成熟市場為主 成長風(fēng)格與價值型間均衡配置
截至2015年3月10日，最近一月QDII類公募基金-權(quán)益類平均單位凈值增長率為-0.75%。其中，凈值增長較快的有華安香港（單位凈值增長率3.52%）、中銀全球策略（3.51%）、易方達亞洲精選（3.24%）和廣發(fā)納指100人民幣（3.17%）、國泰納指100（3.16%）。 場內(nèi)基金方面，表現(xiàn)較好的有國泰納斯達克100ETF、華安國際龍頭（DAX）ETF、博時標普500ETF等。而由于近期原油價格下跌，部分油氣能源類QDII基金排名靠后。比如場內(nèi)交易的華寶油氣，近期出現(xiàn)下跌就與國際能源價格走勢有較高相關(guān)度。華寶油氣被視為短期博取原油價格反彈的良好投資工具，但原油價格短期波動較難把握，需謹防風(fēng)險。 目前，從全球金融市場看，海外市場總體回暖，市場情緒偏樂觀。歐盟、俄羅斯、烏克蘭各方達成的?；饏f(xié)議開始落實。希臘也與歐盟達成了過渡協(xié)議，將接受救助的時間延長4個月。烏克蘭危機與希臘危機漸成過去時，這是歐洲自我救助的體現(xiàn)，也顯示出歐盟當(dāng)局在努力恢復(fù)和重建歐洲的主權(quán)信用。春節(jié)期間，以色列、印尼、土耳其央行分別降息，通縮和經(jīng)濟壓力是各央行降息主要動因。 美股方面，3月份納斯達克指數(shù)創(chuàng)出自2000年3月以來的新高5008.57點，但隨后在市場預(yù)期美聯(lián)儲加息步驟加快之后，開始迅速回調(diào)；近期歐洲希臘、烏克蘭東部局勢有所緩和，加之前期下跌較多，歐股也繼續(xù)出現(xiàn)強勁反彈，STOXX歐洲50指數(shù)創(chuàng)出自2008年1月以來的新高3428.69點。數(shù)據(jù)方面，美國2月服務(wù)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟增長強勁；同時，美聯(lián)儲升息步伐臨近，并有超市場預(yù)期的可能。未來，預(yù)計美元仍存上升空間，歐元存下跌空間。美元中期斜率將由歐美貨幣政策差異、對美無風(fēng)險資產(chǎn)的配置需求、歐美套息交易的持續(xù)性等諸多因素所決定。同時，人民幣未來有望呈現(xiàn)小幅貶值，雙向?qū)挿▌訉⑹恰靶鲁B(tài)”。大宗商品方面，從大周期看，維持商品價格處于底部波動狀態(tài)的判斷，但大周期中仍存在階段性的小周期波動?？傮w上，對于大宗商品類QDII態(tài)度謹慎。 對于市場策略，首先，在區(qū)域配置上，建議以成熟市場為主；其中，指數(shù)品種可以參考近期表現(xiàn)較好的博時標普500、大成標普500、國泰納指100、廣發(fā)納指100、華安納指100、招商標普高收益紅利、華安德國30(DAX)基金等；主動型品種關(guān)注泰達宏利全球新格局（FOF）。其次，在風(fēng)格配置上，建議投資者在成長風(fēng)格與價值型之間適度均衡配置。成長風(fēng)格關(guān)注投資納指100的指數(shù)基金及嘉實美國成長基金等；價值型風(fēng)格繼續(xù)推薦歷史分紅率較高的藍籌風(fēng)格資產(chǎn)（如招商標普高收益紅利）及分紅型的類固定收益類品種（例如REITs基金）。在具體品種方面：招商標普高收益紅利，該基金跟蹤指數(shù)標的為標普高收益紅利貴族指數(shù)，指數(shù)成分股為標普1500成分股中分紅連續(xù)增長不少于20年、且流動性良好的藍籌股公司。指數(shù)現(xiàn)有83只成分股，均在美國證券交易所上市交易，每只個股權(quán)重不超4%，其中以金融、工業(yè)等重要行業(yè)的藍籌股居多。 隨著最近歐股的上揚，華安國際龍頭（DAX）指數(shù)基金作為國內(nèi)首只跟蹤歐洲市場指數(shù)的基金，其跟蹤的DAX指數(shù)是德國主要的藍籌股票指數(shù)，值得關(guān)注。在行業(yè)基金方面，建議關(guān)注投資于歐美大型醫(yī)藥、保健企業(yè)的廣發(fā)全球醫(yī)療保健基金。主動型基金中，泰達宏利全球新格局屬于FOF類產(chǎn)品，近期投資于基金的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為86.86%。從2014年四季度看，該基金倉位主要集中在美國；行業(yè)分布為REITs、公用事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、消費和醫(yī)療等歷史分紅較高的藍籌品種，配置較為均衡。 最后，在最近新發(fā)行基金方面，建議關(guān)注廣發(fā)納斯達克生物科技指數(shù)發(fā)起式基金。該基金緊密跟蹤納斯達克生物科技指數(shù)，該指數(shù)共有151個成分股，整體市值達到9406億美元，該指數(shù)是醫(yī)療保健行業(yè)中最具活力和未來發(fā)展空間的子行業(yè)之一，包括基因測序等新技術(shù)。作為發(fā)起式基金，廣發(fā)基金認購不少于1000萬元人民幣，且持有期超過3年，以與投資者利益捆綁。美股歷史業(yè)績穩(wěn)健，而生物科技企業(yè)的成長性又強于美股大盤股，因此長期業(yè)績表現(xiàn)可期。 |
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