建銀國際董事總經(jīng)理兼聯(lián)席主席蘇國堅(jiān)表示，白云山的A/H股差價(jià)此前相對(duì)較高，其中H股的股價(jià)比A股折讓23%。同處于醫(yī)療板塊中的復(fù)星醫(yī)藥的H股卻比A股溢價(jià)15%。如果在這兩家公司間進(jìn)行套利操作：在H股市場(chǎng)買進(jìn)白云山，賣出復(fù)星醫(yī)藥，二者之間至少有10%的套利空間。

　　利用A+H股套利的操作方法即是比較A股和H股同時(shí)掛牌的股票，賣出價(jià)格高的一方股票，買進(jìn)價(jià)格低的一方。等到滬港通開通，二者價(jià)格會(huì)被迫趨同，從而產(chǎn)生一定的利潤空間。不過該方法的風(fēng)險(xiǎn)在于，不一定是價(jià)低的股票上漲，接近原先價(jià)高的一方。有可能是價(jià)高的一方跌至較低價(jià)格股票的價(jià)位。摩根大通亞洲及新興市場(chǎng)首席股票策略師Adrian Mowat認(rèn)為，A/H之間的差價(jià)在滬港通開通后很快會(huì)縮窄，最終會(huì)同股同價(jià)。因此若想使用該方法套利，最好在滬港通正式開通前完成建倉。

　　資深金融及投資銀行家溫天納認(rèn)為，收集信息的時(shí)間差也有可能帶來套利的空間。日前有一家投行出了一篇關(guān)于看好基建類公司股票的報(bào)告，當(dāng)天香港市場(chǎng)的H股開盤后則一路上漲，對(duì)應(yīng)的A股則在開盤半個(gè)小時(shí)后開始拉升，之后連續(xù)兩天漲停。在這樣的情況下，投資者如果發(fā)現(xiàn)香港H股在漲，就應(yīng)當(dāng)立刻搜索香港本地的財(cái)經(jīng)媒體網(wǎng)站，找相關(guān)的投資信息。了解到最新的財(cái)經(jīng)信息之后，就需要對(duì)信息進(jìn)行判斷，弄清楚股票上漲背后的原因。

　　同樣是上述基建類股票的案例，當(dāng)天該股票在H股的漲勢(shì)和成交量都特別驚人，直至中午收盤，上漲幅度在8%左右。當(dāng)天中午，投行調(diào)研的報(bào)告出來后，直至中午收盤，A股的漲幅大約在2%~3%左右。直到下午開盤后，內(nèi)陸股民看到港股異動(dòng)，該公司在A股股票開始沖擊漲停。

　　利用時(shí)間差進(jìn)行套利需要確保時(shí)刻關(guān)注兩地股票市場(chǎng)的行情，早別人一步搜集信息，并對(duì)信息作出判斷。這種方法套利空間較大，但也需防范有莊家惡意坐莊。

　　投資者還可以利用H股沒有漲跌停板，A股有嚴(yán)格的漲跌停板和H股為T+0，A股為T+1進(jìn)行套利操作。

　　A股市場(chǎng)上漲停的股票在H股的上漲空間可能會(huì)更大,更能引起市場(chǎng)投資者的注意。但需要謹(jǐn)防市場(chǎng)上的坐莊行為。但由于H股采取的是T+0制度，投資者可以進(jìn)行套利的短線交易。

　　一名對(duì)沖基金內(nèi)部人士更擔(dān)心滬港通的額度問題。他表示，在進(jìn)行套利的同時(shí)，投資者一般會(huì)買入數(shù)值相近的兩只股票，進(jìn)行買賣的操作。但如果滬港通額度用盡，投資者會(huì)面臨額度用盡，不能對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，如果額度用盡，投資者可能還會(huì)有可能不能及時(shí)賣出股票，從而成為投資大鱷的點(diǎn)心。

　　(朱筱珊)(版面制圖：王淥 官兵 吳比較)