數(shù)據(jù)

　　四月兩融破1.7萬億 市場風(fēng)險在累積

　　4月以來的9個工作日，指數(shù)迭創(chuàng)新高，突破4100點，融資融券余額猛增2000億元，截至本周二，兩融余額突破1.7萬億。隨著投資者對融資杠桿使用的劇增，市場風(fēng)險也在累積。

　　兩融余額超1.7萬億

　　4月以來，滬指上漲了8.97%，指數(shù)突破4100點。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至4月14日，融資融券余額為17079.76億元，首次突破1.7萬億；而在3月31日，這項數(shù)字僅為14939.16億元。僅9個交易日，兩融余額增加超過2000億元。

　　4月以來，每日的融資凈買入均超過150億元，超過200億元的有7個交易日，其中4月7日凈買入達(dá)到312.23億元。而融券償還量則保持在20億股左右。

　　從行業(yè)來看，截至4月14日，兩融余額前五大行業(yè)分別是資本貨物、材料Ⅱ、多元金融、銀行和技術(shù)硬件設(shè)備；期間融資凈買入金額前五大行業(yè)分別是資本貨物、多元金融、材料Ⅱ、銀行、制藥生物科技與生命科學(xué)。

　　4月融資余額前十大個股分別是中國平安、中信證券、海通證券、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、中國銀行、中國重工、中國建筑、華泰證券和中國石化，全部超過100億元，前兩者的余額均超過400億元；融資凈買入前十大個股分別是中國平安、中信證券、海通證券、浦發(fā)銀行、中國銀行、華泰證券、農(nóng)業(yè)銀行、保利地產(chǎn)、北京銀行和長江證券，最多的凈買入65.8億元，最少的凈買入15.44億元。

　　券商緊急提高兩融規(guī)模

　　面對火爆場面，多家券商兩融額度告急。客戶融資融券額度緊張，不能保證足額使用其授信額度，必須等其他客戶償還負(fù)債。

　　有消息稱，中信證券收緊了融資政策，改為實行賣券所得自動還款。所謂賣券所得自動還款，即融資客戶賣出時，系統(tǒng)會判斷客戶有無本證券融資負(fù)債，有負(fù)債只償還本證券負(fù)債，償還完畢若有剩余則將剩余金額歸客戶可用；無負(fù)債則將賣出金額歸客戶可用。在此之前，中信證券的融資客戶賣出融資買入的股票時，可以不選擇直接還款，一直留著這筆資金進(jìn)行操作。這在一定程度上“擠占”了公司融資額度。

　　而更多券商選擇提升融資規(guī)模。招商證券近日公告稱，其董事會審議通過提高融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模上限的議案，由1000億增至1500億元。海通證券也同意擴(kuò)大公司融資類業(yè)務(wù)總規(guī)模至2500億元，同時，同意公司在符合監(jiān)管要求的前提下，可根據(jù)實際情況對融資融券、約定購回、股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)投入金額及業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)行靈活調(diào)整。

　　兩融是市場的“雙刃劍”

　　隨著場外增量資金不斷入場，周新增開戶連破百萬，用戶活躍，A股融資杠桿買入的規(guī)?？赡苓M(jìn)一步膨脹，這也在越來越多的累積風(fēng)險。

　　博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示，資金接力賽的行情中，流動性更值得關(guān)注。即便從大類資產(chǎn)騰挪的角度保持中期的樂觀態(tài)度，但也不能忽視短期風(fēng)險，大量的融資盤，杠桿較高，作為市場跟隨者，急跌盤爆倉的沖擊也會是毀滅性的。

　　券商人士提示稱，融資融券本身是有杠桿的信用交易，不僅能助漲，也能助跌，是市場的雙刃劍。一旦出現(xiàn)助跌情況，就會發(fā)生踩踏現(xiàn)象，這些風(fēng)險對經(jīng)濟(jì)實力不強、只是想靠融資工具賭博的投資者來說風(fēng)險非常大，很可能因此被強行平倉。（大眾證券報）

(責(zé)任編輯：DF075)