【知乎用戶的回答(60票)】:

謝邀。

我可以先快速回答題主為什么AAPL只有AA沒有AAA。截止2013Q1蘋果一點長期負債都沒有（資產(chǎn)負債表上真真是0）。而標普在corporate ratings criteria里很明確的說了一家公司想要獲得AAA評級至少需要發(fā)行公司債來獲取。不發(fā)債沒法評。

check蘋果最近的財報你會發(fā)現(xiàn)自2013年5月起開始發(fā)債了（170億美元，被瘋搶一空）?，F(xiàn)在雖然條件滿足了但S&P需要一定時間的反應，且即使蘋果達到3A標準，也需要3年期穩(wěn)定的發(fā)債表現(xiàn)才能獲得。我個人以為蘋果很有可能會在3年以內獲得AAA評級！

另外，截止目前為止，美國獲得3A評級的公司只有MSFT，JNJ，ADP和XOM。微軟和XOM有非常強勁的資產(chǎn)負債表是最為重要的原因。

當然還有許許多多因素決定了為什么3A只有他們四家，以下這張圖可以作為一個參考，題主在bloomberg上比對一下這些key ratios就能發(fā)現(xiàn)其他公司與他們四個的差距了。

還有長期的穩(wěn)定性是S&P給3A的一個非常重要的標準。MSFT，JNJ，ADP和XOM在歷史上擁有相當穩(wěn)定財務表現(xiàn)和長期評級，所以BRK在08年前后大起大落可窺端倪為什么他不行（行業(yè)自身屬性也是影響信用評級的重要原因之一，比如標普說：Specifically, it would be hard to imagine assigning 'AA' and 'AAA' debt ratings or 'A-1+' commercial paper ratings to companies with extensive participation in industries of above-average risk regardless of how conservative financial posture. Examples of these are integrated steel makers, tire and rubber companies, home-builders, and most of the mining sector.）

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關于CDS，我非常不同意匿名用戶的說法：

對于這種超大且高信用公司，CDS的交易一般非常緊俏（一般來說<50 bps），比如GOOGL和MSFT的CDS spreads會被做市商和市場供需劇烈影響。

他們的交易基本處于同一程度（22-40），所以即使有一個因為credit ratings造成的絕對差價，這個spread也可以波動的非常厲害。

在這種情況下，做市商會想辦法把market price給push上去達到做市商認為的真實價格（此價格離信用評級決定的真實價格有一定差距）因為他們很緊張，不愿意大量以低價出貨。

我覺得+/- 5bps的波動在半個月以內都是相當正常的。

（評級不容易，點個贊吧親！）

【蘭尼的回答(1票)】:

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