醫(yī)藥行業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，一、二、三產(chǎn)業(yè)為一體的產(chǎn)業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)對于保護和增進人民健康、提高生活質(zhì)量，為計劃生育、救災防疫、軍需戰(zhàn)備以及促進經(jīng)濟發(fā)展和社會進步均具有十分重要的作用。2009年醫(yī)改啟動以來，醫(yī)藥行業(yè)長期的成長前景，為機構(gòu)投資者所重視，醫(yī)藥行業(yè)基金也展現(xiàn)出良好的配置價值。

　　醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展空間巨大

　　數(shù)據(jù)顯示，2000年以來，藥品銷售快速增長，從1572億元增至10985億元，增長約7倍，年均增速為16.27%，現(xiàn)排在美日之后，位列世界第三位。全球著名醫(yī)療咨詢機構(gòu)IMS預測：2020年中國的藥品銷售總量將取代日本成為全球第2，未來6年都會是中國醫(yī)藥行業(yè)的上升期。另外，據(jù)中信證券預測，從2014至2020年，我國藥品銷售收入復合增速將達到16%，醫(yī)療服務復合增速則將到24%，雙雙呈現(xiàn)兩位數(shù)增長。

　　數(shù)據(jù)來源：好買基金()研究中心

　　受生育政策影響，中國人口面臨快速老齡化。由于老年人體質(zhì)較弱且常伴隨其他疾病，無法承受創(chuàng)傷性手術(shù)，主要依靠藥物進行治療。目前占我國人口比例13.3%的60歲以上老年人口消費藥品比例為35-40%，是藥品消費的核心人群。預測顯示，到2020年，我國總?cè)丝趯⑦_到14.5億，其中，60歲以上的人將約占到人口總數(shù)的20%。藥品銷售發(fā)展空間巨大。另外，據(jù)世界銀行估計，2010 年中國至少有5.8 億人具有至少一種或以上的與慢病有關的危險因素，其中70%—85%發(fā)生在65 歲以下的人群。預估未來20 年，我國40 歲以上的人群中，慢病患者人數(shù)將增長2倍以上

　　城鎮(zhèn)化背景下，城鎮(zhèn)醫(yī)療資源亟需增加和升級。55歲以上的城市居民患病率高于農(nóng)村居民，65歲以上的城市高齡老人患病率更是同年齡段農(nóng)村居民患病率的1.5倍。隨著城鎮(zhèn)化率的提高，城市老年人數(shù)將持續(xù)上升，患病率也將持續(xù)上升。從需求角度看，老齡化和城鎮(zhèn)化決定未來數(shù)十年我國醫(yī)療市場都將處于擴張期。

　　醫(yī)改紅利長期將持續(xù)釋放。目前影響我國醫(yī)療行業(yè)的各項政策中，影響最大的莫過于醫(yī)保政策、藥品降價、基藥制度、公立醫(yī)院改革。建立基本醫(yī)療保健衛(wèi)生體制，預計將提升市場需求，實現(xiàn)收入和利潤每年20%的增長；建立國家基本藥物目錄，主要醫(yī)藥衛(wèi)生資源將增加對農(nóng)村和社區(qū)衛(wèi)生服務中心等薄弱環(huán)節(jié)，推動中低端醫(yī)療設備行業(yè)；建立基本醫(yī)療服務體系，公民將平等享受公共衛(wèi)生服務，有利于疾病防治行業(yè)，推動疫苗和診斷試劑需求，公共衛(wèi)生服務平等化，醫(yī)藥衛(wèi)生機構(gòu)的藥品和服務分離，將改善藥品流通，降低醫(yī)療成本并整合醫(yī)療行業(yè)；公立醫(yī)院改革，將明顯改善藥品需求，醫(yī)療服務資源重新配置，保健藥和民營醫(yī)院或成為主要受益方。

　　醫(yī)藥企業(yè)成長可期

　　截止9月11日，2005年以來，申萬醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)上漲6.35倍，同期滬深300指數(shù)上漲1.47倍，長期跑贏市場。尤其是2009年醫(yī)改啟動以來，醫(yī)藥行業(yè)大幅超越市場，表現(xiàn)出了良好的投資價值。

　　數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，數(shù)據(jù)2005-01-04至2014-09-11。

　　目前，我國醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模普遍偏低，公司規(guī)模超過500億的公司僅兩家，絕大多數(shù)的公司市值規(guī)模低于100億，截止2014年9月11日，市值最大的公司是云南白藥，為539.45億，上市的182家醫(yī)藥企業(yè)中，低于100億的有119家，而美國最大的醫(yī)藥公司強生，其市值高達2961.02億美元。我國醫(yī)藥市場發(fā)展?jié)摿薮?，上市的醫(yī)藥企業(yè)更是行業(yè)中的龍頭公司，其成長前景廣闊，未來有望在提高企業(yè)規(guī)模的同時提高行業(yè)集中度，開拓國際市場，成長值得期待。

