證監(jiān)會重視融資融券風(fēng)險 市場過分強(qiáng)調(diào)利空因素

　　周五，證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸表示，高度重視兩融業(yè)務(wù)，也就是融資融券業(yè)務(wù)的合規(guī)和風(fēng)險管理，確保持續(xù)健康運(yùn)行。具體包括有：適當(dāng)控制經(jīng)營杠桿，有效防范流動性風(fēng)險；根據(jù)市場情況及時調(diào)整初始保證金比例，標(biāo)的證券管理等手段，合理確定融資杠桿；不得以任何形式開展場外股票配資、傘形信托等；對高比例持倉、持續(xù)虧損群體加強(qiáng)規(guī)范引導(dǎo)；促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展，豐富券源渠道，滿足市場融券需求。

　　這個表態(tài)發(fā)布以后，引起了市場很強(qiáng)的關(guān)注，甚至被認(rèn)為是利空襲來。巧合的是，17號新加坡交易的A股期貨——新華富時A50指數(shù)跌幅超過4%，之后跌幅一度擴(kuò)大至5%。這樣一來，一些議論就認(rèn)為，管理層開始打壓股市了。

　　但實(shí)際上，也是17號，證券投資基金業(yè)協(xié)會和證券業(yè)協(xié)會還發(fā)布了一個文件，即《基金參與融資融券及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)指引》，對基金公司參與融資融券、轉(zhuǎn)融通證券出借等業(yè)務(wù)的具體細(xì)則提出規(guī)范性要求。這個《指引》著重明確了基金參與兩融交易及轉(zhuǎn)融通證券出借交易的范圍和比例。包括：股票型基金、混合型基金可以參與融資業(yè)務(wù)。這實(shí)際上包含著允許基金融資和融券兩個方面。但顯然，市場更多地強(qiáng)調(diào)了利空的因素。

證監(jiān)會：“鼓勵賣空打壓股市”屬誤解誤讀

　　中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，證券業(yè)協(xié)會、基金業(yè)協(xié)會、上交所、深交所聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》,并非是鼓勵賣空，更不是打壓股市。

　　鄧舸表示，融券交易是境外市場普遍采用的一種成熟的交易機(jī)制，它具有減緩市場波動、發(fā)現(xiàn)市場價格、對沖市場風(fēng)險等作用。證監(jiān)會在2006年制定并于2011年修訂的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》，就規(guī)范和發(fā)展融資融券業(yè)務(wù)提出了要求。近年來融資業(yè)務(wù)快速發(fā)展，而融券業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。2014年新“國九條”明確提出，要健全市場穩(wěn)定機(jī)制，完善市場交易機(jī)制，豐富市場風(fēng)險管理工具。4月17日，證券業(yè)協(xié)會等四家自律組織聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，是落實(shí)新“國九條”要求的舉措，目的是促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)平衡發(fā)展，健全市場交易機(jī)制，維護(hù)市場穩(wěn)定健康發(fā)展，不是所謂的鼓勵賣空，更非打壓股市，請正確理解，不要誤判誤信。

　　此外，對于證監(jiān)會通報融資融券業(yè)務(wù)開展情況并提出七項(xiàng)要求，是否要限制融資業(yè)務(wù)發(fā)展的問題，鄧舸表示，這是證監(jiān)會開展證券公司現(xiàn)場檢查后，按照程序進(jìn)行的例行常規(guī)工作。《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》對證券公司依法合規(guī)經(jīng)營、加強(qiáng)風(fēng)險控制、強(qiáng)化客戶適當(dāng)性管理已有明確規(guī)定。通報所提出的七項(xiàng)要求，是對現(xiàn)有規(guī)定的重申和提醒，旨在促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，沒有新的政策要求，市場不宜過度解讀。

專家：不應(yīng)把規(guī)范解讀為利空 沒必要擔(dān)心大幅下跌

　　這個周末真的是不平靜，針對周末證券市場消息面的變化和投資者的擔(dān)憂，兩位專業(yè)人士都表示，股市會大跌的擔(dān)心是沒有必要的。

　　日新證券財富管理部總經(jīng)理吳煊認(rèn)為：個人來看，券商這次的兩融業(yè)務(wù)的范圍，包括融券范圍的擴(kuò)大，并不是說可以去打壓市場，而是我們要從，官方來說，需要對于未來的融資融券的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行一個優(yōu)化和調(diào)整。因?yàn)楝F(xiàn)在來看，我們的融資余額大幅增長，融券通道不暢，所以導(dǎo)致市場上沒有一個真正完善的做空機(jī)制，不利于發(fā)現(xiàn)市場真正的投資價值和潛在的投資風(fēng)險；另外一個，我們會發(fā)現(xiàn)，在市場大幅上漲的背后，它已經(jīng)出現(xiàn)了一個較為明顯的泡沫，我們必須要從制度上來解決這個泡沫的預(yù)期。在未來，可能我們的交易機(jī)制，在監(jiān)管的框架內(nèi)，會有更細(xì)的一些細(xì)則出來，所以市場不應(yīng)該把它完全解讀為利空。我們可以理解的就是，市場對于這個消息面，一定會有分析，整個市場的震動幅度會進(jìn)一步加大。

　　申萬宏源證券北京首席投資顧問唐永剛說：這個時候加強(qiáng)對投資人的風(fēng)險教育，實(shí)際上是對投資人的一種保護(hù)，實(shí)際上是對我們的股市走一個慢牛長流的一個有效的舉措，所以這種情況下，完全沒有必要擔(dān)心市場會出現(xiàn)一個大幅度的下跌。也更不要去因?yàn)榫惩獾囊恍┲笖?shù)出現(xiàn)一些過度的反應(yīng)，而對投資者心理造成過度影響，做出一些不理性的舉動。實(shí)際我們的A股市場，上證50指數(shù)，以及中證500，新的兩個股指期貨已經(jīng)上市，我們A股市場的定價權(quán)應(yīng)該是在我們A股投資人手里，不要受境外的指數(shù)期貨品種的一些心理層面的影響。

來源：央視財經(jīng) | 記者：董小剛 孟祥普 聞佳

本期編輯：胡洪江

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