或許是這個(gè)紅包太大了，以至T+0話題在這次創(chuàng)新大會(huì)上被淡忘了。而實(shí)際上在此之前，市場(chǎng)對(duì)券商創(chuàng)新大會(huì)的召開是寄予厚望的，其中的一個(gè)重要愿望就是寄希望于券商創(chuàng)新大會(huì)的召開能夠推動(dòng)T+0的推出。但從這次券商創(chuàng)新大會(huì)的召開來看，券商們忙于收“紅包”去了，T+0的話題反倒是無暇提及。

    券商創(chuàng)新大會(huì)沒有提及T+0，這并不意味著市場(chǎng)對(duì)T+0就沒有需求了。實(shí)際上就在券商創(chuàng)新大會(huì)召開前夕，上交所于5月13日發(fā)布了《滬市上市公司2013年年報(bào)整體分析報(bào)告》。該報(bào)告針對(duì)滬市藍(lán)籌股市場(chǎng)不夠活躍的問題，建議繼續(xù)研究推進(jìn)大盤藍(lán)籌股“T+0”交易等差異化交易機(jī)制等。

    不僅如此，今年4月10日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告批準(zhǔn)了滬港通業(yè)務(wù)，同時(shí)給出了6個(gè)月的準(zhǔn)備期，即到今年10月，滬港通將正式啟動(dòng)。目前上交所、港交所、證監(jiān)會(huì)都在就滬港通的業(yè)務(wù)及機(jī)制試點(diǎn)廣泛征詢社會(huì)各界意見。而就滬港通的發(fā)展來看，它不應(yīng)該只是一種簡(jiǎn)單的“資金通”，更應(yīng)該是雙方在制度上的一次完善過程。這就包括在A股實(shí)行T+0交易的問題。畢竟港股實(shí)行的是T+0交易，如果對(duì)應(yīng)的A股不能T+0的話，這就會(huì)進(jìn)一步削減A股對(duì)香港投資者的吸引力。而從A股的現(xiàn)狀來看，目前A股對(duì)香港投資者的吸引力本來就不足。如果在交易機(jī)制上再不能接軌港股，滬港通就有可能變成單向的“港股直通車”了。

    而且對(duì)于A股市場(chǎng)的投資者來說，對(duì)T+0的需求也是非常迫切的。雖然提及T+0，監(jiān)管部門更多考慮的是T+0可能引發(fā)的投機(jī)炒作功能。但對(duì)于A股市場(chǎng)相對(duì)成熟的投資者群體來說，他們更需要運(yùn)用T+0的糾錯(cuò)功能來減少投資中可能出現(xiàn)的錯(cuò)誤。對(duì)于這一點(diǎn)，去年“8.16”發(fā)生的光大烏龍指事件是中國(guó)股市的一個(gè)標(biāo)志性事件，相信經(jīng)過了這次事件的投資者，絕大多數(shù)都是支持T+0交易的。面對(duì)光大烏龍指事件的發(fā)生，由于不能進(jìn)行T+0操作，投資者只能眼睜睜地看著自己賬面的投資損失一步步增加而無能為力?？梢哉f，光大烏龍指事件把當(dāng)前的T+1交易機(jī)制的弊端暴露無遺。所以推出T+0交易機(jī)制是符合最廣大投資者意愿的。

    也正是基于“糾錯(cuò)”的需要，所以筆者并不贊成上交所提出的在藍(lán)籌股中實(shí)行T+0的主張。因?yàn)榫汀凹m錯(cuò)”而言，T+0更需要在創(chuàng)業(yè)板與中小盤股票中推出，反倒是在藍(lán)籌股中實(shí)行T+0的需要最不迫切。上交所主張?jiān)谒{(lán)籌股中實(shí)行T+0，這其實(shí)運(yùn)用的是T+0的投機(jī)炒作功能，其出發(fā)點(diǎn)本身就是錯(cuò)誤的。

    當(dāng)然，基于中國(guó)股市投機(jī)炒作盛行的實(shí)情，為穩(wěn)妥推出T+0，可考慮分步實(shí)施T+0。第一步考慮在藍(lán)籌股中率先實(shí)行T+0，這一步可以說是管理層相對(duì)容易接受的。不過，在藍(lán)籌股中實(shí)行T+0，并不限于在滬市藍(lán)籌股中實(shí)施，同樣也需要在深市藍(lán)籌股中實(shí)施，管理層沒有必要借T+0的推出在滬深交易所之間制造人為的不公平，這是違反三公原則的。所以T+0可率先在滬深300成份股中推出，這是一個(gè)比較公平的選擇。其次是經(jīng)過半年到一年的試行之后，再在正常交易的上市公司股票中（即非ST股）全部實(shí)施。畢竟只有全面實(shí)施T+0才能真正體現(xiàn)出“三公”原則，這樣也可以更好地發(fā)揮T+0的糾錯(cuò)功能。