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滬港通征稅“迷霧”待解開(kāi)閘前夜財(cái)稅部門保持緘默 8月以來(lái)，滬港通緊鑼密鼓的系統(tǒng)測(cè)試，讓滬港兩地交易所、監(jiān)管層、券商機(jī)構(gòu)忙得不亦樂(lè)乎，而國(guó)家財(cái)稅部門對(duì)于滬港兩地資本市場(chǎng)打通以后的征稅事宜，卻保持著緘默。 上海證券交易所8月30日和31日組織全市場(chǎng)已提出申請(qǐng)的94家會(huì)員單位進(jìn)行第二輪滬港通全網(wǎng)測(cè)試，記者了解到，9月13日，兩地還將組織針對(duì)系統(tǒng)性能及切換的全網(wǎng)測(cè)試，測(cè)試滬港通系統(tǒng)的性能、容量和發(fā)生故障時(shí)的系統(tǒng)恢復(fù)能力。盡管還沒(méi)有明確的時(shí)間公布，可以預(yù)見(jiàn)，滬港通正式開(kāi)閘已經(jīng)指日可待。 “市場(chǎng)很熱鬧，兩地交易所很忙，市場(chǎng)期盼滬港通能給A股帶來(lái)更多的場(chǎng)外資金，監(jiān)管部門全力推進(jìn)滬港通進(jìn)程。但是外界所沒(méi)有注意的是，國(guó)家財(cái)稅部門對(duì)于滬港通并沒(méi)有公開(kāi)表態(tài)。由于兩地稅率差異，一旦滬港通開(kāi)始，無(wú)論是內(nèi)陸投資者購(gòu)買H股，還是在香港的境外投資者購(gòu)買A股，在買賣過(guò)程中涉及到的股息、紅利以及買賣差價(jià)所得，如何征稅，稅率是多少，亟待解決。”9月1日，瑞銀證券首席策略分析師陳李接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。 關(guān)于滬港通的稅收問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，在正式啟動(dòng)滬港通工作時(shí)，就把稅收問(wèn)題作為重點(diǎn)工作，也得到財(cái)稅部門大力支持。但因?yàn)闇弁ǘ愂諉?wèn)題涉及目前的政策法規(guī)，既要堅(jiān)持稅收政策的公平嚴(yán)肅，又要兼顧滬港通的創(chuàng)新和開(kāi)放，因此要慎重決策。目前證監(jiān)會(huì)正配合有關(guān)部門推進(jìn)這項(xiàng)工作，爭(zhēng)取盡快解決。而隨著滬港通的成熟，市場(chǎng)也在關(guān)注深港通會(huì)否也能得到監(jiān)管層的支持，對(duì)此，鄧舸稱，在滬港通取得經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，也會(huì)支持深港兩交易所加強(qiáng)合作，改革成功的重要經(jīng)驗(yàn)就是漸進(jìn)式改革，先試點(diǎn)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，然后再逐步推廣。 據(jù)記者打電話采訪財(cái)政部流轉(zhuǎn)司，對(duì)方表示可能會(huì)在近期公布相關(guān)文件，但是具體的時(shí)間尚不清楚。本報(bào)記者就此問(wèn)題向國(guó)家稅務(wù)總局打電話咨詢，對(duì)方暫未表態(tài)。 敏感時(shí)間點(diǎn) 漸行漸近的滬港通，它帶來(lái)的影響遠(yuǎn)不止給A股市場(chǎng)帶來(lái)3000億增量資金那么簡(jiǎn)單，而國(guó)家稅收政策對(duì)于資本市場(chǎng)的利弊則更為深遠(yuǎn)，在這樣一個(gè)敏感的時(shí)間點(diǎn)，滬港兩地的稅制安排顯得迷霧重重。 在滬港通與香港資本市場(chǎng)發(fā)展前瞻講座上，港交所總裁曾發(fā)表言論稱，兩地資本市場(chǎng)稅率問(wèn)題可以從兩個(gè)方向上進(jìn)行努力，一是與國(guó)稅總局在稅收政策確定后不再追訴過(guò)往交易，即在稅收政策尚不明確的前提下，先期進(jìn)行滬港通交易，稅收政策確定后保證對(duì)過(guò)往交易不再追訴；二是爭(zhēng)取稅費(fèi)收繳系統(tǒng)的建設(shè)時(shí)間，在稅收規(guī)則確定后為兩大交易所留下2-3個(gè)月稅費(fèi)征繳系統(tǒng)建設(shè)時(shí)間。 