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【導(dǎo)讀】基金挑選原則：優(yōu)選大公司、選老不選新、規(guī)模要適中。

文章來源：微信公眾號（ligemoney）

要如何在茫茫大海一般的上千只股票型基金中選出那一支你夢寐以求的，命中注定的中國好基金呢？

具體來說，主動型基金和指數(shù)基金的挑選技巧還不一樣。我先來說說主動型基金的挑選技巧。

原則一：拼爹

首先，最簡單的原則，還是我之前反復(fù)提到的拼爹。能選大型的知名基金公司旗下的產(chǎn)品就盡量不要選小型的不知名基金公司旗下的產(chǎn)品。因為大公司的投研團(tuán)隊的實力和旗下各只基金相互配合的那種能力是小公司望塵莫及的。

我們在許多股票的十大流通股名單中經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)，有好幾個大股東都是同一家基金公司旗下的幾個基金，這叫做群狼戰(zhàn)術(shù)，兄弟幾個合起伙來一起把這個股票的價格炒上去，這要比一個基金單打獨(dú)斗要更容易賺錢。

打個比方，高考填報志愿的時候，你到底是優(yōu)先考慮學(xué)校還是優(yōu)先考慮專業(yè)呢？很多小朋友會覺得專業(yè)更重要，我得上我喜歡的專業(yè)才行，不然大學(xué)讀的多沒意思啊。但其實你到了社會上會發(fā)現(xiàn)，專業(yè)神馬的根本無關(guān)緊要，你去問問你的學(xué)哥學(xué)姐現(xiàn)在有幾個人的工作和大學(xué)里讀的專業(yè)是完全對口的？力哥大學(xué)讀的還是廣告呢！

但學(xué)校就不一樣了。首先，名校的那種學(xué)術(shù)氛圍、整體的師資力量以及你認(rèn)識的同學(xué)們的水平，和一般的大學(xué)完全不是一個檔次的，而且就算你高考的時候沒有被你最想上的那個專業(yè)錄取，進(jìn)了大學(xué)后也可以再轉(zhuǎn)專業(yè)嘛，更重要的是，畢業(yè)以后，用人單位是更看重你的專業(yè)還是學(xué)校呢？顯然學(xué)校更重要，如果你是北大清華畢業(yè)的，不管你是不是專業(yè)對口，人家都會先認(rèn)同你這個人的能力，覺得你是個人才，就算眼下專業(yè)知識欠缺一點(diǎn)，但學(xué)習(xí)能力肯定比較強(qiáng)，后勁比較足。

一樣的道理，像華夏、嘉實、南方、廣發(fā)這些大基金公司就像名牌大學(xué)一樣，它旗下的基金產(chǎn)品也會有表現(xiàn)不好的，就像復(fù)旦、交大里一樣有學(xué)渣，但概率要比那些小基金公司，比那些二本、三本院校低得多。

而小基金公司就算有那么一兩個名牌基金一段時間內(nèi)非常拉風(fēng)，但長期看很難維持這種牛逼的勢頭。因為整個公司在后面對它的支持力度不夠。當(dāng)年王亞偉之所以能長期霸占基金一哥的位置，和他背后靠著中國第一大基金公司華夏基金有很大的關(guān)系，如果前些年他是天弘基金下面的基金經(jīng)理，恐怕就很難創(chuàng)造這樣的傳奇了。

原則二：拼業(yè)績

第二個挑選原則，叫拼業(yè)績。

我們在許多基金公司廣告單的角落里經(jīng)常會看到這么一行小字：“過往業(yè)績不代表未來投資表現(xiàn)。”基金廣告上必須要有這么一句提示風(fēng)險的免責(zé)聲明。但這句話其實只說對了一半——過往業(yè)績的確不能代表未來表現(xiàn)，但過往好多年的投資業(yè)績一直都比較好的基金，未來極有可能繼續(xù)表現(xiàn)得比其他基金更好，這也是事實。

首先，成立不到3年的基金，我們一律OUT，因為你連一輪牛熊轉(zhuǎn)換都沒有經(jīng)歷過，我就無法對你這個基金做出完整的判斷。許多人都喜歡認(rèn)購剛剛發(fā)行的新基金，這里解釋一下，你買了還在發(fā)行期內(nèi)的新基金，這叫認(rèn)購，買已經(jīng)上市的老基金，這才叫申購。

很多人腦子里有一種思維定式，覺得舊的不去，新的不來，新的總比舊的好，無論是買衣服買房子還是買老婆……錯……是討老婆，全新的總比二手的好，所以買基金也喜歡買香噴噴新鮮出爐的，覺得新基金最時尚，最新穎，肯定運(yùn)用了最新的投資理念和技術(shù)手段，就像愛瘋6肯定比愛瘋5好。

另外還有一個原因就是新基金剛剛發(fā)行，基金公司肯定要使出吃奶的力來營銷宣傳，否則這個基金賣不動啊。尤其像現(xiàn)在股市那么好，各種新基金發(fā)行也是如火如荼，所以我們許多理財小白在媒體上最容易看到的都是一些新基金的宣傳信息。許多人壓根不知道有那么多非常優(yōu)秀的卻默默無聞的老基金，所以就自然而然選擇了被基金公司吹得花好稻好的新基金。

