中金網(wǎng)02月15日訊 ，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特·希勒（Robert Shiller）宣布了一個(gè)對(duì)投資者而言可怕的消息，即開始儲(chǔ)蓄吧，因未來(lái)幾年資產(chǎn)投資將不會(huì)給予你現(xiàn)在所獲得的收益。

　　在其著作《非理性繁榮》第三版中，這位耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授警告稱高價(jià)股票和債券需引起注意。希勒上周四（2月12日）稱：“不要用你以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷未來(lái)的收益?！?/p>

　　他在序言中寫道，“股票估值看起來(lái)豐富，實(shí)際上，估值指標(biāo)是希勒的最愛，周期性調(diào)整市盈率（評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，將當(dāng)前的價(jià)格與十年前的收益相比）高出以往，除1929，2000和2008年以外，所有主要市場(chǎng)收益創(chuàng)高峰”。

　　希勒上周四稱：“很難預(yù)測(cè)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)可能繼續(xù)上漲，但從歷史的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)很高了?！迸c此同時(shí)，希勒表示債券收益率將不會(huì)下行，未來(lái)數(shù)年可能面臨重大轉(zhuǎn)折。債券收益率的走勢(shì)通常與價(jià)格走勢(shì)相反。

　　毫無(wú)疑問，希勒預(yù)計(jì)資產(chǎn)收益減少意味著美國(guó)人將不得不愈發(fā)依賴銀行儲(chǔ)蓄。

　　鑒于當(dāng)前的股票和債券市場(chǎng)的狀態(tài)，希勒稱：“你可能想存款更多，很多人沒有存款。順便說(shuō)一句，現(xiàn)在的人活得更長(zhǎng)久，衛(wèi)生保健亦在不斷改善，你可能最終會(huì)退休30年，對(duì)此，人們并沒有真正做好準(zhǔn)備?！?/p>

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)低迷，希勒的另一建議是典型的租戶投資。希勒稱：“多元化投資有助于降低風(fēng)險(xiǎn)，你可以投資美國(guó)以外的地區(qū)，有些人從不投資歐洲，我認(rèn)為這是一個(gè)錯(cuò)誤?！彼a(bǔ)充表示，新興市場(chǎng)亦能提供有吸引力的價(jià)值。

　　事實(shí)上，世界許多地方的估值遠(yuǎn)低于美國(guó)，鑒于投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的態(tài)度較其他地區(qū)更為樂觀。不過(guò)，人們可能不應(yīng)該在投資決策上過(guò)度依賴經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。希勒稱：“對(duì)我們而言，未來(lái)總是充滿了意外，避免意外最好的途徑就是多元化投資?！?