據(jù)記者了解到，在8月14日，上海證券交易所向各大券商發(fā)布了《上海證券交易所滬港通試點(diǎn)辦法(草案)》，這份經(jīng)過(guò)修改后的草案與4月發(fā)布的《滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》相比，修改之處超過(guò)50處，而其中重要的兩條“滬股通投資者應(yīng)當(dāng)按照內(nèi)陸有關(guān)規(guī)定繳納印花稅”、“港股通投資者應(yīng)當(dāng)按照香港地區(qū)相關(guān)規(guī)定繳納印花稅”被刪除。而其中更未提到個(gè)人及機(jī)構(gòu)投資者所得稅征稅細(xì)節(jié)。 倒是其中一條并不顯眼的條款值得關(guān)注，上交所要求香港聯(lián)交所參與者妥善保存滬股通客戶資料及其委托和申報(bào)記錄等資料，保存期限不少于20年。 “無(wú)論從港交所高管的表態(tài)還是從上交所的滬港通試點(diǎn)辦法都可以看出，滬港兩地在稅收問(wèn)題上，存在著巨大的博弈，港交所自然希望在滬港通推出初期，不要征稅；而內(nèi)陸顯然希望能夠按照國(guó)內(nèi)稅法規(guī)定進(jìn)行征稅。但是在我看來(lái)，征稅具有滯后性，至少在短期內(nèi)滬港通投資者的征稅細(xì)節(jié)將會(huì)被暫時(shí)擱置?！?月2日，國(guó)家稅務(wù)總局黨校一位不愿透露姓名的教授告訴本報(bào)記者。 而對(duì)于緣何在滬港通征稅問(wèn)題上，國(guó)家財(cái)稅部門保持緘默，這位教授表示，原因還在于這絕非一個(gè)部門可以決定的事情，這涉及國(guó)稅總局、財(cái)政部以及發(fā)改委三部門聯(lián)合決定，即使有文，也不一定能立即公布。 “舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子，香港市場(chǎng)并不存在紅利稅，而內(nèi)陸市場(chǎng)紅利稅是根據(jù)持股期限長(zhǎng)短有明確的稅率規(guī)定，而滬港通投資者持有方只有一個(gè)就是香港聯(lián)交所，無(wú)人能辨別背后的投資者有多少，這樣就衍生出一個(gè)問(wèn)題，如果香港的投資者購(gòu)買A股，上交所就不知道背后的香港投資者到底持有一只A股股票持有多少時(shí)間，這又如何征收紅利稅？如果不征，那對(duì)內(nèi)陸的投資者是不是不公平？另外一個(gè)問(wèn)題，在香港市場(chǎng)，交易雙方都需要繳納成交金額0.005%的交易費(fèi)、0.1%的印花稅以及每筆0.5港元的交易系統(tǒng)使用費(fèi)，而在內(nèi)陸市場(chǎng)，交易費(fèi)和交易系統(tǒng)使用費(fèi)是沒(méi)有的，那么內(nèi)陸投資者購(gòu)買H股，是不是也要按照香港的稅法規(guī)定繳納交易費(fèi)和交易系統(tǒng)使用費(fèi)？”9月3日，一家外資投行高管張明（化名）受訪時(shí)指出。 張明也分析稱，這也是上交所要求香港聯(lián)交所對(duì)于滬股通的委托交易記錄至少保存20年的原因，如果現(xiàn)在不征收，或許會(huì)在兩地稅收政策理順之后征收。 懸而未決的問(wèn)題 在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，且不說(shuō)近在眼前的滬港通開(kāi)閘的稅收安排問(wèn)題，就以自2003年瑞銀在中國(guó)A股市場(chǎng)投下第一單起，合格境外投資者(QFII)進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)已有將近11個(gè)年頭。然而有關(guān)對(duì)QFII以及RQFII在中國(guó)買賣證券差價(jià)的收入（即資本利得）如何征稅仍然懸而未決。 “其實(shí)，對(duì)QFII買賣A股的資本利得征收所得稅并非沒(méi)有先例。2008年9月，雷曼宣告破產(chǎn)，雷曼在中國(guó)的基金也進(jìn)行清盤，根據(jù)2011年1月份公開(kāi)發(fā)布的消息，北京國(guó)稅局2010年確認(rèn)雷曼公司在2004年至2009年底在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的QFII實(shí)現(xiàn)的資本利得金額約為人民幣39.95億元，并因此對(duì)資本利得征收了約3.99億元人民幣的非居民企業(yè)所得稅。值得注意的是，北京國(guó)稅在對(duì)雷曼設(shè)立的QFII的資本利得征收所得稅時(shí)，選擇在清盤環(huán)節(jié)一次性計(jì)算QFII買賣股票的盈虧。