期貨“僵尸品種”擴(kuò)至7個(gè) 分析師紛紛轉(zhuǎn)型“謀生”
去年全國期貨市場累計(jì)成交量、成交額同比分別增長21.54%、9.16%，兩項(xiàng)指標(biāo)雙雙創(chuàng)下了中國期貨市場有史以來的最高紀(jì)錄。然而“幾家歡喜幾家愁”，在這份亮麗的成績單背后，也閃現(xiàn)出不少期貨品種的落寞身影。而“僵尸品種”或“冷品種”則由之前的燃料油、線材、油菜籽、普麥、豆二新增加了粳稻、晚秈稻，進(jìn)而“僵尸品種”擴(kuò)大到了7個(gè)。 記者根據(jù)中期協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，燃料油、線材、油菜籽、普麥、粳稻、晚秈稻、豆二的成交量分別占期貨市場成交總量的0.000059%、0.000027%、0.000687%、0.000048%、0.000353%、0.00208%、0.000277%，占期貨市場成交總額的0.000085%、0.000008%、0.000286%、0.000053%、0.000189%、0.00101%、0.000088%。總體看，7個(gè)期貨品種的成交量、成交額占期貨市場總成交總量、成交總額的比例為百萬分之五、百萬分之一左右。 面對這些期貨“僵尸品種”，行業(yè)分析師同樣陷入了困境，絕大多數(shù)選擇了轉(zhuǎn)行或轉(zhuǎn)型從事別的品種的研究。北京一家期貨公司的鋼鐵行業(yè)分析師對本報(bào)記者表示，2009年3月27日，螺紋鋼期貨與線材期貨同時(shí)上市，然而二者命運(yùn)迥異，如今更是有天壤之別，線材已經(jīng)乏人問津?！啊朗亍菁y鋼恐怕連飯都吃不上，我只好選擇轉(zhuǎn)型，一年前就開始著手研究期貨期權(quán)，今年期貨期權(quán)將會上市，我們就更‘吃香了’?！彼呐d奮溢于言表。實(shí)際上，對這些“僵尸品種”或逐漸衰落的品種，也僅有少數(shù)分析師偶爾關(guān)注一下，主要的精力放在熱門品種的研究及其他業(yè)務(wù)上。 一家期貨公司的負(fù)責(zé)人更是直截了當(dāng)?shù)乇硎?，我們的行業(yè)分析師本來就身兼數(shù)職，新上市的品種及層出不窮的衍生品的研究都顧不過來，早已放棄了對不活躍的期貨品種的跟蹤、研究，再說，冷門品種的研究報(bào)告出來了也沒人看。 “僵尸品種”再添2個(gè) 據(jù)記者曾根據(jù)中期協(xié)發(fā)布的期貨市場交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了5大“僵尸品種”的情況。數(shù)據(jù)顯示，2011年—2013年三年來(剔除2013年上市的新品種)，線材、豆二、普麥、油菜籽、燃料油的累計(jì)成交額在整個(gè)期貨市場中的占比均不超過0.05%，分別為0.0001%、0.0004%、0.0021%、0.0227%、0.0317%，累計(jì)為0.057%，僅為商品期貨中成交額最大的銅期貨的0.37%。其中，2011年—2013年，線材期貨成交量依次為3242手、2717手、3862手，累計(jì)成交9821手；成交額分別為1.49億元、1.06億元、1.46億元，累計(jì)成交量、成交金額分別為9821手、4.02億元，是國內(nèi)商品期貨市場中交易最為清淡的品種。2013年，鉛、燃料油、線材、普通白小麥和豆二期貨品種的年內(nèi)成交量、成交額和持倉量占整個(gè)市場的比例幾乎為零。 2014年1月-12月全國期貨市場累計(jì)成交量為2505818662手，累計(jì)成交額為2919866.59億元，同比分別增長21.54%和9.16%。然而，并非每個(gè)期貨品種都能分享期貨市場的這場盛宴。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，不僅上述5個(gè)品種的成交量、成交額繼續(xù)萎縮，而且粳稻、早秈稻也加入了加入到“僵尸品種”的行列。 燃料油、線材、油菜籽、普麥、粳稻、晚秈稻、豆二的成交額分別為2.48億元、0.22億元、2.48億元、8.47億元、1.54億元、5.53億元、29.5億元、2.5億元；同比分別下降1.23%、84.99%、98.68%、34.33%、77.43%、0%、16.35%；分別占期貨市場成交總額的0.000085%、0.000008%、0.000286%、0.000053%、0.000189%、0.00101%、0.000088%。 淪為“僵尸”各有因果 雖然這些期貨品種淪為“僵尸品種”的原因各不相同，但今年成交量、成交額的進(jìn)一步萎縮與期貨新產(chǎn)品的上市、夜盤的大擴(kuò)容有關(guān)聯(lián)。2013年下半年有6個(gè)品種試水夜盤交易，而去年則有17個(gè)品種開啟夜盤交易，從推出情況看，其成交量呈現(xiàn)不斷增長勢頭，多個(gè)夜盤品種成交量已經(jīng)超過白天，以后還會有更多的品種加入“夜盤大軍”。 目前成交不活躍的期貨品種并非一上市就表現(xiàn)低迷，而成為“僵尸”品種的原因也各不相同，例如交易門檻、交割制度設(shè)置、資金分流、政策調(diào)控及宏觀經(jīng)濟(jì)變化等等。一位長期關(guān)注螺紋鋼和線材的市場人士分析稱，線材交易在1993年非?；鸨?，1993年3月，蘇州商品交易所率先推出φ6.5mm線材期貨品種，之后各地交易所推出該品種的期貨合約。一年內(nèi)全國線材期貨交易累計(jì)成交總量達(dá)到4.52億噸，成交金額計(jì)1.32萬億元，成為當(dāng)時(shí)全國成交量最大的商品期貨品種。后因線材期貨交易出現(xiàn)了投機(jī)違規(guī)現(xiàn)象，于1994年3月暫停交易。然而，2009年3月螺紋鋼與線材同時(shí)上市后命運(yùn)迥異，線材自2009年9月中旬首個(gè)合約交割完成后，成交量逐漸萎縮，淪為邊緣品種。主要原因在于與螺紋鋼期貨相比，在供需量、資金的吸引力等方面相形見絀，兩者的同質(zhì)性導(dǎo)致線材期貨黯然失色。 對這類不活躍期貨品種，交易所也并非毫無作為。例如，針對豆二交割庫分布不均的制約，去年11月4日，大商所啟動豆油、棕櫚油倉單串換試點(diǎn)，這對解決買房倉單分散和異地接貨等問題提供了便利，未來也可能擴(kuò)大到豆二品種，以刺激其活躍度。業(yè)內(nèi)人士建議，需要完善豆二相關(guān)的期貨和期權(quán)的交易制度，使豆二、豆粕合約與CBOT大豆及相關(guān)合約間密切聯(lián)系起來，為國內(nèi)進(jìn)口商提供更多的套利投資機(jī)會。(.證.券.日.報(bào) .于.德.良) |
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