德國(guó)已經(jīng)取代英國(guó)，成為企業(yè)高管薪酬最高的歐洲國(guó)家。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱(chēng)，這部分反映了英國(guó)上市公司高管的薪酬承受著公眾和投資者施加的巨大壓力。

　　投資者施壓

　　根據(jù)一項(xiàng)對(duì)5個(gè)歐洲國(guó)家超過(guò)500家上市公司薪酬政策的研究，德國(guó)大型非金融企業(yè)高管的長(zhǎng)期薪酬激勵(lì)收入超越英國(guó)。而英國(guó)上市公司的股東壓力和公眾監(jiān)督大大地限制了這些企業(yè)高管薪酬的增加。

　　根據(jù)調(diào)查，2013年2/3的德國(guó)非金融企業(yè)高管薪酬得到了上調(diào)，而英國(guó)公司中有2/3薪酬持平或下調(diào)。

　　主持上述研究的比利時(shí)弗拉瑞克商學(xué)院教授貝艾騰(Xavier Baeten)稱(chēng)，相較于歐洲其他國(guó)家，英國(guó)企業(yè)高管通常薪酬較高。現(xiàn)在，資產(chǎn)在10億~50億歐元的企業(yè)中仍然是如此，然而大集團(tuán)公司高管薪酬的頭把交易已經(jīng)被德國(guó)奪得，薪酬中位數(shù)為340萬(wàn)歐元，略高于英國(guó)。

　　2013年，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)上的企業(yè)CEO的平均年薪為340萬(wàn)歐元，而德國(guó)同等規(guī)模企業(yè)的高管則拿到了344萬(wàn)歐元。相比而言，2012年，英國(guó)富時(shí)100企業(yè)CEO平均年薪為470萬(wàn)歐元，德國(guó)同行們卻只有310萬(wàn)歐元。

　　“一個(gè)變化是，機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了更加嚴(yán)格的審查。英國(guó)人正意識(shí)到可能付出的薪酬太多了。”貝艾騰說(shuō)，“他們已經(jīng)對(duì)頂層高管的薪酬踩了剎車(chē)，而在歐洲其他國(guó)家則并不那么普遍?！?/p>

　　盡管出現(xiàn)了這樣的變化，一些英國(guó)企業(yè)高管薪酬仍然位于歐洲的金字塔頂端。根據(jù)英國(guó)廣告巨頭WWP最近的年報(bào)，該公司首席執(zhí)行官索瑞爾(Martin Sorrell)薪酬為2980萬(wàn)英鎊。而2013年大眾汽車(chē)集團(tuán)首席執(zhí)行官文德恩(Martin Winterkorn)以1500萬(wàn)歐元的薪酬和獎(jiǎng)金在德國(guó)企業(yè)高管中領(lǐng)跑。在歐洲之外，美國(guó)企業(yè)高管則要比上述兩國(guó)高管都掙得多。

　　1998年，戴姆勒和克萊斯勒集團(tuán)合并暴露了美國(guó)和德國(guó)薪酬水平的巨大差異，自此德國(guó)企業(yè)高管薪酬有了整體大幅提高。而2009年以后，得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，對(duì)德國(guó)資本貨物、化工產(chǎn)品以及汽車(chē)等的需求大幅增加，德國(guó)企業(yè)總體業(yè)績(jī)良好，高管薪酬也普遍水漲船高。而諸多英國(guó)上市公司則面臨來(lái)自投資者對(duì)薪酬政策不滿(mǎn)的巨大壓力。

　　長(zhǎng)期激勵(lì)

　　2009年德國(guó)曾出臺(tái)法律，尋求將企業(yè)高管薪酬更緊密地同企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展掛鉤，也在薪酬衡量體系中增加了股價(jià)等長(zhǎng)期可變因素的權(quán)重。貝艾騰稱(chēng)，這些變化都為德國(guó)高管以更多長(zhǎng)期激勵(lì)為考核標(biāo)準(zhǔn)鋪平了道路，而這些都不以削減現(xiàn)存的典型短期獎(jiǎng)金為前提。

　　2011年文德恩包括薪水、獎(jiǎng)金和長(zhǎng)期激勵(lì)在內(nèi)的共1750萬(wàn)歐元收入，曾在德國(guó)引發(fā)關(guān)于高管收入水平的爭(zhēng)論?，F(xiàn)在，德國(guó)的企業(yè)管理指引要求企業(yè)對(duì)高管薪酬設(shè)定單獨(dú)上限，不過(guò)，這并不是德國(guó)聯(lián)邦政府強(qiáng)制的整體上限。

　　目前歐盟國(guó)家的薪酬仍存在顯著差異。在英國(guó)和德國(guó)，可變薪酬在總薪酬中的比重分別為61%和67%，而在法國(guó)和比利時(shí)2/3高管的薪酬是固定的。

　　另?yè)?jù)前述研究，在德國(guó)、荷蘭、法國(guó)、比利時(shí)和英國(guó)，高管薪酬的最大決定因素是企業(yè)規(guī)模，大公司高管享受更高的收入、更多的獎(jiǎng)金，以及更優(yōu)厚的養(yǎng)老金。2013年，資產(chǎn)規(guī)模少于10億歐元的企業(yè)遭遇1/5的降薪，而規(guī)模超過(guò)50億歐元的大公司薪酬則增長(zhǎng)了2%。