這似乎表明，稅務(wù)機(jī)關(guān)可能會(huì)允許虧損無(wú)限期向后結(jié)轉(zhuǎn)直至QFII清算注銷。雖然中國(guó)稅務(wù)部門對(duì)QFII基金投資所得征稅稅率始終秘而不宣，不過(guò)在國(guó)內(nèi)的QFII都是按照10%來(lái)計(jì)提投資收益?！?月3日，中國(guó)人民大學(xué)博士、稅收學(xué)專家尹磊接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示。 在尹磊看來(lái)，這么多年來(lái)，QFII作為國(guó)內(nèi)非居民法人，一直都按照國(guó)內(nèi)稅法來(lái)進(jìn)行征收，QFII在中國(guó)的收入也可以大致劃分為三類：持有股票期間的股息紅利收入、資金在托管方存放期間或購(gòu)買債券取得的利息收入、買賣證券形成的差價(jià)收入，前兩種都是按照新企業(yè)所得稅法來(lái)征稅，至于第三類，國(guó)內(nèi)QFII已經(jīng)達(dá)成了默契，就是按照10%來(lái)計(jì)提投資收益。 “很多人認(rèn)為QFII跟滬港通沒(méi)有差別，我本人認(rèn)為QFII和滬港通有本質(zhì)差異，就交易環(huán)節(jié)而言，QFII進(jìn)出都很困難，買賣股票耗時(shí)都很漫長(zhǎng)；但滬港通不一樣，境內(nèi)外投資者只要符合達(dá)到50萬(wàn)人民幣標(biāo)準(zhǔn)，今天買股票，明天就賣掉可以獲利。QFII雖然在征稅方面稅率不透明，但QFII在國(guó)內(nèi)停留時(shí)間很長(zhǎng)，征稅并不復(fù)雜，但是面對(duì)滬港兩地可能數(shù)以千萬(wàn)計(jì)的個(gè)人投資者，又如何按照同樣的方式去解決稅率差異?！标惱钪赋?。 前述國(guó)家稅務(wù)總局黨校教授也在據(jù)記者時(shí)表示，對(duì)于滬港通，國(guó)家極力推行，也為打通兩地資本市場(chǎng)努力，稅收問(wèn)題即使敏感，可以容易的先行，困難的征稅環(huán)節(jié)可以根據(jù)滬港通實(shí)際運(yùn)行中的市場(chǎng)狀況來(lái)逐步厘定，如果一開(kāi)始就拋出征稅細(xì)節(jié)，那么對(duì)于市場(chǎng)顯然將弊大于利。 而回看被上交所刪除的《上海證券交易所滬港通試點(diǎn)辦法(草案)》中兩條關(guān)于印花稅的表述，在上海市場(chǎng)投資者按照內(nèi)陸稅法規(guī)定繳納印花稅；在香港市場(chǎng)投資者按照香港地區(qū)相關(guān)規(guī)定繳納印花稅，也即是實(shí)行屬地原則，則被推翻。 “其實(shí)作為投資者，最關(guān)心的并不是所謂的印花稅、紅利稅或者股息稅，我最關(guān)心的就是個(gè)人投資收益所得征稅到底如何規(guī)定，如果我在H股開(kāi)戶，那么我買賣H股獲得的收益到底是按照內(nèi)陸的20%來(lái)征收個(gè)人所得稅，還是按照香港的稅法規(guī)定來(lái)征稅？如果香港投資者購(gòu)買A股，那么他的投資所得到底是按照內(nèi)陸稅法規(guī)定繳納所得還是按照香港稅法規(guī)定繳納稅收。不可否認(rèn)，兩地之間在稅率上有差異，而且香港地區(qū)的稅率肯定要比內(nèi)陸低，我唯一的擔(dān)心就是內(nèi)陸投資者無(wú)論買賣A股還是H股，都是按照內(nèi)陸稅法征稅，而香港投資者無(wú)論買賣A股還是H股都按照香港稅法規(guī)定征稅。這對(duì)于內(nèi)陸投資者買賣H股，并不公平?！蓖?，上海一位資深投資人且有意參與滬港通的李阿民（化名）告訴記者。 而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，滬港通開(kāi)通后征稅細(xì)節(jié)一天不解決，還有可能導(dǎo)致更大的問(wèn)題。 “滬港通和QFII并存，無(wú)論從交易的便利還是資本的流入流出講，前者都要比后者更便捷，即使剔除征稅因素，目前QFII在國(guó)內(nèi)還有數(shù)百億的額度沒(méi)有用夠，會(huì)不會(huì)在滬港通開(kāi)通以后出現(xiàn)這樣一種情況，那些外資放棄國(guó)內(nèi)的QFII額度，而直接參與到滬港通交易中去，還能鉆稅收的空子?！睂?duì)此，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)教授袁軍受訪時(shí)也分析指出。 |
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