本版撰文 信息時(shí)報(bào)記者 王文佳

在余額寶推出一年后，新鮮勁一過(guò)，“寶寶”們的收益忽上忽下，而由于近期資金面較為寬松，銀行理財(cái)產(chǎn)品的季末效應(yīng)未能顯現(xiàn)，一大部分普通投資者顯得有些茫然，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的“屌絲逆襲”之路看上去難以持續(xù)。而近期，一些大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和理財(cái)平臺(tái)推出了一批收益在6%以上而門(mén)檻低至1元的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品。票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品是否將成為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)男律衿?？它又是否真的是“高收益低風(fēng)險(xiǎn)”呢？

在世界杯如火如荼進(jìn)行的同時(shí)，各行各業(yè)都緊緊盯住了世界杯這樣一個(gè)四年一遇的商機(jī)，理財(cái)市場(chǎng)同樣沒(méi)有免俗。近期，某大型網(wǎng)站旗下的的理財(cái)平臺(tái)就推出了一款掛鉤世界杯的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，其高達(dá)8.8%的預(yù)期收益率可謂非常亮眼，上線(xiàn)不到兩分鐘48萬(wàn)元的項(xiàng)目總額就被搶購(gòu)一空。

從產(chǎn)品的設(shè)計(jì)來(lái)看，這款產(chǎn)品的收益率與當(dāng)天世界杯巴西對(duì)戰(zhàn)哥倫比亞的比賽結(jié)果相掛鉤，若巴西獲勝則投資人可獲得6.6%的基本收益加上2.2%的收益補(bǔ)貼；若巴西沒(méi)有獲勝，則投資人亦可獲得6.6%的基本收益。其承兌銀行顯示為中國(guó)銀行廣州天河支行營(yíng)業(yè)部。

如此這般看上去高收益又不賠本的買(mǎi)賣(mài)，利用世界杯的火熱可謂是賺足了噱頭。

起點(diǎn)僅1元 收益最高為9.8%

目前票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)，總的來(lái)說(shuō)就是：起點(diǎn)低、收益高、風(fēng)險(xiǎn)低、期限短。看上去，票據(jù)理財(cái)似乎具備了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品逆襲的所有特點(diǎn)。

記者在這些平臺(tái)上查閱發(fā)現(xiàn)，目前這些票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率在5.5%以上，最高的一款產(chǎn)品預(yù)期收益率達(dá)到了9.8%。從期限來(lái)看，他們大多集中在60~160天，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)一般在千元左右，最低的認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)僅為1元。

例如在某互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)上的一款票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，其預(yù)期年化收益率就高達(dá)9.8%，由8%的基本收益和平臺(tái)1.8%的收益補(bǔ)貼構(gòu)成，項(xiàng)目募集資金總額為101萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)僅1元，理財(cái)期限為106天。產(chǎn)品說(shuō)明顯示，其承兌銀行是中國(guó)民生銀行東莞分行營(yíng)業(yè)部，還款方式為到期還本付息，保障方式為“銀行無(wú)條件承兌本息”。該款產(chǎn)品一經(jīng)推出就被秒殺，共有227名投資者認(rèn)購(gòu)。

該平臺(tái)表示，當(dāng)天單期募集產(chǎn)品的最快紀(jì)錄是18秒，30秒認(rèn)購(gòu)了300萬(wàn)，1分鐘后認(rèn)購(gòu)金額就達(dá)到了500萬(wàn)，這樣的“秒殺”速度可謂驚人。不過(guò)，也許是抱著嘗試心態(tài)的投資者眾多，單個(gè)投資者的認(rèn)購(gòu)金額并不高，最低的僅認(rèn)購(gòu)1元，最高的也只有5000元，大多認(rèn)購(gòu)者集中在1000~5000這個(gè)范圍內(nèi)。

而在另一家互聯(lián)網(wǎng)大佬推出的理財(cái)平臺(tái)上，也有類(lèi)似的票據(jù)業(yè)務(wù)，名為“中小企業(yè)貸”和“票據(jù)貸”。此類(lèi)產(chǎn)品同樣是由借入人提供借款擔(dān)保措施并由銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)落實(shí)，借款擔(dān)保措施由銀行承兌或被保險(xiǎn)人投保保證保險(xiǎn)等，通過(guò)該平臺(tái)發(fā)布借款申請(qǐng)，并向投資人直接融資。從產(chǎn)品說(shuō)明來(lái)看，這類(lèi)產(chǎn)品的投資門(mén)檻同樣是1元起步，融資規(guī)模在2萬(wàn)元到70多萬(wàn)元不等，期限也在50~160天左右。不過(guò)在該平臺(tái)上，票據(jù)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率也在5.5%左右，并沒(méi)有上述平臺(tái)上那樣接近10%高收益的產(chǎn)品。

