8月8日，“第一屆中國資產(chǎn)管理峰會暨《中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展報告(2014)》發(fā)布會”在北京召開。中國銀監(jiān)會創(chuàng)新部主任王巖岫做主題演講“銀行理財正在向規(guī)范的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型”。

以下為演講實錄：

尊敬的蔡鄂生主席、各位嘉賓：

下午好！

很高興參加智信資產(chǎn)管理研究院主辦的中國資產(chǎn)管理峰會的論壇，這次峰會給大家?guī)砗芎觅Y產(chǎn)管理和營銷的機會，借此機會我就我們的銀行理財和資產(chǎn)管理發(fā)展情況簡單的介紹一下，我介紹的范圍我想理財管理方面范圍比較廣，我就進入理財，特別是銀行理財來談一下看法。

2004年以光大銀行為首的一批商業(yè)銀行推出理財，現(xiàn)在理財也經(jīng)過了十年的發(fā)展，發(fā)展的速度非?？?，每年是40%，今年到上半年是38%的銀行理財發(fā)展速度，發(fā)展非?？?。銀行理財?shù)陌l(fā)展在支持實體經(jīng)濟發(fā)展，提高居民利率，推動利率市場化方面，這是十年來我們投資和廣大居民的資產(chǎn)非常關(guān)聯(lián)。

銀行理財現(xiàn)在還有第三方理財，還有銀行代銷的理財產(chǎn)品。今天講話主要圍繞著銀行理財和銀行代銷的理財產(chǎn)品來進行演講。首先，銀行理財市場發(fā)展非?？欤刂宫F(xiàn)在銀行的存續(xù)理財51560件，資金12.65萬億，從事銀行理財?shù)慕鹑跈C構(gòu)超過了400家。

第二，銀行理財保持著健康穩(wěn)定的發(fā)展，除少量境外代客理財，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品出現(xiàn)了一些收益率低于預(yù)期收益率的情況外，絕大多數(shù)銀行理財產(chǎn)品的收益得到了順利的兌付，銀行理財產(chǎn)品實際未出現(xiàn)信用風(fēng)險，我想在座大家，幾乎每一位朋友都買了理財產(chǎn)品，到目前為止5萬多件理財產(chǎn)品，到目前對付情況是良好的。

第三，我們70%的理財產(chǎn)品資金是通過債券和信托直接投資于實體經(jīng)濟，對于支持實體經(jīng)濟的發(fā)展作出了巨大的貢獻。30%是貨幣市場，非常穩(wěn)健的貨幣和存款市場，另外60%以上是投資于固定收益類和權(quán)益類的產(chǎn)品。希望今后在研究過程當(dāng)中，最好用監(jiān)管部門的數(shù)據(jù)，比較可靠。

第四，我想介紹資本市場長期低迷的情況下，這句話是我們寫上的，這個話不好這么說，每個市場有每個市場的情況，我只說銀行理財給大家提供了平均4.13%的收益率，比我們存款利率高1個多百分點，2013年累計為社會創(chuàng)造4500億的收益，幫助廣大投資者提高了資金的保值增值的能力。大家不要說銀行理財比存款高1個多百分點，就高這1個多的百分點，保持了每年30%以上的，連續(xù)很多年40%的增長率，這也是表明廣大投資者對銀行的信任，對銀行的監(jiān)管，對銀行雄厚的資本和對銀行的風(fēng)控能力的認可。實際上我們看看在國際、國內(nèi)，連續(xù)十幾年以上除了存款以外正收益的產(chǎn)品還是不多的，我想銀行理財這么多年高速增長，還是得益于廣大金融投資者的認可。

第五，理財在我國利率市場化過程中發(fā)揮了先行先試的作用，對利率市場均衡水平的發(fā)展促進起到了積極的促進作用。

第六，理財業(yè)務(wù)投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的比率，目前在我們的文件公布以后，保持在30%以下，較好的執(zhí)行了審慎監(jiān)管和宏觀調(diào)控的政策。

