學(xué)會(huì)把握投資中的運(yùn)氣周期

在印象中，《江恩選股方略》這本書(shū)最為特別的一點(diǎn)是指出了投資者交易中一個(gè)令普通投資者感到不可理解的現(xiàn)象：交易中的運(yùn)氣因素。
江恩在書(shū)中指出運(yùn)氣因素有兩種表現(xiàn)，一是投資者自身在交易中的運(yùn)氣因素，如果連續(xù)兩三次失利，就應(yīng)當(dāng)離場(chǎng)休息，等待狀態(tài)調(diào)整好。他并且解釋說(shuō)自己通常連續(xù)四五十次交易順手時(shí)，就會(huì)自己收手，休息再來(lái)，只在很少的次數(shù)，曾連續(xù)二百多次獲利；二是交易對(duì)象的運(yùn)氣因素，江恩說(shuō)，如果你交易某個(gè)品種經(jīng)常失利，經(jīng)常莫名其妙的賠本，就應(yīng)當(dāng)考慮再不要交易這個(gè)品種。至于原因，江恩沒(méi)有解釋?zhuān)桓嬖V我們，有某些東西與你對(duì)著干就是了?？赡苓@些原因正是江恩所說(shuō)的“即使我說(shuō)了，公眾也不可能理解”。
其實(shí)，“運(yùn)氣”這東西本身難以琢磨，從科學(xué)角度看，既具有可測(cè)的一面，更多的則是不可測(cè)的神秘性。盡管談?wù)撨\(yùn)氣帶有宿命論的色彩，但在日常生活中我們的確能感受到其存在。誰(shuí)都明白，但凡帶有賭博性質(zhì)的行當(dāng)，都是很講究運(yùn)氣的。許多投資者都體會(huì)到，投資也是需要運(yùn)氣的，有人認(rèn)為投資成功的等式是三分天賦加三分運(yùn)氣再加四分努力。在操作實(shí)踐中我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，有一段時(shí)間你怎么做怎么錯(cuò)，真所謂禍不單行，甚至到了喝涼水都磣牙，放屁都磕著腳后跟的地步；而另一段時(shí)期則會(huì)感到特別順暢，有時(shí)竟會(huì)歪打正著，單子下錯(cuò)了都會(huì)贏錢(qián)。那些頻繁做短線的投資者對(duì)此可能會(huì)有更充分的體驗(yàn)。
人的運(yùn)氣周期是可以觀察和感覺(jué)到的。從自己某一段時(shí)間的心態(tài)是否正常以及操作盈虧的起伏上，就可以體察出來(lái)。在長(zhǎng)時(shí)間的操盤(pán)實(shí)際中，則可以逐步發(fā)現(xiàn)自己的“運(yùn)氣周期”的波動(dòng)規(guī)律。
當(dāng)你的賬戶(hù)連拉長(zhǎng)紅，大有斬獲時(shí)，應(yīng)保持清醒的頭腦，因?yàn)榇筅A也可能是你大虧的開(kāi)始。帳上的錢(qián)多了，往往會(huì)頭腦發(fā)熱，會(huì)不自覺(jué)地開(kāi)大倉(cāng)量。而一次失誤足以讓你辛辛苦苦所積攢的盈利化為烏有，甚至連本都搭上，這樣的例子不勝枚舉。因此，每次大贏后，應(yīng)將盈利甚至連本錢(qián)都提出來(lái)，只留原始規(guī)模的資金或部分盈利在市場(chǎng)上滾雪球，這樣既可人為控制自己的頭寸規(guī)模，在接下來(lái)的操作過(guò)程中心態(tài)也會(huì)很好，因?yàn)檩數(shù)闷鹨簿挖A得起！

"Man's seasonal trend changes just as the market and he has his good and bad cycles. By keeping a record of your own trades, you can determine when your trend is changing one way or the other. I have been able to make as many as 200 consecutive trades without a loss. If I had no way to forecast it, what sign should I watch to tell when the tide had turned against me and I should get out and wait? The first indication that something was wrong would be the first trade on which I made a loss. ……

人類(lèi)的周期性趨勢(shì)變化（可譯為：運(yùn)氣，在市場(chǎng)上指財(cái)運(yùn)）正象這個(gè)市場(chǎng)一樣有好的和壞的循環(huán)。通過(guò)對(duì)你自己的交易記錄，你可以測(cè)定什么時(shí)候你的運(yùn)氣的變化。我可以連續(xù)200次交易不會(huì)有一點(diǎn)損失。假如我沒(méi)有預(yù)測(cè)市場(chǎng)的方法，我怎么能在趨勢(shì)已經(jīng)向我預(yù)期的方向發(fā)生逆轉(zhuǎn)的時(shí)候發(fā)現(xiàn)一些跡象并作出賣(mài)出或觀望的決策呢？首要的是在第一次交易時(shí)就不要使自己失敗和損失……

