本期小編本來(lái)想寫(xiě)教你五點(diǎn)看懂上市公司財(cái)報(bào)，然后寫(xiě)到一半發(fā)現(xiàn)，五點(diǎn)根本無(wú)法看懂上市公司財(cái)報(bào)，要看懂上市公司財(cái)報(bào)至少得關(guān)注數(shù)十個(gè)要點(diǎn)，還得看過(guò)數(shù)千份同行業(yè)公司的財(cái)報(bào)才行。所以，本期小編爭(zhēng)取能夠講清楚市盈率這一個(gè)指標(biāo)，雖不一定能保證讀者看完后能在股市賺錢(qián)，但至少不會(huì)錯(cuò)得太離譜，也算是股市入門(mén)必須懂的一個(gè)指標(biāo)吧。
很多人看到股票價(jià)格漲漲跌跌很刺激，但是他們不明白為什么股票有價(jià)值。股票之所以有價(jià)值，根本原因在于股票所代表的上市公司每年都會(huì)有利潤(rùn)（或者過(guò)去有利潤(rùn)）。股民買(mǎi)入一股上市公司的股票，他就買(mǎi)入了上市公司一股的權(quán)益，這一股的權(quán)益包括許多東西，包括資產(chǎn)、利潤(rùn)等，當(dāng)然也包括負(fù)債。在一般股民眼中，股票權(quán)益里利潤(rùn)這一項(xiàng)是比資產(chǎn)和負(fù)債更為重要的因素，因?yàn)樯鲜泄镜膹S房和設(shè)備畢竟和自己關(guān)系不大，畢竟只有等公司破產(chǎn)才會(huì)把廠房賣(mài)錢(qián)給股東，而利潤(rùn)則是看得見(jiàn)摸得著的錢(qián)。上市公司每年所賺的利潤(rùn)平均分配到每股上，就叫每股利潤(rùn)（也叫每股收益）。比方說(shuō)某上市公司總股本為一億股，而該公司今年的利潤(rùn)是一億元，則該公司的每股利潤(rùn)為1元。
股民當(dāng)然希望看到每股利潤(rùn)越多越好，但是由于每家上市公司的股價(jià)都不同，要比較每股利潤(rùn)就犯難了。比方說(shuō)股民A花150元買(mǎi)了每股收益為10元的股票，股民B花20塊錢(qián)買(mǎi)了每股收益為5塊的股票，到底誰(shuí)更便宜些呢？由于單純比較兩家公司的每股收益沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，于是就有人想到，為什么不把兩家公司統(tǒng)一換算成每股收益為1元時(shí)要花多少錢(qián)來(lái)買(mǎi)？于是就有了市盈率的計(jì)算公式：市盈率＝股價(jià)/每股利潤(rùn)。市盈率的意義是，以多少錢(qián)購(gòu)買(mǎi)1元的每股利潤(rùn)。打個(gè)比方，15倍市盈率指的就是花15塊錢(qián)購(gòu)買(mǎi)1元的每股利潤(rùn)。說(shuō)到這許多人可能也發(fā)現(xiàn)了市盈率的另一層含義，就是市盈率代表依靠每股利潤(rùn)回收本金的年限。15倍市盈率表示依靠每股利潤(rùn)，15年回本；1000倍市盈率表示依靠每股收益，1000年回本。
說(shuō)到這，可能很多股民會(huì)提出疑問(wèn)，如果1000倍市盈率代表著1000年才能回本，那這股票肯定沒(méi)有人買(mǎi)，但是為什么這樣的股票還老漲呢？這就引出了另外一個(gè)概念：動(dòng)態(tài)市盈率。之前分析的是靜態(tài)市盈率，靜態(tài)市盈率是以不會(huì)變化的每股收益作為分母，還是之前的例子，股民A花150元買(mǎi)了每股收益為10元的股票，靜態(tài)市盈率計(jì)算的是這家公司每股收益一直為10元，花150元買(mǎi)回本所需要的時(shí)間。但是上市公司的利潤(rùn)是會(huì)變化的，比方說(shuō)這家公司第二年每股收益變成了20元，那股民A買(mǎi)這只股票的市盈率就變成了150/20＝7.5倍，這種用公司未來(lái)可能的每股收益來(lái)計(jì)算的市盈率叫做動(dòng)態(tài)市盈率。
有了動(dòng)態(tài)市盈率的概念，很多股民就懂了為什么1000倍市盈率的股票也有人買(mǎi)，因?yàn)榭赡苡腥祟A(yù)期這家公司過(guò)段時(shí)間每股收益能增加一百倍，這樣動(dòng)態(tài)市盈率就只有10倍。
因?yàn)橛辛嗽鲩L(zhǎng)的因素在里邊，用市盈率來(lái)判斷一只股票該不該買(mǎi)就變得非常復(fù)雜了?？雌饋?lái)一只股票市盈率10倍，一只股票市盈率20倍，但是如何第一只股票業(yè)績(jī)下滑50%，第二只股票業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)100%，那么到時(shí)候兩只股票的動(dòng)態(tài)市盈率分別為20倍和10倍，第二只股票反而更便宜了。
很多股民會(huì)說(shuō)，如果要加入增長(zhǎng)因素在里面的話(huà)，誰(shuí)能看得準(zhǔn)？市盈率不就沒(méi)有意義了？其實(shí)，市盈率還是很有指導(dǎo)意義的。比方說(shuō)，兩家做同樣業(yè)務(wù)的公司，實(shí)力也不相上下，但是一家公司股票市盈率為10倍，而另一家則為5倍，你會(huì)買(mǎi)哪家呢？你當(dāng)然會(huì)買(mǎi)5倍的那家，因?yàn)?0倍那家業(yè)績(jī)得增長(zhǎng)一倍才等于和5倍那家賣(mài)得一樣便宜，但業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)一倍談何容易。
市盈率是橫量股價(jià)是否便宜最重要的指標(biāo)，市盈率越高，你就得對(duì)該公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有更高的要求，如果市盈率過(guò)高，上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)就很有可能達(dá)不到你的要求。打個(gè)比方，1000倍市盈率的股票表示你要1000年回本，這你肯定不能答應(yīng)，你能承受的投資極限是10年回本，那么這家市盈率為1000倍的公司利潤(rùn)得增長(zhǎng)100倍才能滿(mǎn)足你的要求。然后你再思考一下這家公司的業(yè)務(wù)，有沒(méi)有利潤(rùn)增長(zhǎng)100倍的可能，這樣，你就能初步確定這只股票值不值得買(mǎi)了。
當(dāng)然，市盈率只是從利潤(rùn)的眼光看公司的股票值不值得買(mǎi)，但是即使兩家公司賺了同樣的利潤(rùn)，股價(jià)可能完全不同，這樣就需要研究上市公司另外的指標(biāo)了，小編將在以后的財(cái)技中講解。（文/為加）