下面我來介紹一下銀行理財存在的一些問題和不足。作為創(chuàng)新，或者是新型的一個業(yè)態(tài)產(chǎn)品，理財在發(fā)展過程中也出現(xiàn)了一些問題，首先，銷售行為端個別人員誤導(dǎo)銷售，我認為理財它最大的風(fēng)險，或者它可能引發(fā)的風(fēng)險不在于信用，而在于銷售。我們看到了去年也發(fā)生過一些個別銀行發(fā)生的誤導(dǎo)消費行為，今年也有，我們希望這些事情都得到很好的解決，我們不斷教育廣大銀行從業(yè)人員，積極解決問題，應(yīng)對客戶的投訴。

第二，因為信息披露不充分，不及時，產(chǎn)品投向披露過于簡單、空泛、不夠詳細，收益信息不夠透明，各種通道類業(yè)務(wù)層層嵌套，導(dǎo)致操作中風(fēng)險收益不對等，牽扯到剛才講到的剛性兌付問題，我一會兒再給大家講一講。投資者很難了解到產(chǎn)品的真實情況，只能依賴銀行的信用和名氣，也形成了社會對銀行理財剛性兌付的一個預(yù)期。

第三，銀行理財發(fā)生的一些問題，就是業(yè)務(wù)定位不清，部分商業(yè)銀行的管理層仍把理財作為調(diào)節(jié)財務(wù)報表，逃避監(jiān)管的工具，這也是我們希望通過完善理財業(yè)務(wù)的管理組織體系，設(shè)立理財業(yè)務(wù)的專門管理部門的初衷之一，希望銀行高層真正把理財，把資產(chǎn)管理當(dāng)成一項推動銀行經(jīng)營規(guī)模轉(zhuǎn)型的事業(yè)去做。

下面我再向大家介紹一下，銀監(jiān)會為規(guī)范理財業(yè)務(wù)發(fā)展所作出的工作和努力。

業(yè)務(wù)創(chuàng)新部作為銀行理財業(yè)務(wù)的歸口的窗口指導(dǎo)部門，監(jiān)管部門我們在銀監(jiān)會的指導(dǎo)下做了一些大量的保護規(guī)范銀行理財健康發(fā)展，保護金融消費者的一些工作。首先，第一是銀監(jiān)會2001年正式發(fā)布了商業(yè)銀行理財銷售管理辦法，對理財產(chǎn)品中宣傳資料、銷售文本和具體銷售行為都作出了詳細的規(guī)定，起到了較好的效果，就是避免夸大其詞，誤導(dǎo)消費者相應(yīng)的規(guī)定。第二，在2013年的3月發(fā)布了8號文，將理財投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的比例控制在銀行理財余額的35%和銀行總資產(chǎn)的4%的較小值，這也是我們?yōu)榱艘?guī)范讓銀行理財發(fā)展，特別不規(guī)范的產(chǎn)品得到了有效的控制。

第三，8號文以多個文件要求銀行理財產(chǎn)品單獨核算，單獨出單，保證每個理財產(chǎn)品投資。

第四，我們同時又推出了一些市場化的、規(guī)范化的產(chǎn)品，包括理財資管計劃和理財直投工具，這些理財資管計劃和工具都是要求它與產(chǎn)品和項目單獨對應(yīng)，單獨獨立建賬，信息透明公開，到目前為止我們已經(jīng)發(fā)行了幾百余家的產(chǎn)品，而且有20多家商業(yè)銀行進入，取得很好的效果，而且這個理財工具直接投向?qū)嶓w經(jīng)濟。剛才蔡主席也多次提到剛性兌付的問題，理財剛性兌付也是目前的問題。理財按銀監(jiān)會的要求，今后主要是普通大眾和我們的高端人群和私人客戶相區(qū)別。普通大眾我們就需要認為應(yīng)該是一些穩(wěn)健的產(chǎn)品。一些高端的私人銀行客戶可以獲得更加高端的產(chǎn)品，對于打破理財剛性兌付，特別是銀行的理財剛性兌付，我認為應(yīng)該有這樣幾個情況。首先必須完全以市場化，你投資的產(chǎn)品必須是完全利率和市場化的產(chǎn)品，第二我們說剛性兌付，不要一說到剛性兌付，投資者有剛性的損失，本金拿不回來，造成很大的損失，剛性兌付包括剛性收益的兌付，我們做到獨立核算，你這個產(chǎn)品得到了多少收益，我們的投資者可以拿到的收益，不能搞利益輸送，這也是剛性兌付的一部分。第三我們必須做到完全的徹底信息披露，完全保護金融投資者的利益，這樣你把你的剛性收益也兌付給消費者，那消費者也會認可相應(yīng)剛性的損失，要做到對等。同時我們避免出現(xiàn)其他的風(fēng)險。