高收益不能持久 票據(jù)理財(cái)并非無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)這些理財(cái)平臺(tái)的宣傳來(lái)看，“低風(fēng)險(xiǎn)高收益”是票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的吸睛亮點(diǎn)，更有平臺(tái)稱(chēng)“銀行倒閉是唯一的風(fēng)險(xiǎn)”。那么，票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的高收益從何而來(lái)又是否能夠持續(xù)？票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)真沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)么？

有研究報(bào)告顯示，今年5月，在市場(chǎng)資金、規(guī)模雙寬松形勢(shì)下，票據(jù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率在5%左右上下波動(dòng)，一度達(dá)到5.5%。而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)上的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率最低的也在5.5%以上，高的則有9.8%，其收益率水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前票據(jù)市場(chǎng)的貼現(xiàn)率。

其實(shí)，目前互聯(lián)網(wǎng)推出的此類(lèi)票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)，就相當(dāng)于把過(guò)去民間或中介的業(yè)務(wù)搬到了網(wǎng)上，在流程上更為便捷，急于用錢(qián)的企業(yè)愿意多支付利息來(lái)變現(xiàn)，這就導(dǎo)致了票據(jù)理財(cái)?shù)母呤找娆F(xiàn)象。

不過(guò)，在壹度財(cái)富國(guó)際注冊(cè)財(cái)務(wù)策劃師徐正國(guó)看來(lái)，高收益是理財(cái)平臺(tái)在推廣初期博眼球的一種方式，并不具備長(zhǎng)期可持續(xù)的潛力。同時(shí)，票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品也并不是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。除了銀行倒閉這種短期內(nèi)發(fā)生可能性非常低的風(fēng)險(xiǎn)以外，虛假票據(jù)和兌付風(fēng)險(xiǎn)才是票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品真正的風(fēng)險(xiǎn)所在。

專(zhuān)家支招：嘗鮮票據(jù)理財(cái)選一個(gè)靠譜的平臺(tái)很重要

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，嘗鮮并非不可為之，但一定要注意到其背后的風(fēng)險(xiǎn)。那么，投資者應(yīng)當(dāng)如何挑選票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品呢？

徐正國(guó)建議，首先，投資者應(yīng)該挑選互聯(lián)網(wǎng)大佬或者自己信得過(guò)的專(zhuān)業(yè)理財(cái)平臺(tái)。由于目前票據(jù)融資市場(chǎng)規(guī)模有限，過(guò)多網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)參與進(jìn)來(lái)，背后也意味著風(fēng)險(xiǎn)的增加，最好不要選擇從未聽(tīng)聞過(guò)的并且難以查到相關(guān)執(zhí)業(yè)資格的新平臺(tái)。

其次，普通投資者在投資這樣的產(chǎn)品時(shí)，一定要了解到產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)，比如承兌銀行是誰(shuí)、融資用途是什么，并查閱相關(guān)企業(yè)的資質(zhì)，千萬(wàn)不要盲目地追求高收益。考慮到驗(yàn)證真?zhèn)蔚哪芰蛢陡兜哪芰?，徐正?guó)也建議普通投資這要選擇大型機(jī)構(gòu)推出的產(chǎn)品，或者大型國(guó)有銀行承兌的產(chǎn)品，因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)具備專(zhuān)業(yè)的驗(yàn)票團(tuán)隊(duì)，能夠降低投資者的資金風(fēng)險(xiǎn)。

最后，投資者也應(yīng)當(dāng)注意購(gòu)買(mǎi)日和起息日的間隔。一些平臺(tái)上為了達(dá)到宣傳的效果，往往將預(yù)期年化收益率飆高，但這樣的預(yù)期高收益也并不等于實(shí)際的收益率。如有的平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)日和起息日之間就相差了7天，在這7天當(dāng)中投資的資金就無(wú)收益或只享有活期利率，無(wú)形中就使得最后投資者獲得的實(shí)際利率比預(yù)期收益率低。

