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隨著中國(guó)央行(PBOC)降息，中國(guó)的貨幣市場(chǎng)基金正在冒更大的風(fēng)險(xiǎn)以提高回報(bào)率，促使國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)(Fitch)對(duì)阿里巴巴旗下的余額寶發(fā)出了風(fēng)險(xiǎn)傳染的警告。 阿里巴巴的余額寶是中國(guó)最大的貨幣市場(chǎng)基金，根據(jù)惠譽(yù)的數(shù)據(jù)，該基金的加權(quán)平均期限已經(jīng)從2013年9月的44日延長(zhǎng)到去年底的93天?；葑u(yù)分析師Li Huang表示，買(mǎi)入更長(zhǎng)期限的資產(chǎn)，但承諾投資者可以即刻贖回，將造成期限上的錯(cuò)配，有可能影響更大范圍的金融體系。 中國(guó)貨幣市場(chǎng)基金的資產(chǎn)在去年增長(zhǎng)兩倍，達(dá)到2.2萬(wàn)億元人民幣(3550億美元)，因?yàn)檩^高的銀行間利率帶來(lái)的回報(bào)是官方存款利率的兩倍。余額寶的資產(chǎn)在2014年第三季度首次出現(xiàn)下降，因?yàn)檠胄薪档屠实男袆?dòng)削弱了余額寶的盈利模式。 Huang表示，“如果他們加大期限錯(cuò)配，加之互聯(lián)網(wǎng)使得認(rèn)購(gòu)和贖回都更加便捷，流動(dòng)性管理對(duì)于他們將是一大挑戰(zhàn)。如果很多投資者同時(shí)贖回，一旦他們的流動(dòng)性滿(mǎn)足不了贖回，可能需要折價(jià)變賣(mài)資產(chǎn)?！?br>基金經(jīng)理王登峰接受采訪稱(chēng)，余額寶的管理方天弘基金管理有限公司去年延長(zhǎng)了資產(chǎn)期限，因?yàn)槿谫Y環(huán)境預(yù)計(jì)將會(huì)放松；大數(shù)據(jù)分析幫助該公司預(yù)測(cè)贖回模式，而龐大的投資者數(shù)量與較小的平均投資額也使 得贖回更加穩(wěn)定。 |
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