第五，落實戰(zhàn)略原則，審慎推進金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和理財事業(yè)部，今年上個月我們本著所有理財產(chǎn)品必須做到風(fēng)險隔離、單獨核算。風(fēng)險隔離是所有的理財產(chǎn)品單獨的隔離，要單獨核算，同時要行為規(guī)范，消費行為的規(guī)范，同時第四點就是歸口管理，本著這幾項原則我們下發(fā)推進理財事業(yè)部的通知，也就是大家知道的35號文，要求所有從事理財業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)必須按照單獨核算、風(fēng)險合理、行為規(guī)范的要求開展理財事業(yè)部的改革逐步到位。

第六，信息披露方面我們推出了全國理財產(chǎn)品信息系統(tǒng)登錄上線，已經(jīng)運行了將近一年，取得了非常好的效果。包括所有的資金投向，風(fēng)險投資經(jīng)理投向相應(yīng)的信息披露、清算環(huán)節(jié)的要求都有相應(yīng)的，有70多個點明確，每個產(chǎn)品都有相應(yīng)的代碼，在座的各位如果是買理財產(chǎn)品的話，如果是規(guī)范銀行內(nèi)部理財產(chǎn)品，一定是可以在這個系統(tǒng)上查詢到，如果查詢到了這個就是銀行的理財產(chǎn)品。

下面再談一下銀行理財及資產(chǎn)管理發(fā)展前景的展望。自2012年券商、基金開展理財資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以來，整個資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。這是我國實體經(jīng)濟發(fā)展到一定階段，居民財富增加到一定水平，金融市場成熟到一定程度后，社會財富發(fā)展所凸顯出來的需求的結(jié)果。由于本身理財和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)最先應(yīng)廣大消費者，投資者的需求，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)無疑成為金融領(lǐng)域的熱點之一。早在2008年，美國金融產(chǎn)品在金融業(yè)的資產(chǎn)中已經(jīng)占比超過了75%，這不光是美國，其實歐洲也是同樣的。而在我國，這個比率還是比較低的，占10%左右，這就說明了我們未來理財產(chǎn)品具有廣大的市場需求。就理財業(yè)務(wù)而言，理財業(yè)務(wù)的規(guī)?？焖僭鲩L得益于銀行理財網(wǎng)點銷售的優(yōu)勢，也得益于大部分銀行理財產(chǎn)品以低風(fēng)險、穩(wěn)定回報的形式發(fā)行，彌補固定收益類產(chǎn)品的市場空白，不光是固定收益類，浮動收益類和衍生類產(chǎn)品的空白，也鍛煉了廣大的銀行資產(chǎn)管理的能力和投行部的能力，這些也滿足了我們廣大消費者穩(wěn)健投資的需求。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，以及金融脫媒、銀行轉(zhuǎn)型趨勢的日益明晰，理財業(yè)務(wù)已經(jīng)成為我國商業(yè)銀行的重要業(yè)務(wù)品種。我們現(xiàn)在有些銀行發(fā)展的不光是存款、貸款的理財，我相信理財業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也將為我們商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型提供充足的動力。

謝謝大家！

（注：以上為演講實錄，未經(jīng)嘉賓本人審核。）