。2013年全年，標普500指數(shù)漲幅超過30%，但伯克希爾·哈撒韋公司賬面價值僅增長了18%。這一漲幅只接近巴菲特近半個世紀來年均投資回報率，而相比美國對沖基金行業(yè)可憐的9%的投資回報率來說，股神的“成績單”并不令人失望。
　　值得關(guān)注的是，2013年，巴菲特進一步增持了他偏愛多年的可口可樂、美國運通等大盤藍籌股。盡管沒有太多令人眼前一亮的大規(guī)模并購，但中小規(guī)模并購所帶來的回報，已足以這位老人傲視整個投資界。