但事實上，買新基金還真就不如買老基金，買發(fā)行只有一兩年的次新基金就不如已經(jīng)發(fā)行3、5年的更老的老基金。

原因很簡單，基金的本質(zhì)是一種信托，我信任你才把錢托付給你。那如何讓我們之間建立信任呢？那就需要時間來慢慢培養(yǎng)。老基金就像我們的老朋友，我們之間已經(jīng)打了好幾年的交道，我知道這個基金的性格怎么樣，這個基金經(jīng)理的投資風(fēng)格怎么樣，我心里有數(shù)，我認(rèn)可了它的投資風(fēng)格和它給我?guī)淼耐顿Y回報，所以我才敢繼續(xù)把錢投給他。

而新基金就像新朋友，它的歷史就是一張白紙，我完全不知道這人啥來路，是不是靠得住，那我怎么敢把錢投給他呢？就像楊子榮混上威虎山后，座山雕還是一直提防著他，只信任自己手下的“八大金剛”。再比如說有兩個人問你借錢，一個是你幾十年的發(fā)小，一個是你們公司新來的年輕人，請問你更愿意把錢借給誰？明白了吧。

另外在牛市中，新基金還有一個致命弱點(diǎn)，就是從募集資金到完成建倉需要一段時間，一般最起碼兩個月，而如果這段時間股市正好大漲，你買新基金無疑就意味著踏空了，而買老基金就不存在這個問題了。

其次，在這么多老基金中，我們挑選的主要依據(jù)是過去5年的年化投資回報。其實照我說5年都太短，應(yīng)該要看過去7年甚至10年的投資回報。

因為基金和股票不一樣，基金是需要慢慢養(yǎng)的，就像母雞孵小雞一樣，小雞是一點(diǎn)點(diǎn)長大的，不能像買股票一樣，三下五除二，今天買進(jìn)明天賣出，這樣投資基金是賺不到什么錢的。

但除了過去5年總共賺到的錢比較多之外，還要看過去5年中，這個基金每一年在同類基金中的排名是不是都比較靠前，我們不要求它每年都能排進(jìn)TOP10，那個太難了，但至少你的排名不會波動太大，今年第6名，明年第18名，后年第11名，這樣的排名變動是比較正常的，我們能接受的。

如果說今年排名正數(shù)第三，明年突然倒數(shù)第三了，這樣的基金，就算他長期回報總體上看不錯，也是萬萬不能碰的，因為它就是個瘋子神經(jīng)??！你敢相信一個瘋子嗎？我之前講余額寶的時候說過，收益曲線像火箭一樣波動太大的貨幣基金我是一律不碰的，這個道理在所有基金上都通用，回報的穩(wěn)定性是考察一個基金好不好的關(guān)鍵指標(biāo)。

原則三：拼規(guī)模

第三個挑選原則，就是拼規(guī)模。

之前說過，貨幣基金和指數(shù)基金的規(guī)模一般來說是越大越好，因為規(guī)模越大，規(guī)模效應(yīng)越明顯，攤薄到每一份基金上的管理成本就越低，也不容易產(chǎn)生贖回壓力，基金經(jīng)理操盤就更加游刃有余了。這和我們做企業(yè)的道理是一樣的，只有規(guī)模化生產(chǎn)才能大幅降低成本，實現(xiàn)盈利。

但如果你大到像余額寶那么大的話，那也挺麻煩的。所以余額寶在所有貨幣基金中收益一定是比較靠前的，因為規(guī)模大，至少能排進(jìn)前1/3梯隊，但絕不可能是收益最高的，因為它……實在太大太大了。

而一般的股票型基金，規(guī)模不能太小，也不能太大。就像上面說的，規(guī)模太小的話，攤薄到每一份基金上的成本就會很高，而且原來的基金法還規(guī)定基金資產(chǎn)連續(xù)60個工作日低于5000萬元就要被強(qiáng)制清盤，不過2013年實施的新基金法把這條規(guī)定給刪了，但不管怎么說，買規(guī)模太小的迷你基金還是很危險的，所以規(guī)模小于3億甚至小于1億的基金，建議你千萬不要碰。

反過來說，規(guī)模太大也不好，因為基金經(jīng)理不好操作，會出現(xiàn)所謂的基金風(fēng)格漂移。

比如一個中小盤基金的規(guī)模超過100億的時候，基金經(jīng)理就很難挑選中小盤股票，因為那些小股票盤子太小，你一買它就容易漲，所以基金經(jīng)理就被迫去買大盤股。那你這個中小盤基金不就是掛羊頭賣狗肉了嗎？所以如果你想買投資中小盤的基金，一般規(guī)模在20億左右比較合適，想買投資大盤股的基金，規(guī)模在40-80億比較合適，規(guī)模超過100億的基金建議不要碰。

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