江恩《一個(gè)人的走勢(shì)何時(shí)會(huì)改變》
人的周期性趨勢(shì)就象行情一樣會(huì)發(fā)生變化，也會(huì)有好有壞。通過(guò)記錄自己的交易情況，就可以判斷出自己的趨勢(shì)是什么時(shí)候變好或變壞的。我曾經(jīng)做到過(guò)連續(xù)200次交易只賺不賠。當(dāng)我那次開(kāi)始進(jìn)行交易時(shí)，能連續(xù)進(jìn)行50次交易只賺不賠我都沒(méi)敢想過(guò)；但我那次真的是非常順利，一連交易了200次，而且每次都是獲利。我的那段好運(yùn)氣或者說(shuō)是我個(gè)人的看漲走勢(shì)持續(xù)了一段時(shí)間。如果我那時(shí)候沒(méi)辦法預(yù)測(cè)到這一點(diǎn)，那么我應(yīng)當(dāng)依據(jù)什么樣的信號(hào)來(lái)判斷出大勢(shì)什么時(shí)候?qū)ξ也焕?，而我?yīng)當(dāng)退出并等待呢？最先顯示事情不對(duì)頭的將是我第一次遭受損失的那次交易。我記得那只是很小的一筆損失，大概是100美圓左右。緊接著的一次交易我賠進(jìn)去了500多美圓。這就說(shuō)明無(wú)論是因?yàn)?/FONT>判斷失誤還是因?yàn)樯眢w狀況不好，精神疲勞或是別的什么原因，反正我個(gè)人的走勢(shì)在改變，正在變得對(duì)我不利。如果當(dāng)時(shí)明智的話，我就會(huì)退出，把到手的利潤(rùn)全部保住。但我當(dāng)時(shí)又做了第三次交易，象大多數(shù)交易者那樣加大了交易籌碼。這一次交易很快就讓我賠了5000美圓，但我還沒(méi)有立即就此收手。結(jié)果，我又連著賠了幾次，一直到1907年11月，銀行都關(guān)了門(mén)，我再也無(wú)法從銀行里取出錢(qián)來(lái)。無(wú)奈只好讓經(jīng)紀(jì)人平掉了我所有的和約，承擔(dān)了好大一筆損失；原因就是我那時(shí)是在跟自己的大勢(shì)較勁。我的好運(yùn)時(shí)期過(guò)去了，而我卻還在那段時(shí)間里進(jìn)行交易，我原本應(yīng)該休息，消遣和補(bǔ)充知識(shí)，而不應(yīng)當(dāng)想著去掙自己并不需要的那些錢(qián)。一連幾個(gè)月，銀行都不能取錢(qián)，我也就沒(méi)有進(jìn)行投機(jī)的本錢(qián)。我把時(shí)間花在學(xué)習(xí)和思考行情上面，發(fā)現(xiàn)了造成自己失誤和損失的原因。
1908年春，我又開(kāi)始交易了，并且已經(jīng)總結(jié)出了一些規(guī)則，明確自己的趨勢(shì)什么時(shí)候變得有利。開(kāi)始做小麥期貨，而且前三次交易都贏利了。這說(shuō)明我的好運(yùn)又來(lái)了，應(yīng)當(dāng)趁熱打鐵。隨后，開(kāi)始買(mǎi)進(jìn)棉花期貨，并隨著行情的高漲一路跟進(jìn)，在利弗莫爾第一次成功囤積７月份棉花期貨的同時(shí)進(jìn)行金字塔式交易。那段時(shí)間，賺了一大筆錢(qián)。
從我自己賺賺賠賠的經(jīng)歷中，還可以舉出許多例子來(lái)。但所有交易者都應(yīng)當(dāng)牢記和遵守的一條規(guī)則就是，在連續(xù)從一系列交易中獲利之后，一旦有兩三次交易很失敗，就應(yīng)當(dāng)退出股市休息一下。等到感覺(jué)自己又有了狀態(tài)，就開(kāi)始嘗試小本交易。如果第一次交易不順利，就應(yīng)當(dāng)退出再等一等；等隨后再次開(kāi)始交易時(shí)，如果一開(kāi)始的兩三次交易都見(jiàn)了利，就可以抓住自己的好運(yùn)氣，期待再順順利利地交易一段時(shí)間，一直到形勢(shì)的發(fā)展有對(duì)自己不利的信號(hào)再次出現(xiàn)為止，這時(shí)候就必須再次退出市場(chǎng)。
我遠(yuǎn)離股市很長(zhǎng)一段時(shí)間之后，總是會(huì)賺到數(shù)目最大的利潤(rùn)；而在股市上連續(xù)交易很長(zhǎng)一段時(shí)間之后，總會(huì)遭受到數(shù)目最大的損失。所有的人在股市進(jìn)行頻繁交易之后都會(huì)產(chǎn)生精神上的緊張，而如果他的活力不再而且健康狀況不夠好的話，他的判斷力就會(huì)下降，從而會(huì)造成損失。如果開(kāi)始情況不利，那么留在股市上去滿(mǎn)懷期待地等待根本就沒(méi)用。要盡快接受損失并退出。從股市上退出，等待行情轉(zhuǎn)好，自己的身體恢復(fù)，頭腦最清醒的時(shí)機(jī)，仍然還可以賺到錢(qián)。