票據(jù)理財(cái)是個(gè)什么玩意兒？

所謂票據(jù)理財(cái)，就是融資企業(yè)或者融資人以銀行承兌匯票作為質(zhì)押擔(dān)保，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)向投資者募集資金。通俗來(lái)說(shuō)，票據(jù)理財(cái)?shù)谋举|(zhì)就是一個(gè)P2B（個(gè)人對(duì)企業(yè)貸款）投融資平臺(tái)。

目前在網(wǎng)上販賣(mài)的基本都屬于銀行承兌匯票。銀行的票據(jù)貼現(xiàn)，就是持票人為了獲得流動(dòng)性的資金，將未到期的票據(jù)提前賣(mài)給銀行的一種行為。而所謂銀行承兌匯票，即是指由銀行開(kāi)具的到期兌付的書(shū)面憑證。根據(jù)《票據(jù)法》相關(guān)規(guī)定，銀行承兌匯票由銀行承兌，銀行承諾到期后會(huì)無(wú)條件兌付該票據(jù)金額給予該匯票的所有人。

由于這類(lèi)票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品是以銀行承兌匯票為基礎(chǔ)資產(chǎn)的，因此在投資者看來(lái)這些產(chǎn)品與銀行的信用掛鉤，風(fēng)險(xiǎn)較小。而網(wǎng)上的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品收益高出近期的寶寶類(lèi)產(chǎn)品和銀行理財(cái)產(chǎn)品一大截，因此，它們也在網(wǎng)上受到了追捧。

存在風(fēng)險(xiǎn)

一：虛假票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)

驗(yàn)證票據(jù)真?zhèn)问种匾?，通常?lái)說(shuō)，銀行承兌匯票上有出票人、承兌銀行、匯票到期日、最初票據(jù)權(quán)益人、票號(hào)，承兌銀行、票面金融和匯票專(zhuān)用章，并應(yīng)當(dāng)有背書(shū)，最后一手背書(shū)人，一般即融資企業(yè)。因此，投資者最好自己對(duì)票據(jù)關(guān)鍵信息進(jìn)行研究以查看真?zhèn)?。而一般?lái)說(shuō)，普通投資者并不具備辨別票據(jù)真?zhèn)蔚哪芰Γ虼诉x擇一個(gè)專(zhuān)業(yè)、大型和信得過(guò)的平臺(tái)就顯得尤為重要。

徐正國(guó)提到，近年來(lái)一些票據(jù)造假的手法越來(lái)越多，票據(jù)造假的水平也越來(lái)越高，甚至一些中小銀行也曾在虛假票據(jù)識(shí)別上吃過(guò)苦頭。因此，他建議，在產(chǎn)品推廣前期，想要嘗試的投資者盡量要選擇大型的理財(cái)平臺(tái)來(lái)進(jìn)行此類(lèi)產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)，“大型平臺(tái)上銷(xiāo)售的產(chǎn)品是與其的信用相掛鉤的，在產(chǎn)品推廣的初期，大型平臺(tái)上一般是不會(huì)出現(xiàn)用虛假票據(jù)來(lái)販賣(mài)理財(cái)產(chǎn)品的情況”。

二：兌付風(fēng)險(xiǎn)

盡管互聯(lián)網(wǎng)上的票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)都顯示為“銀行承兌”、“保本付息”，但這并不意味著票據(jù)理財(cái)沒(méi)有兌付的風(fēng)險(xiǎn)。徐正國(guó)認(rèn)為，當(dāng)借款企業(yè)出現(xiàn)資金困難或理財(cái)平臺(tái)出現(xiàn)信用危機(jī)的時(shí)候，就有可能發(fā)生兌付的風(fēng)險(xiǎn)。特別如果承兌銀行是一些中小銀行或信用社，當(dāng)遇到銀行發(fā)生匯票欠規(guī)范、資金緊張等情況時(shí)，就有可能延遲匯票兌付，并對(duì)投資人資金按時(shí)到賬產(chǎn)生影響。

此外，在銀率網(wǎng)理財(cái)分析師殷燕敏看來(lái)，票據(jù)融資市場(chǎng)的規(guī)模有限，信息不透明、規(guī)范性有待加強(qiáng)，票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品可能很難成為主流產(chǎn)品。返回騰訊網(wǎng)首頁(yè)>>