多看少動(dòng)等待空頭形勢(shì)徹底終結(jié)

     本周上證指數(shù)小升0.76%，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再跌2.55%。從上證指數(shù)看，這樣相對(duì)低位上的微小升幅，和美股例如道瓊斯指數(shù)一度屢創(chuàng)歷史新高相比，不可同日而語。比較相似的是，其納斯達(dá)克指數(shù)也繼續(xù)處于調(diào)整市道，沒有創(chuàng)歷史新高的表現(xiàn)，高點(diǎn)甚至尚未回到4月上旬調(diào)整低位的高點(diǎn)之上?？萍脊烧{(diào)整是個(gè)潮流，但主板照樣低迷，則以A股為最。

A股市場(chǎng)徹底失去了對(duì)利好的正向反應(yīng)。在本周，無論是央行實(shí)際上的周凈投放、對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行喊話“優(yōu)先滿足首套住房的貸款要求”，還是國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議繼續(xù)推出微刺激措施——推動(dòng)發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，還是周五的券商創(chuàng)新大會(huì)召開，大盤均基本無動(dòng)于衷。

更重要的一個(gè)是，上周五推出的新“國(guó)九條”，盡管輿論上都傾向于作為長(zhǎng)期大利好來宣傳，但實(shí)質(zhì)上市場(chǎng)各方分歧嚴(yán)重，大盤也僅僅在周一拉出中陽(yáng)線，而本質(zhì)卻是熱錢的借機(jī)對(duì)超跌的周期性個(gè)股進(jìn)行套利炒作，“煤飛色舞”只是“一天游”。

面對(duì)這樣的市況，可以用低迷到了極點(diǎn)來形容。只是這個(gè)“極點(diǎn)”應(yīng)該用區(qū)域的觀點(diǎn)來看待，不宜糾結(jié)于某個(gè)具體的指數(shù)點(diǎn)。本周五，滬市成交只有516億元，為1月21日以來的地量，也顯示了這種極點(diǎn)的態(tài)勢(shì)。此前，1月20日，滬市成交低于500億元，立即促成一波反彈行情。后市，這個(gè)交投水平有繼續(xù)萎縮趨勢(shì)，將令這個(gè)極點(diǎn)區(qū)域走向極端。

    “五窮六絕七翻身”，時(shí)間周期法顯示，這剛好吻合當(dāng)前的周期節(jié)奏?？春笫?，有三個(gè)事件也支持這樣的一個(gè)偏空周期的出現(xiàn)。

其一，IPO將在這個(gè)周期落實(shí)。目前還未看到具體的新股發(fā)行事項(xiàng)，但6月底落實(shí)二次開閘不會(huì)是小概率事件。周五，創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)和再融資辦法也發(fā)布了，相關(guān)的IPO配套文件一個(gè)接一個(gè)落實(shí)，新公司的IPO申報(bào)也開始接受，IPO形勢(shì)處于越來越明朗之中。只要IPO問題一天不淡化，大市就一天難以直起腰桿。

其二，所謂“世界杯魔咒”，雖然有點(diǎn)虛，但歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的確有這樣的現(xiàn)象，也就無法避開它的影響。本屆世界杯6月12日開始舉行，大約延續(xù)一個(gè)月，如果今年還是躲不開這個(gè)“魔咒”，則只能期待“七翻身”。四年前的這個(gè)時(shí)節(jié)，大盤的運(yùn)行情況也類似，“魔咒”是生效的。

其三，近期愈演愈烈的抓“老鼠倉(cāng)”行動(dòng)，似乎已經(jīng)實(shí)實(shí)在在地影響到二級(jí)市場(chǎng)情緒，眾多機(jī)構(gòu)對(duì)諸如新“國(guó)九條”等“利好”無動(dòng)于衷，難說完全與此無關(guān)。在一定程度上，這是近期新增的負(fù)面市場(chǎng)因素，卻又可能有著難以言傳的深刻影響。

據(jù)此，策略上近期仍適宜多看少動(dòng)，等待空頭形勢(shì)的徹底終結(jié)。進(jìn)入到及限量的交易水平，也就是市場(chǎng)黎明前的黑暗時(shí)刻，這種市場(chǎng)日子雖然苦，但又必須熬過去。

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