 國內(nèi)和美國前十大醫(yī)藥企業(yè)市值對比

國內(nèi)和美國前十大醫(yī)藥企業(yè)市值對比
國內(nèi)公司名稱	市值 億元	美國公司名稱	市值 億美元
云南白藥	539.45	強生	2961.02
恒瑞醫(yī)藥	510.76	輝瑞制藥	1866.75
復星醫(yī)藥	451.69	默克	1752.70
天士力	406.84	吉利德科學	1635.93
上海萊士	385.66	賽諾菲	1479.00
上海醫(yī)藥	380.21	葛蘭素史克-ADR	1262.90
白云山	361.19	安進	1057.30
康美藥業(yè)	333.54	NOVO-NORDISK A/S	970.72
九州通	289.51	阿斯利康(US)	939.11
同仁堂	247.67	ABBVIE	910.29

  獲醫(yī)藥行業(yè)成長收益，投醫(yī)藥主題基金

　　目前，我國處于經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟波動大，醫(yī)藥行業(yè)由于穩(wěn)定的增長前景和國家政策扶持，長期以來是市場關注焦點和投資熱點，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止2014年2季度報，證券市場中投資醫(yī)藥的基金數(shù)量超過900只，占全部基金的近半數(shù)，除去分級基金，其中持倉超過80%的基金有11只，持倉超過50%的基金有18只，持倉超過30%的基金有51只，顯示公募基金對于醫(yī)藥板塊的重視。

醫(yī)藥主題基金業(yè)績表現(xiàn)
代碼	基金簡稱	成立日期	醫(yī)藥行業(yè)占比	近1月業(yè)績	今年來業(yè)績	成立以來業(yè)績
512120	華安中證細分醫(yī)藥ETF	2013-12-04	97.13%	2.78%	-0.40%	-0.20%
512010	易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF	2013-09-23	96.55%	1.68%	-5.87%	-10.60%
159929	匯添富中證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF	2013-08-23	95.69%	3.02%	3.86%	5.99%
510660	華夏上證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF	2013-03-28	93.87%	2.62%	2.90%	9.11%
110023	易方達醫(yī)療保健	2011-01-28	89.50%	2.39%	0.63%	28.70%
240020	華寶興業(yè)醫(yī)藥生物	2012-02-28	89.33%	4.67%	9.06%	62.36%
000059	國聯(lián)安中證醫(yī)藥100	2013-08-21	89.11%	5.51%	13.95%	16.80%
000220.OF	富國醫(yī)療保健行業(yè)	2013-08-07	83.69%	13.87%	30.04%	35.50%
470006.OF	匯添富醫(yī)藥保健	2010-09-21	82.28%	5.72%	12.42%	38.94%
050026.OF	博時醫(yī)療保健行業(yè)	2012-08-28	79.32%	5.32%	14.28%	49.37%

   主動管理型基金普遍超越指數(shù)型基金，原因可能是相比較而言，主動管理型基金能靈活配置優(yōu)秀企業(yè)，比如匯添富醫(yī)藥保健，其作為業(yè)內(nèi)首只醫(yī)藥行業(yè)基金，匯添富醫(yī)藥成立以來業(yè)績優(yōu)秀。成立以來，截止2014年9月11日，滬深300指數(shù)下跌14.65%，同期匯添富醫(yī)藥總回報高達39.04%，從倉位上來看，該基金保持較積極的策略，股票倉位主要在80-90%間波動，較好的分享了醫(yī)藥股的上漲行情。另外，富國醫(yī)療保健也表現(xiàn)搶眼，成立以來，截止2014年9月11日，滬深300指數(shù)上漲了5.66%，同期富國醫(yī)療保健總回報高達35.50%，根據(jù)二季度報顯示的富國醫(yī)療保健行業(yè)旗下的十大重倉股，近期數(shù)據(jù)顯示，有5 個股票處于停牌狀態(tài)，其中有4 個公司涉及重組，在股市上行的情況下，重組概念股易受市場追捧。

　　綜合來看，在人口老齡化持續(xù)，城鎮(zhèn)化不可逆轉(zhuǎn)，醫(yī)改紅利長期將持續(xù)釋放的大背景下，醫(yī)藥行業(yè)未來具有穩(wěn)定的成長前景，投資醫(yī)藥主題基金是分享醫(yī)藥行業(yè)成長的重要手段，可以再獲取收益的同時，降低風險，投資者可以長期適量配置。